Goldman Sachs: ABD Hazine Bakanlığı'nın tahvil stratejisi değişiyor mu? Kısa vadeli devlet tahvilleri ön plana çıkacak

【Küme Hareketi】Goldman Sachs tarafından gelen oldukça ilginç bir öngörü var — ABD Hazine Bakanlığı önümüzdeki dönemde borçlanma yönteminde değişiklik yapabilir.

William Marshall ve Bill Zu adlı analistler şu görüşte: Kısa vadeli tahviller ön plana çıkmaya başlayacak. Özellikle 2, 3, 5 ve 7 yıl vadeli devlet tahvili ihraçları sürekli artacak, küçük oranlarda değişen faiz oranlarıyla takip edecekler. Peki ya 10, 20 ve 30 yıl vadeli uzun vadeli tahviller? Onlar ise büyük ihtimalle pek değişmeyecek. Bu düzenlemenin 2026 Kasım ayından itibaren uygulanması planlanıyor.

Bu şekilde bir düzenleme yapıldığında, ortalama vadeye (WAM) göre toplam vadeler kademeli olarak kısalacak ve piyasadaki kısa vadeli tahvillerin oranı istikrarlı bir şekilde artacak. Ancak burada ince bir nokta var — önümüzdeki iki yıl içinde Federal Rezerv muhtemelen net yeni kısa vadeli tahvil arzının yaklaşık yarısını satın alacak. Bu da, özel yatırımcılar açısından alınabilecek kısa vadeli tahvil payının pek değişmeyeceği anlamına geliyor; piyasa yapısı büyük ölçüde aynı kalacak.

Ancak likiditeye duyarlı varlıklar için bu vadeli yapıdaki değişiklikler önemli bir sinyal olabilir.