Meme coin'in ulusal bayramındaki rollercoaster: Küresel finans mantığını ortaya koyan bir deney

Ulusal Bayram tatilinde, A hisseleri yatırımcıları hala turistik bölgelerde kalabalıklar içinde iken, şifreleme dünyası çoktan patladı.

Bir önde gelen borsa ekosisteminde, ismi güvenilir olmayan birkaç Meme coin - Meme4, PALU ve “XX Hayat” adında bir tanesi - sadece birkaç gün içinde piyasa değeri onlarca kat arttı. Önceden alım yapan oyuncular, hesaplarında rahatça bir milyon doları aştı. Çin dili topluluğu tamamen çılgına döndü, Twitter'da her yerde “zenginlik şifresi” ve “hızla ilerle” çığlıkları var.

Sonra ne? 9 Ekim'den itibaren bu paralar aşağıya düşmeye başladı.

Bir günde %95 düşüş yaşayanlar oldu. 100.000'den fazla kişi tasfiye edildi, toplam tutar 6.21 milyon dolar. Bir gecede zengin olma efsanesi, aniden bir soğan hikayesine dönüştü. Bu büyülü senaryoyu, Wall Street ve Lujiazui'de benzerlerini gördüm.

GameStop'u hatırlıyor musun?

2021'de, Reddit küçük yatırımcıları, iflasın eşiğindeki bir oyun mağazasının hisse fiyatını binlerce kat artırdı ve açığa satış yapan kurumlar hayatlarını sorgulamaya başladı. ABD SEC başkanı o zamanlar bunun “davranışsal finansın bir dönüm noktası” olduğunu söyledi - fiyat ne kadar absürt olursa olsun, eğer işlemler gerçek ve bilgiler şeffafsa, bu piyasanın bir parçasıdır.

Amerikalıların mantığı çok basit: Balonların oluşmasına izin verin, çünkü balonlar piyasaların evrimini hızlandırır.

Eğer bu Meme coin patlaması Nasdaq'ta gerçekleşirse ne olur? Wall Street hemen "Meme Stock ETF"yi piyasaya sürer, sosyal heyecanı yatırım ürününe dönüştürür; Wall Street Journal, “perakende kapitalizminin zaferini” öven uzun bir makale yazar; SEC muhtemelen bir soruşturma başlatır, ancak sonunda büyük ihtimalle şu sonuca varır: bu bir dolandırıcılık değil, bu algoritmalar ve sosyal medya aracılığıyla oluşan toplu finansal bir tepki.

Peki ya Çin'de? Hikaye tamamen farklı.

Eğer “XX yaşamı” Şanghay Borsası'nda ortaya çıkarsa, denetim hemen bir risk uyarısı yapar, medya mantıklı yatırım çağrısında bulunur, tüm olay “spekülatif piyasa hareketi” olarak tanımlanır ve yatırımcı eğitiminde canlı bir ders olur. Çin pazarının temel mantığı, istikrar içinde ilerlemeyi sağlamaktır - hareketlilik olabilir, ama düzenli olmalıdır; yeniliklere açıktır, riski kendisi taşır.

Ama Meme coin üçüncü dünyada yaşıyor

Şifreleme piyasası SEC'e ya da sermaye piyasası kurulu tarafından denetlenmez. Bu, bir mülksüzlük alanıdır, kod, likidite ve anlatı ile kendiliğinden organize olan gri finans deney alanıdır.

Burada, Amerikan tarzı sosyal spekülasyon mekanizması ( bilgi virüs gibi yayılması + toplu enerji ) ve Çin tarzı halk zenginliği psikolojisi ( tabandan yankı + topluluk katılımı ) sihirli bir şekilde bir araya geldi.

Borsa artık tarafsız bir platform değil, “hikaye üreticisi”; KOL'ler gözlemci değil, fiyat amplifikatörüdür; perakende yatırımcılar algoritmalar ve konsensüs döngüsünde kendilerini eğlendiriyor, aynı zamanda kendilerini tüketiyor.

En temel değişiklik nedir? Fiyat artık nakit akışına göre belirlenmiyor, aksine anlatı hızına ve konsensüs yoğunluğuna göre belirleniyor.

“Duygu sermayesinin” doğuşuna tanıklık ediyoruz - bilanço yok, sadece kültürel semboller; temel yok, sadece konsensüs eğrisi; rasyonel getiriyi aramıyor, sadece duygusal salınımı hedefleyen yeni bir sermaye biçimi.

Algoritma geçersizliğinin çağı, duygular para demektir

Veriler acımasız: 2025'in ilk dokuz ayında, en iyi Meme token'larının %90'ının piyasa değeri çöktü; 2. çeyrekte, yeni token'ların %65'i altı ay içinde %90'dan fazlasını kaybetti. Bu, dijital çağın altın madenciliği heyecanına çok benziyor - çoğu madenci tüm yatırımını kaybetti, sadece kürek satanlar kazanıyor.

Sorun şu ki: Para hikaye anlatmaya başladığında, küresel finansın mantığı tamamen yeniden yazılıyor.

Geleneksel pazarda, fiyat değer yansıtır; şifreleme pazarında, fiyat değer oluşturur. Bu hem merkeziyetsizliğin zirvesidir, hem de sorumluluktan kurtulmanın sınırıdır. Anlatı nakit akışını aşınca, duygu varlık haline geldiğinde, hepimiz birer deney faresi oluyoruz.

Çıkış nerede?

Web3 sektörü bir kavşakta. "Duygu kapitalizmi"nin kısa vadeli coşkusuna devam mı edecek, yoksa "değer odaklı ekosistem"in uzun vadeli inşasına mı yönelecek?

Gerçek Çıkış Yolu: Toplum yönetimini güçlendirmek, daha şeffaf bir denetim çerçevesi getirmek ve yatırımcı eğitim mekanizmaları oluşturmak. Ancak bu şekilde, merkeziyetsiz teknolojiler gerçekten küresel finansal adaleti sağlayabilir, yoksa sadece azınlığın diğerlerini sömürdüğü bir araç haline gelmez.

Bir sonraki sefer “yüz kat para” diye çığlık atan bir KOL gördüğünüzde, önce kendinize sorun: Ben finansal yeniliğe mi katılıyorum, yoksa başkalarının zenginliği için mi ödeme yapıyorum?

Para hikaye anlatmaya başladığında, en çok ihtiyaç duyduğun şey FOMO( kaçırma korkusu) değil, soğukkanlı düşünme yeteneğidir.