Tatil dönüşü fark edildi ki: bazıları turistik bölgede fotoğraf çekerken, bazıları kripto piyasasında 6 milyar dolarlık tasfiye yaşadı.

Tatil dönüşü, bazıları turistik yerlerde fotoğraf çekerken, bazıları kripto piyasasında tasfiye oluyor

Sen hala arkadaş çevrende seyahat fotoğraflarını paylaşırken, kripto dünyası zaten bir “zengin olma - hasat etme - kaçma” döngüsünü tamamlamış durumda.

Önde gelen bir borsa ekosisteminde, isimlerini bile düzgün koymaya üşenen birkaç token — Meme4, PALU, ve “XX Hayatı” gibi — birkaç gün içinde piyasa değeri onlarca kat arttı. Erken giren oyuncular, hesaplarındaki rakamları rahatlıkla yedi haneli dolar seviyelerine çıkardı. Çinli topluluklar patladı, Twitter’da “Servet Anahtarı”, “Araba Biletleri” gibi sevinç çığlıkları yankılanıyor.

Peki sonra ne oldu? 10 Ekim’den itibaren, bu tokenlar adeta durdurulamaz bir lunapark trenine binmiş gibi, direkt aşağı doğru hızla düştü.

Bir gün içinde %95’lik kayıp ne demek? 100 binden fazla tasfiye, 6.21 milyar dolar yok oldu. Dün “Yüz Katlık Efsane” diyen KOL’ler, bugün yorumlarını kapattı.

Dürüst olmak gerekirse, bu tür gösterileri çok gördüm. İster Wall Street, ister Lujiazui olsun, insan doğası hiç değişmiyor.

GameStop skandalını hatırlıyor musun?

2021’de Reddit’teki küçük yatırımcılar, Wall Street’in açığa satış yapan kurumlarını alt üst etti, neredeyse iflas etmekte olan bir oyun mağazasının hisselerini göklere çıkardı. ABD SEC Başkanı o zamanlar ilginç bir söz söyledi: “Bu, davranışsal finansın dönüm noktasıdır” — anlamı, fiyatlar uçuk olsa da, işlem gerçek ve bilgi şeffafsa, bu “piyasanın bir parçasıdır”.

Amerikan mantığının özü nedir? Balonların kendiliğinden patlamasını sağlamak. Çünkü her balon patladığında, yeni finansal araçlar doğar.

Eğer bu Meme coin çılgınlığı Nasdaq’ta olsaydı, sonuçlar tamamen farklı olurdu:

• Wall Street hızla “Meme Stock ETF” çıkarır, sosyal medya trendlerini nicel faktörlere dönüştürürdü
• The Wall Street Journal uzun makalelerle "Yatırımcıların kapitalizme karşı ayaklanması"nı tartışırdı
• SEC, “Sosyal medyanın piyasa manipülasyonu oluşturup oluşturmadığını” araştırmaya başlardı, büyük olasılıkla şu sonucu çıkarırdı: Bu dolandırıcılık değil, toplu duyguların kolektif finansal ifadesidir

Peki ya “XX Hayatı” A-Share piyasasında olsaydı?

Regülatörler ilk fırsatta riskleri uyarır, medya ortak bir dil kullanıp aklıselim çağrısı yapar, olay “Spekülatif hareket” olarak tanımlanır ve yatırımcı eğitimi için kötü örnek olurdu.

Çin piyasasının temel mantığı “istikrarlı ilerleme” — hareketli olabilir, ama düzenli olmalı; yenilik hoş karşılanır, ama riskler yatırımcıya ait.

Ama kripto dünyasında, kimse kontrol edemez

İşte en büyüleyici ve en karmaşık nokta burası.

Meme coinler ne SEC’e, ne de Çin Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CSRC) bağlı değil. Bu, kodun yasa olduğu, likiditenin gerçek olduğu gri alanda yaşıyorlar.

Burada, Amerikan tarzı spekülatif mekanizmalar ( bilgi virüsü gibi yayılır + kolektif enerji ) ve Çin tarzı kökenden gelen servet hayalleri ( zengin olma arzusu + topluluk tutkusu ) mükemmel bir şekilde harmanlanır. Borsalar, tarafsız platform olmaktan çıkarak “hikaye üreticisi” haline gelir, KOL’ler “fiyat büyütücü” olur, küçük yatırımcılar algoritmalar ve konsensus döngüsünde kendi eğlencesini yaşar, aynı zamanda kendini yok eder.

Oyun kuralları değişti: fiyatlar artık nakit akışına göre değil, hikaye hızı ve konsensus yoğunluğuna göre belirleniyor.

Biz şu anda "duygusal sermaye"nin doğuşunu izliyoruz — finansal rapor olmayan, sadece kültürel sembollerle dolu; temel göstergeleri olmayan, sadece konsensus eğrisiyle şekillenen; rasyonel getiri peşinde koşmayan, duyguların patlamasını hedefleyen yeni bir sermaye biçimi.

İyi görünüyor mu? Veriler size gerçeği anlatacak.

Algoritmalar duyguları yönettiğinde, para bir şaka olur

Soğuk istatistikler:

• 2025’in ilk dokuz ayında, en iyi Meme coinlerin %90’ı piyasa değeri çöktü
• Q2’de, yeni tokenların %65’i altı ayda %90’dan fazla değer kaybetti

Bu, dijital çağın altına hücum dönemi gibi. Çoğu insan parasını kaybederken, sadece satıcılar kar eder.

Geleneksel piyasalarda, fiyatlar değerleri yansıtır; kripto piyasasında, fiyatlar değeri yaratır. Hikaye nakit akışını yerinden alıp, duyguları varlık haline getirince, her katılımcı bu deneyin küçük bir denek hayvanı olur.

Bu, hem merkezsizleşmenin zirvesi hem de sorumsuzluğun en uç hali olabilir.

Çözüm nerede? Başkalarından cevap bekleme

Web3 sektörü, dört gözle bekliyor:

• "Duygusal kapitalizm"deki kısa vadeli çılgınlığa mı devam edecek?
• Yoksa “değer odaklı ekosistem” inşasına mı yönelecek?

Gerçek çıkış yolu tek:

• Topluluk yönetimi şeffaf olmalı
• Düzenleyici çerçeve kurulmalı
• Yatırımcı eğitimi sadece slogan olmaktan çıkmalı

Ancak o zaman, merkezsiz teknolojiler küresel finansal adaleti gerçekten güçlendirebilir, azınlıkların kazıklama aracı olmaktan çıkabilir.

Bir dahaki sefere bir influencer “Yüz Katlık Coin” diye bağırırken, kendine sor: Ben finansal inovasyona mı katılıyorum, yoksa başkalarının servet özgürlüğü için mi ödüyorum?

Para hikayeler anlatmaya başladıysa, en çok ihtiyacın olan şey FOMO’dan (kaybetme korkusu) çok, soğukkanlı düşünme yeteneğidir.

Unutma, bu piyasa asla hikaye eksikliği yaşamaz. Eksik olan, hikayeyi anlatıp da sağ salim çıkabilenlerdir.