😨💥İstihdam verileri çelişiyor! Amerika iş dünyasında tam olarak ne tür bir sihirli senaryo oynanıyor?

Son zamanlarda ABD istihdam raporunu inceledim, sanki bir gerilim filmi izliyormuşum gibi. Özel sektör verileri birbirleriyle çelişiyor, bir araya geldiğinde insanı şaşkına çeviriyor.

Önce iyi haberlere bakalım: ADP istatistikleri, Ekim ayında özel sektörün 42.000 yeni istihdam sağladığını gösteriyor, böylece birkaç aydır devam eden düşüş trendi durdu. Görünüşte, işgücü piyasası bir nefes alıyor gibi görünüyor.

Ama hemen arkasından bir soğuk su dökülerek uyandırıldım - Challenger firmasının açıkladığı işten çıkarma takip verileri patladı: Ekim ayında şirketler tarafından açıklanan işten çıkarma sayısı 153 bin ile fırladı! Geçen yıla göre %175 artış, bir önceki aya göre ise %183 yükseldi ve 2003'ten bu yana Ekim ayının tarihsel zirvesini doğrudan yeniledi.

Bu ne tür bir toparlanma? Bir yandan insan alıyor, bir yandan insan çıkarıyor, işgücü piyasası şu anda bir çelişki yumağı.

Üzerine bir de kar yağdı, hükümetin kapıları hâlâ kapalı ve önemli ekonomik göstergeler birbiri ardına "kayboluyor". Federal Rezerv, Aralık'ta faiz indirimine devam edecek mi? Şu anda kimse kesin bir şey söyleyemez.

İçerideki görüşler de çatışıyor. Milano'dan "faiz oranları çok yüksek, hemen nötr seviyeye geri indirin, kredi piyasası artık dayanamaz" diyorlar; Cook ise soğuk su döküyor, çok hızlı indirilirse enflasyon geri dönecek diyor. Biri gaz pedalına basıyor, diğeri fren yapıyor, işlem alanı sıkışıp kalmış durumda.

Para piyasası da durulmadı. Kısa vadeli finansman oranları biraz stabilleşti ama herkes repo oranlarının tekrar dalgalanıp dalgalanmayacağından endişeli. Fed, Aralık'ta bilanço daraltmayı durduracaklarını söyledi, ama eğer nakit akışı sıkıntısı çözülmezse, kim bilir ani bir hamle yapıp yapmayacaklar?

Mevcut durumu özetleyelim:
İstihdam verileri tai chi yapıyor, bir yandan ısınırken diğer yandan işten çıkarmalar devam ediyor; politika yönü ipi çekiyor, faiz indirimcileri ve şahinler arasında bir çıkmaz var; piyasa duygusu beklemede, belirsizlik tavan yaptı.

Bu tür bir ortamda, yatırım stratejisi için bir tampon alan bırakılmalıdır.

Dün gece ana akım kripto paraların yükselişi, büyük ölçüde piyasanın ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine gidebileceği beklentisine bahis oynamasından kaynaklanıyor. Bu beklenti bir kez olgunlaştığında, sermaye riskli varlıklara yönelir ve kripto paralar da doğal olarak bu akışın bir parçası haline gelir. BTC, ETH gibi ana paraların hareketleri, bu sermaye akışını doğrudan yansıtır.

Şu anda bu kritik noktada, makro verilerdeki değişikliklere odaklanmak, piyasa takibinden daha önemlidir. Fed'in her cümlesi piyasa dalgalanmasının tetikleyicisi olabilir, bu nedenle dalgalanmalara hazırlıklı olmak gerçek meseledir.