Meme coin tam olarak nedir? Bir finans deneyimi mi yoksa ulusal bir kumar mı?

柴犬 internet memleri ile kâğıt üzerinde 100 milyar piyasa değeri olan SHIB'e, Elon Musk'ın bir tweet'i ile pump yapabilen DOGE'ye kadar, Meme coin böyle bir şey; ona bir şaka desek, gerçekten sayısız zenginlik efsanesini yarattı; ona ciddi bir varlık desek, bir şeylerin pek doğru olmadığını hissediyoruz.

Bu şey neyin nesi? Balon, dolandırıcılık mı yoksa finansal yenilik mi? Farklı bir açıdan bakalım - bunu geleneksel finansın büyüteci altında inceleyelim, belki de cevabı bulabiliriz.

Piyango Düşüncesi: Küçük Kumar Eğlenceli mi?

Meme coin'ların geleneksel finansla en çok benzerlik gösterdiği şey kesinlikle piyangodur.

Piyango mantığı çok basit: Az para harca, büyük ödül kazan, kazanma olasılığı o kadar düşük ki göz ardı edilebilir, ama ya kazanırsan? Meme coin alan insanların on tanesinin dokuzu bu zihniyette. Kimse gerçekten teknik yol haritası, uygulama senaryosu, nakit akışının iskonto edilmesiyle ilgilenmiyor - bu şeyler çoğu Meme coin'de hiç yok. Herkesin düşündüğü tek bir şey var: Acaba benden daha yüksek bir fiyata alacak bir sonraki alıcı olacak mı?

Bu, klasik "salak teorisi"dir. Tek fark, geleneksel piyangonun sabit bir çekiliş zamanı olması, Meme coinlerin "çekilişi"nin sürekli ve rastgele olmasıdır - belki bir KOL aniden bir çağrı yapar, belki topluluk virüs pazarlama yapar, ya da tamamen şans eseri bir trendi yakalarsınız. Fiyat grafikleri artık herhangi bir temel durumu yansıtmıyor, sadece topluluk duygularının elektrokardiyogramı. Bugün %500 artış, yarın bacak kesimi, işte bu günlük yaşam.

Ama bu, loto kadar tehlikeli değil.

Bazıları, bunun hisse senedi piyasasındaki “hayalet hisse” veya çöp tahvil gibi olmadığını söyleyebilir mi? Görünüşte gerçekten biraz benziyor - yüksek risk, yüksek getiri, fiyat dalgalanmaları. Ama dikkatlice bakıldığında, tamamen farklı bir şey.

Hisse senetleri ne kadar kötü olursa olsun, arkasında bir şirket var, varlıkları ve işleri (hatta iflas etmek üzere olsalar bile), yine de menkul kıymetler düzenlemesine tabidir. Çöp tahvillerinin iflas riski yüksek olsa da, en azından kredi derecelendirmesine, teminat varlıklarına sahiptir ve nakit akışı olarak sayılabilir.

Meme coinler ne durumda? Çoğu düzgün bir geliştirme ekibine bile sahip değil ya da ekip tamamen anonim. Akıllı sözleşmelerde açıklar olabilir, likidite havuzları her an kurucular tarafından çekilebilir - işte bu, kötü ünlü “halıyı çekmek” (Rug Pull). Bir gecede, tokenin değeri sıfıra düşer, hatta ağlamaya bile yer kalmaz.

Bu tür bir risk birikimi, geleneksel finansal araçların hayal gücünü çoktan aştı.

Sadece spekülasyon değil, aynı zamanda bir kimlik

Eğer Meme coin sadece bir kumar aracıysa, çoktan ölmüştü. Onu hayatta tutan ise kültürel özelliğidir.

2021 yılındaki “GameStop” olayını hatırlıyor musunuz? Reddit forumundaki küçük yatırımcılar, GME hisselerini alarak, kısa pozisyondaki Wall Street hedge fonlarını başarıyla alt etti. O zamanlar GME artık sadece bir hisse senedi değildi; o, bir bayrak haline gelmişti - halkın elitlere karşı mücadelesinin, küçük yatırımcıların büyük kurumları alt etmesinin sembolü. GME'ye sahip olmak, “Ben WSB topluluğunun bir üyesiyim, Wall Street'in karşısındayım” demekti.

Meme coin bu oyunu büyük bir şekilde tanıttı.

DOGE almak, “halkın parası” şakasını onayladığınız anlamına geliyor; SHIB alırsanız, “Shiba Inu ordusuna” katılır, yakım deflasyonu ve ekosistem inşasına katılmış olursunuz. Bu, soğuk bir yatırım kararı değil, sıcak bir kimlik tanıma ve topluluk inşasıdır. Siz sadece coin almıyorsunuz, küresel bir kültürel harekete katılıyorsunuz.

Daha da harika olan, Meme coin'lerin dikkati paraya dönüştürmesidir.

Sosyal medya çağında, dikkat en değerli kaynaktır. Başarılı bir Meme coin, özünde kolektif dikkati finansal bir ürün haline getirmektir. Erken bir şekilde bir coini keşfeder ve yayarsanız, sadece para kazanmakla kalmaz, aynı zamanda topluluk içinde “sosyal sermaye” biriktirirsiniz - herkes sizin vizyon sahibi olduğunuzu ve esprileri iyi bildiğinizi düşünecektir.

Bu sosyal sermaye, hatta coin fiyatlarını tersine yükseltebilir. Topluluk üyeleri, internet memleri yaparak, ikinci eserler oluşturarak ve konuları tartışarak, bu coin'e “kültürel değer” katıyorlar. Bu yüzden Meme coin'in değer döngüsü şöyle:

Topluluk kültürü→Dikkat→Fon akışı→Fiyat artışı→İnanç güçlenmesi→Daha fazla kültürel üretim

Bu, geleneksel finansın temelinde bulunmayan, aşağıdan yukarıya bir değer yaratma modelidir.

