Kolombiya İşletme Okulu Profesörü: Hızlı Zengin Olma Tuzağı Olan DAT Projelerine Dikkat

Son zamanlarda, Kolombiya İşletme Okulu profesörü Omid Malekan uyarıda bulundu. Mevcut piyasada birçok dijital varlık yönetimi şirketinin (DAT) fon yönetimi projeleri, hızla zengin olma tuzağı haline dönüşüyor.

Bunların tasarım ve işletme biçiminde ciddi sorunlar bulunduğunu ve bunların kripto para fiyatlarının sürekli düşüşünün başlıca nedenlerinden biri olduğunu düşünüyor.

Malekan’ın analizine göre, çoğu DAT projesi yatırımcılara projeyi tanıtırken, önemli operasyonel detayları kasıtlı olarak göz ardı ediyor, aşırı derecede boş ve popüler ifadeler kullanıyor ve fon akışları ile kar dağılımına ilişkin temel bilgileri açıklamaktan kaçınıyor.

Açıkça belirtmek gerekirse, bu projelerin çalışma modellerinden, başlatıcıların bunları hızlı para kazanma yolu olarak gördüğü ve uzun vadeli proje değer artışına gerçekten odaklanmadığı açıkça görülüyor.

Malekan, çoğu DAT token’larının kilitlenmesi gerekirken, proje tarafına büyük çapta satış fırsatları sağlandığını ve çoğu yatırımcının buna itiraz etmediğini de vurguluyor.

Daha da endişe verici olan ise, bazı DAT projeleri kurucuları veya risk sermayedarlarını yönetim kuruluna atayarak, hissedar fonlarını kendi bağlantılı girişimlerine aktarmalarıdır. Bu uygulama, çıkar çatışması yaratıyor.

Piyasa etkisi açısından bakıldığında, DAT projelerinin karlılık modeli doğrudan piyasa dalgalanmalarına bağlıdır. Bitcoin’in yaygınlaşmasıyla birlikte, volatilitenin yapısal olarak azaldığı görülüyor. Bu da, bu modelin ekonomik temelini tehdit ediyor.

Ayrıca, birçok yeni DAT projesinin yeterince derinlik ve likiditeye sahip opsiyon piyasaları bulunmadığından, riskleri etkin şekilde değerlendirmek zorlaşıyor ve bu da temel “dalgalanma stratejisi”nin sürdürülemez hale gelmesine neden olabilir.

Sonuç olarak, Malekan’ın uyarısı, kripto piyasasındaki aşırı heyecanın ardında yatan yapısal riskleri ortaya koyuyor. Finansal yenilik adı altında ortaya çıkan DAT projeleri, projeyi yürütenlerin çıkarlarına hizmet eden araçlar haline dönüşebilir.

Ayrıca, yatırımcıların bu projelerin gerçekten yenilikçi, şeffaf ve sürdürülebilir temellere dayanıp dayanmadığını sorgulamaları gerekiyor. Aksi takdirde, gerçek değeri olmayan projelerin piyasadan dışlanması kaçınılmazdır.

Bu, piyasalar aşırı heyecandan rasyonelliğe dönerken, gerçek değer desteği olmayan projelerin ciddi sınavlarla karşılaşacağını hatırlatıyor.

#DAT