Chewy'nin İkinci Çeyrek Kazanç Önizlemesi: Wall Street'in Beklentileri

Chewy (CHWY), Temmuz 2025 çeyrek sonuçlarını açıklamaya hazırlanırken, özellikle dikkatle izliyorum. Wall Street analistleri, hisse başına 0,33 $ olan beklentilerini belirledi ve bu, yıllık bazda sağlıklı bir %37,5 artış anlamına geliyor. Gelir projeksiyonları yaklaşık 3,08 milyar $ civarında, geçen yılın karşılaştırılabilir çeyreğine göre %7,8'lik bir artış.

Beni şaşırtan, son bir ayda EPS tahmin revizyonlarının tamamen yokluğu. Hiçbir analist tahminlerini ayarlamamış, bu da ya dikkat çekici bir fikir birliğini ya da belki de gelişen piyasa koşullarına yönelik endişe verici bir dikkatsizliği öne sürüyor.

Başlık rakamlarının ötesinde, Chewy'nin gerçek iş sağlığını ortaya koyan ayrıntılı metriklere daha fazla ilgi duyuyorum. Şirketin tüketim ürünleri segmentinin 2.14 milyar dolara ulaşması bekleniyor ve yıllık %6.3'lük mütevazı bir büyüme göstermesi öngörülüyor. “Diğer” kategorisi, 612.40 milyon dolarlık satış tahmini ile daha umut verici görünüyor ve bu da %13'lük daha güçlü bir büyümeyi temsil ediyor. Dayanıklı malların ise yaklaşık 328.46 milyon dolara ulaşması bekleniyor, bu da geçen yıla göre %9.3'lük bir artış anlamına geliyor.

Müşteri metrikleri de ilginç bir hikaye anlatıyor. Analistler, aktif müşterilerin 20,821'e ulaşmasını bekliyor, bu da bir yıl önceki 20,002'den zar zor bir artış. Bu arada, müşteri başına harcamanın $588.68'e, $565.00'dan yükselmesi bekleniyor. Bu, Chewy'nin mevcut müşterilerden daha fazla değer elde ettiğini, bunun yerine kullanıcı tabanını önemli ölçüde genişletmektense - bu stratejinin sonunda sınırlamalarla karşılaşabileceği anlamına geliyor.

Hisse senedi son zamanlarda iyi performans gösterdi, son bir ayda %15 yükselirken S&P 500 sadece %2.8 oranında artış gösterdi. Ancak ortalama bir “Bekle” derecelendirmesi ile bu performansın sürdürülebilir olup olmadığını ya da sadece geçici bir artış mı olduğunu merak ediyorum.

Bana göre, Chewy'nin önünde zorlu bir yol var. Büyüyorlar, ancak mütevazı müşteri kazanım rakamları potansiyel pazar doygunluğuna işaret ediyor. Aynı müşteri havuzundan sonsuza dek daha fazla gelir elde edebilirler mi? Kesinlikle ikna olmuş değilim.