Tarih her zaman aynı kafiyeyi tutar

Sonuçta, Meme coin yeni bir şey değil. Bu, insanlığın spekülatif balon tarihindeki en yeni bölüm.

17. yüzyılda Hollanda lale balonu, bir soğan bir evi değiştirebiliyordu; 18. yüzyılda Güney Denizi balonu, hisse senedi fiyatları tamamen şirket değerinden kopmuştu; 2000 yılında internet balonu, şirketin adı " .com " içeriyorsa fırlayıveriyordu.

Her balonun temel mantığı aynıdır: anlatı, temel verilerin yerini alır.

Lale'nin değeri artık sadece estetik değil, aynı zamanda “nadir, benzersiz, statü sembolü”; internet şirketleri kârı değil, "tıklama sayısı, kullanıcı büyümesi, yeni ekonomi"yi dikkate alıyor; Piyasa değeri para birimleri ne durumda? "Topluluk gücü, kültürel semboller, isyan ruhu"na bakıyor. Musk'ın bir tweetinin etkisi, herhangi bir mali rapor verisini anında geride bırakabilir.

İnsan doğası asla değişmedi. İnsanlar her zaman güzel hikayeler ve zenginlik hayalleriyle başlarını döndürecekler.

FOMO (kaybetme korkusu) her zaman balonların yakıtıdır.

Meme coin'ları bir gecede zenginleşirken etrafındaki insanları gördüğünde, mantıklı analiz gibi şeyleri çoktan kafandan atmış oluyorsun. Bu tür bir kaygı, 7×24 saat boyunca kesintisiz işlem gören ve bilginin ışık hızında yayıldığı kripto piyasasında, son derece büyütülmüştür.

Ve her dönem, kendi balonunu haklı çıkarmak için “bu sefer farklı” bir sebep bulur. Lale döneminde “güzelin talebi sonsuzdur” denildi, internet döneminde “geleneksel değerleme geçersizdir” denildi, Meme coin dönemi ise “topluluk değer demektir, merkeziyetsizlik her şeyi değiştirir” diyor.

Ama tarih defalarca kanıtladı ki: Müzik durduğunda, anlatı iflas eder ve fiyat içsel değere geri döner. Çoğu Meme coin için bu değer - sıfırdır.

Gerçekten farklı

Her ne kadar birçok benzerlik bulunsa da, Meme coin gerçekten de bazı benzersiz yönlere sahip.

İhracat eşiği o kadar düşük ki. Geleneksel dünyada hisse senedi, tahvil ihraç etmek için yatırım bankalarını geçmek, onay almak, uyumluluk sağlamak gerekiyor; eşiği gökyüzüne kadar yüksek. Meme coin ihraç etmek mi? Tek bir kişi, birkaç dakikada, birkaç on dolar ile halledebilir. Bu düşük eşiğin getirdiği vahşi büyüme, aynı zamanda birçok dolandırıcılığı da beraberinde getiriyor.

Küresel likidite. Bir Amerikan OTC pazarındaki penny stock, belki de hiç kimse alıp satmıyor. Ama bir baş Meme coin, küresel borsalara girdikten sonra, 7×24 saat dünya genelinde anlık işlem yapabiliyor. Bu derin likidite, aşırı spekülasyon için mükemmel bir ortam sunuyor.

Regülasyon boşluğu. Geleneksel finans, yatırımcıları korumak için katı düzenlemelere sahiptir, kripto para birimleri özellikle Meme coin'ler, temelde “hukukun dışında” durumdadır. Piyasa manipülasyonu, içerden alma, dolandırıcılık, neredeyse cezasız kalmaktadır. “Alıcı kendi sorumluluğundadır” burada en uç noktaya taşınmıştır.

Şato aynası mı yoksa yeni bir tür mü?

Meme coin tam olarak nedir?

Bu, bizi bazı temel soruları yeniden düşünmeye zorlıyor: Değer nedir? Finansal piyasalar, kaynakları tahsis etmenin ötesinde neyi taşır?

O, bir ayna gibi; finansal sistemin rasyonel bir ambalajın altında yatan spekülatif içgüdüleri, coşku dürtülerini ve kabileciliği ortaya çıkarıyor. Wall Street'teki yüksek frekanslı ticareti herkesin oynayabileceği bir mobil oyuna dönüştürüyor, elit kulübün sosyal ağını küresel bir dijital topluluğa çeviriyor.

Bu yüzden en adil değerlendirme muhtemelen şudur: O çok yüzlü bir yapıdır.

• Kumarbazlar için, bu dijital bir kumarhane.
• Gençler için, bu bir kültürel topluluktur
• Akademisyenler için, davranışsal finans deney alanıdır
• Düzenleyiciler için, düzenlenmesi gereken tehlikeli bir alan.
• Tüm toplum için, bu bir teknoloji, insanlık ve açgözlülük hakkında modern bir fabl.

Meme coin büyük ihtimalle tarihsel olarak çoğu balon gibi nihayetinde sessizliğe gömülecek. Çoğu proje sıfıra düşecek.

Ama ortaya koyduğu şeyler - topluluk gücü, kültürel anlatımın değer yaratımındaki rolü, teknolojinin finansal kapsayıcılık üzerindeki etkisi - “finans” anlayışımızı uzun süre değiştirebilir.

Geleneksel finans ile kripto finansın sürekli çarpıştığı gelecekte, Meme coin bu absürt görünen şenlik, belki de o sert ama göz ardı edilemeyen ses.