Meme coin'in dağ yolculuğunun arkasında: Duygular para haline geldiğinde, hepimiz birer denek oluyoruz.

Kurban Bayramı tatilinde, A hissedarları turistik alanlarda kalabalık içinde boğuşurken, şifreleme dünyasında daha çılgın bir gösteri sergileniyor.

Bir başlıca borsa ekosisteminde, birkaç adı oldukça sıradan olan Meme coin aniden fırladı - Meme4, PALU, ve “bir platform hayatı” adında bir şey, birkaç gün içinde piyasa değeri katlanarak arttı. Erken giren oyuncuların hesap kazançları kolayca bir milyon doları aştı, Mandarin topluluğu karıştı, Twitter'da her yerde “zenginlik şifresi” haykırışları vardı.

Güzel günler uzun sürmez.

9 Ekim'den itibaren, bu coinler ipi kopmuş bir uçurtma gibi, serbest düşüşte. Bazıları tek günde %95 değer kaybetti, 100.000'den fazla kişi tasfiye oldu, toplam tasfiye miktarı 6.21 milyar dolar.

Bir gecede zengin olma efsanesi, aniden bir soğan tarlasının gözyaşları hikayesine dönüşüyor.

Bu sahneyi, Wall Street ve Lujiazui'de benzerlerini gördüm.

Eğer bu Nasdaq'ta olursa

2021'deki GameStop'u hatırlıyor musun?

Reddit küçük yatırımcıları, neredeyse iflas etmek üzere olan bir oyun mağazasının hisse fiyatını binlerce kat artırdı, kısa pozisyon açan kurumlar ise hayatı sorgulamak zorunda kaldı. ABD SEC başkanı bunu “davranışsal finansın bir dönüm noktası” olarak adlandırdı - fiyat ne kadar saçma olursa olsun, eğer işlem gerçek ve bilgi şeffafsa, bu “pazarın bir parçasıdır”.

Amerikalıların mantığı: Balonların oluşmasına izin vermek, çünkü balonlar pazarın evriminin besinidir.

Eğer Meme parası çılgınlığı ABD pazarında gerçekleşirse, Wall Street bunu yeni bir ürün olarak paketleyecek - örneğin “sosyal duygu ETF'si”, Twitter popülaritesini yatırım faktörüne dönüştürecek; Wall Street Journal, “perakende kapitalizminin zaferi” üzerine uzun makaleler yazacak; SEC muhtemelen “sosyal medya ile piyasa manipülasyonu” sorununu araştıracak, ancak nihai sonuç büyük olasılıkla şöyle olacak: bu bir dolandırıcılık değil, grup duygusunun algoritmalar ve sosyal ağlar aracılığıyla oluşan kolektif finansal davranışıdır.

Çin'e geçmek mi?

Eğer “bir platform yaşamı” Şanghay Borsası'nda halka arz edilirse, düzenleyici hemen risk uyarısı yapar, medya rasyonel yatırım çağrısında bulunur, tüm olay “spekülatif hareket” olarak tanımlanır ve yatırımcı eğitiminde olumsuz bir örnek haline gelir. Çin pazarının temel mantığı "istikrar içinde ilerleme"dir - hareketlilik olabilir, ancak kurallara uyulmalıdır; yenilik yapılabilir, ancak riski kendin üstlenmelisin.

Ama Meme parası üçüncü dünyada yaşıyor

Şifreleme pazarının cazibesi şudur: ne SEC'in denetimindedir ne de Sermaye Piyasası Kurulu'nun kısıtlamalarına tabidir.

Bu, kod, likidite ve anlatının kendiliğinden oluştuğu gri bir deney alanı olan sahipsiz toprak.

Burada, Amerikan tarzı sosyal spekülasyon mekanizması ( bilgi virüs gibi yayılma + toplu ivme ) ve Çin tarzı halk zenginliği psikolojisi ( taban yankısı + topluluk dayanışması ) sihirli bir şekilde birleşti. Borsa artık nötr bir platform değil, “hikaye üretim makinesi”; KOL'ler artık gözlemci değil, fiyat büyütücüsü; bireysel yatırımcılar algoritmalar ve konsensüs döngüsünde kendileriyle eğleniyor, aynı zamanda kendilerini tüketiyor.

En temel değişim şudur: Fiyat artık nakit akışından değil, anlatım hızından ve uzlaşma yoğunluğundan belirleniyor.

“Duygu sermayesinin” doğuşuna tanıklık ediyoruz - finansal tabloları yok, sadece kültürel semboller; şirket temelleri yok, sadece konsensüs eğrisi; mantıklı getiriler peşinde değil, sadece duygusal salınımın peşinde.

Algoritmaların başarısız olduğu anlarda, duygular para olur.

Veri çok acımasız:

2025 yılının ilk dokuz ayında, önde gelen Meme coin'lerin %90'ı piyasa değerini kaybetti; ikinci çeyrekte, yeni token'ların %65'i altı ay içinde %90'dan fazla değer kaybı yaşadı.

Bu, dijital çağın altın arayışı gibi - çoğu altın arayıcısı büyük kayıplar yaşarken, sadece kürek satanlar her zaman kazanıyor.

Sorun şu ki: Para hikaye anlatmaya başladığında, küresel finansın temel mantığı yeniden yazılıyor.

Geleneksel pazarda, fiyat değer yansıtır; Şifreleme pazarında, fiyat değer yaratır.

Bu hem merkeziyetsizliğin en uç ifadesi, hem de sorumluluktan arınmanın nihai biçimi olabilir. Anlatı nakit akışının yerini aldığında, duygular varlık haline geldiğinde, hepimiz bu deneyin kobaylarıyız.

Çıkış yolu nerede?

Web3 sektörü bir dönüm noktasında.

"Duygu kapitalizmi"nin kısa süreli eğlencesine devam mı etmek, yoksa “değer odaklı” uzun vadeli inşa sürecine mi yönelmek?

Gerçek Çıkış:

• Topluluk yönetimini güçlendirmek
• Daha şeffaf bir düzenleyici çerçeve getirmek
• Yatırımcı eğitim mekanizması kurmak

Ancak bu şekilde, merkeziyetsiz teknoloji gerçekten küresel finansal adaleti güçlendirebilir, yoksa azınlıkların diğerlerini sömürdüğü bir araca dönüşmez.

Bir sonraki sefer bir KOL'un "yüz kat para"yı çılgınca önerdiğini gördüğünüzde, önce kendinize sorun: Finansal yeniliğe mi katılıyorum, yoksa başkalarının zenginlik özgürlüğü için mi ödeme yapıyorum?

Paranın hikaye anlatmaya başladığında, en çok ihtiyaç duyduğun şey FOMO( kaçırma korkusu) değil, sakin düşünme yeteneğidir.