Son zamanlarda Metaplanet adında bir şirket büyük bir hamle yaptı - doğrudan kendi biriktirdiği Bitcoin'i teminat olarak kullanarak 100 milyon dolar fon sağladı. Bu para, pasif bir şekilde beklemek için değil, BTC pozisyonunu artırmak, kazanç sağlamak ve ayrıca kendi hisselerini geri almak için kullanılacak. Tüm işlemin temel mantığı oldukça net: Elindeki coin ile para kazanmak, ardından bu parayı daha fazla coin almak için kullanmak.

Öncelikle bu 100 milyon doların nasıl elde edildiğini söyleyelim. Şirket, Bitcoin varlıklarını teminat olarak kullanarak bir kredi düzenlemesi aracılığıyla borç aldı. Fon kullanımının üç ana alanı var: Bir büyük bölüm, coin satın alarak stokunu genişletmeye devam etmek, bu onların ana işidir; diğer bir bölüm ise "getiri üretim işine" yatırılacak, açıkçası bu, Bitcoin nakit teminatlı satım opsiyonları satarak prim kazanmaktır; ayrıca bir kısmı muhtemelen hisse geri alımına yatırılacak, böylece her hisseye düşen Bitcoin değerini artıracaktır.

Bu şirketin dönüşüm yolu aslında oldukça ilginç. 2024 Nisan'ından önce, hala otel işi yapan geleneksel bir işletmeydi, ardından birdenbire Bitcoin'e all in yaparak BTC'yi stratejik bir rezerv varlık olarak kullanmaya başladılar. Şu anda şirketin iki ana hattı var: biri sürekli coin biriktirerek finansal rezerv oluşturmak, diğeri ise opsiyon stratejileri ile nakit akışı sağlamak. Bu tür "borç alarak coin üretme" yöntemi, özünde Bitcoin'in uzun vadeli değerine bahse girmek; aynı zamanda varlıkları elde tutarken gelir elde etmenin yollarını bulmak.

Ancak bu tür bir işlem de risksiz değil. Teminatlı kredi, eğer coin fiyatı aniden düşerse, ek teminat talebi veya likidasyon baskısı ile karşılaşabileceğiniz anlamına gelir. Ancak diğer bir açıdan bakıldığında, bu finansman yöntemi doğrudan coin satmak ve nakit elde etmekten gerçekten daha akıllıca - hem likidite sağlıyor hem de pozisyonu bırakmıyorsunuz. Bitcoin'in uzun vadeli gidişatına güvenen kurumlar için bu, düşük maliyetli kaldıraçlı bir yaklaşım olarak sayılabilir.