DocuSign'un Q2 gelirleri $801 milyon dolara ulaştı.

DocuSign (NASDAQ:DOCU), 2026'nın ikinci çeyrek mali sonuçlarını 4 Eylül 2025'te açıkladı. Gelir $801 milyon, yıllık %9 artış ve ciro $818 milyon, yıllık %13 artış ile, aynı zamanda %30'luk bir GAAP dışı operasyonel marj elde etti. Çeyrek, IA tabanlı Akıllı Anlaşma Yönetimi (IAM)'da kayda değer bir ilerleme, uluslararası ve kurumsal alanda daha fazla çekiş sağladı ve yönetimin sürdürülebilir kârlı büyüme ve hissedarlar için sermaye getirisi üzerine odaklanmasını güçlendirdi.

Faturalama hızlanması, DocuSign'ın iş gücünü artırıyor

Faturalama büyümesini yıllık %13 oranında hızlandırırken, şirket ayrıca müşteri net tutulma oranını %102'ye çıkararak ve brüt tutma iyileştirmeleri ve güçlü yenilemelerle desteklenen ortalama anlaşma boyutunda bir artış elde etti. Uluslararası gelir toplamın %29'unu oluşturdu ve yıllık %13 oranında büyüdü.

“Q2 ticari sonuçları beklentilerimizi aştı. Gelirler $801 milyon, bir önceki yıla göre %9 artış gösterdi ve ciro $818 milyon, bir önceki yıla göre %13 artış gösterdi. Q2 performansı hızlandı ve son iki yılın en yüksek büyüme çeyreklerinden birini temsil etti. eSignature ve CLM müşterilerinde iyileşen temeller ile IAM talebinin artan katkısıyla. Yeniden yapılan anlaşmalar için ayarladığımızda, cironun yıllık olarak hızlanmasını görmekten heyecan duyuyoruz. Karlılık, gelirlerin gücünden ve verimliliği artırma konusundaki sürekli taahhüdümüzden faydalandı. GAAP dışı operasyonel marjlar %30 iken güçlü karlılığı koruyoruz. Serbest nakit akışı marjları, bu çeyrekte $200 milyon ile önemli hisse geri alımlarını destekleyen, bir önceki yıla göre %27 oranında mütevazı bir şekilde iyileşti.”

– Allan C. Thygesen, CEO

Bu gelir ve kârlılıktaki büyüme kombinasyonu, hisse geri alımları yoluyla disiplinli bir sermaye iadesi ile birlikte, icraattaki gücü gösteriyor ve yatırımcılar için daha yüksek getirileri işaret ediyor; özellikle daha sağlam bir gelir ve net müşteri tutma oranlarının, müşterilerin sağlığında bir iyileşme ve daha değerli segmentlerde sürdürülebilir bir genişlemeyi gösterdiği durumlarda.

IAM benimsemesi, iş liderliği ve yapay zeka ile birlikte hızlanıyor

IAM'ın şirketin abonelik kitabında yıl sonuna kadar düşük tek haneli bir yüzdeye ulaşması bekleniyor; kurumsal hesap temsilcilerinin %50'den fazlası en az bir IAM anlaşması kapatacak ve Sensata Technologies ile T-Mobile gibi Fortune 1000 müşterileri sözleşme yaşam döngüsü yönetimi (CLM) ve AI destekli analizleri benimseyecek. AI destekli yeni özellikler olan DocuSign Navigator, anlaşma hazırlığı ve SCIM kullanıcı yönetimi, ürünün farklılaşmasını pekiştiriyor.

IAM'ın yükselen pazardaki ivmesi ve kurumsal hesaplara yönelik artan penetrasyon, ileri düzey AI entegrasyonu ile birlikte önemli bir rekabet farklılaşması yaratmakta, ulaşılabilir fırsatları genişletmekte ve şirketin dijital anlaşmalar ve sözleşme analizi alanında ortaya çıkan bir lider olarak tezini güçlendirmektedir.

Operasyon disiplini, buluta geçiş sırasında yüksek marjları korur.

Brüt marj, GAAP dışı, %82'de stabil kaldı; bulut migrasyonu ile ilgili sürekli maliyetlerin yıllık bazda yaklaşık 100 baz puanlık bir engel oluşturmasına ve önceki yılın tek seferlik tazminat ve faydalarındaki değişikliklerden kaynaklanan geçici bir işletme marjı düşüşüne rağmen. Şirket, 1,1 milyar $ nakit ile sağlam bir nakit pozisyonunu korudu ve borcu olmadan, ölçülü işe alımlara devam ederek ve IAM ölçeklenebilirliği için ticari mükemmeliyet ve Ar-Ge'ye yatırım yaptı.

Yüksek karlılığın marjlardaki engellere rağmen devam etmesi, DocuSign'ın iş modelinin dayanıklılığını vurgulamakta, daha fazla yatırım ve sermaye getirisi desteklemekte, aynı zamanda buluta geçiş maliyetlerindeki baskılar azalana kadar GAAP dışı marjların kademeli genişlemesini geçici olarak sınırlamaktadır.

Perspektifler

Yönetim, $804 milyon ile $808 milyon arasında Q3 FY2026 için gelir tahmin ediyor, yıllık %7'lik bir büyüme orta noktası ile ( ve FY2026 için yıllık $3.189 milyar ile $3.201 milyar arasında gelir, yıllık %7'lik bir büyüme orta noktası ile ), FY2026 için beklenen ciro $3.325 milyar ile $3.355 milyar arasında, yıllık %7'lik bir büyüme orta noktası ile (. GAAP dışı işletme marjının Q3 için %28 ile %29 arasında, yıl genelinde ise %28.6 ile %29.6 arasında olması bekleniyor. Yıllık GAAP dışı brüt marj ise devam eden bulut geçişi nedeniyle yaklaşık bir puanlık bir engelle karşı karşıya, bu engelin gelecek mali yıldan itibaren azalması bekleniyor.