Gece yarısında kripto piyasası aniden kanlı bir fırtına kopardı. Tanınmamış bir Token MMT, birkaç saat içinde 0.3 dolardan 10 dolara fırlayarak %1500'ün üzerinde bir yükseliş gerçekleştirdi, bu arada 127 milyon dolarlık Pozisyon bir anda yok oldu - bunların %90'ı short pozisyonlar.

Bu katliam o kadar hassas bir şekilde gerçekleşti ki, piyasada korkutucu bir söylenti yayılmaya başladı: Bir merkezi borsa platformunun içindeki kişiler, büyük short pozisyonlar için teminat oranı, zorunlu tasfiye fiyatı gibi hassas verileri doğrudan MMT'nin piyasa yapıcıları olan Amber Group'a iletti.

**Zaman Çizgisi Geri Yükleme: Bir Ders Kitabı Gibi Kısa Pozisyonlar**

Olayın kökeni MMT'nin Token ekonomik tasarımına dayanıyor. Proje ekipleri airdrop dağıtımını kasıtlı olarak geciktirdi ve dolaşımdaki arz miktarını toplam miktarın %2'sine sıkıştırdı, bu da son derece kıt bir likidite ortamı yarattı. Bu durumda, herhangi bir büyük alım emri büyük dalgalara neden olabiliyor.

Gece yarısı gelen ani yükseliş tamamen beklenmedikti. Fiyat kısa bir süre içinde dik bir şekilde yükseldi, bir borsa üzerindeki işaret fiyatı ile spot fiyat ciddi şekilde uyumsuz hale geldi, spread bir ara aşırı derecede genişledi. Hatta 1 kat kaldıraç kullanan short pozisyonlardaki traderlar, hesaplarının likide edilmesini gözleriyle izlemek zorunda kaldı. Sosyal medya platformlarında milyonlarca dolar kaybettiklerini açıkça kabul edenler oldu, daha fazla perakende yatırımcı ise seslerini çıkaracak güç bulamadı.

**Veriler konuşur**

Coinglass'ın 5 Kasım'da yaptığı istatistiklere göre:
- Toplam tasfiye miktarı: 1.27 milyon dolar
- Kısa pozisyonlar likide edildi: 1.14 milyon dolar (yüzde 90)
- Uzun pozisyon iflası: 0.13 milyon dolar (yüzde 10)

MMT'nin piyasa değeri bir ara 4 milyar dolara yükseldi, ardından 1.8 milyar dolara geriledi. Önde gelen platformlar ve Upbit bu Token'ı sırasıyla listelemelerine rağmen, likidite tuzağı hala ortadan kalkmadı.

**İlk değil, son da olmayacak**

Benzer iddialar ilk kez ortaya çıkmıyor. 2023'te, yatırım kuruluşu Spartan Group, bir ana akım borsa hakkında, kendi short pozisyonlar bilgilerini "sektör temasları" ile keyfi bir şekilde sızdırmakla suçlayarak, sonuçta işbirliğini sona erdirdi.

Günümüzdeki borsalar, günlük yönetim ve iç kontrol açısından bazı iyileştirmeler yapmış olsa da, çıkarlar söz konusu olduğunda, her zaman risk almaya istekli olanlar vardır. Temel veriler bir piyasa yapıcıların eline geçtiğinde, düşük likidite ve gece saatlerindeki düşük işlem hacmi ile birleştiğinde, short pozisyonlar neredeyse kaçınılmaz bir sonuçtur.

**Gerçek mi yoksa söylenti mi?**

Şunu belirtmek gerekir ki, şu anda "veri sızıntısı" ile ilgili tüm iddialar hala söylenti aşamasında, hiçbir taraf somut kanıt sunmamıştır. Amber Group'un MMT piyasa yapıcısı olduğu açık bir gerçektir, ancak gerçekten iç verileri elde edip etmediği ve hedefli saldırıların olup olmadığı için daha fazla kanıt zincirine ihtiyaç vardır.

Ama sıradan işlemciler için gerçek belki de önemli değildir. Önemli olan, bu piyasanın asla bilgi savaşlarından ve görünmeyen ellere ihtiyaç duymamasıdır. Tüm pozisyonları riske atmak ve yüksek kaldıraçla short pozisyonlar almak, böyle bir ortamda intihar etmekle eşdeğerdir.

1 kat kaldıraç kullansan bile, aşırı piyasa koşullarında tamamen kaybedebilirsin. Hedge? Likidite tükendiğinde, hedge kendisi bir şaka.

Bu fırtınanın nasıl biteceği henüz bilinmiyor, ama bu, herkese bir kez daha hatırlatıyor: kripto piyasasında, rakiplerin elinde ne kart olduğunu asla bilemezsiniz.