25 Eylül 2025 — 11:04 EDT

Çarşamba günü kahve piyasası önemli bir yükseliş yaşadı; Aralık arabica kahvesi %5.03 artışla 17.60 ( olarak kapandı ve Kasım ICE robusta kahvesi ise %2.45 artışla 101 ) seviyesinden sona erdi.

Kahve fiyatlarındaki keskin artış, ABD'nin Brezilya'dan yaptığı ithalatlara getirilen %50 gümrük tarifelerinin son zamanlarda uygulanmasına atfedilebilir; bu durum, döviz izlemeli kahve envanterlerinde dikkate değer bir azalmaya yol açmıştır. Bu gelişme, kahve fiyatları için boğa piyasası ortamı yaratmıştır. Çarşamba günü itibarıyla, ICE tarafından izlenen arabica envanterleri 601,717 torbayla 17.5 aylık en düşük seviyeye düşerken, ICE robusta kahve stokları geçen Cuma 6,464 lot ile 1.75 aylık en düşük seviyeye gerilemiştir.

Tarife durumu, Amerikalı alıcıların Brezilya kahve fasulyesi alımları için yeni sözleşmeleri iptal etmelerine neden oldu ve bu da ABD tedariklerini sıkılaştırdı. Bu, Amerika'nın kavrulmamış kahvesinin yaklaşık üçte birinin Brezilya'dan sağlandığı göz önüne alındığında özellikle önemlidir.

Robusta kahve fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artıran etkenler arasında, Vietnam'ın ana yetiştirme bölgesi olan Orta Yaylalar'daki kahve kirazlarına yönelik olası zarar endişeleri bulunmaktadır. Ayın geri kalanı için yoğun yağış tahminleri, hasat öncesi son gelişim aşamasına giren kirazları olumsuz etkileyebilir.

Buna karşın, Salı günü kahve fiyatlarında bir düşüş yaşandı ve arabica bir aylık en düşük seviyeye ulaştı. Bu düşüş, Brezilya'daki yağışlardan etkilendi ve kuru koşulları hafifletti. Somar Meteorologia, Minas Gerais'te yağışların haftanın ilerleyen günlerinde devam etmesinin beklendiğini bildirdi.

Bu dalgalanmalara rağmen, Vietnam'ın güçlü kahve üretim görünümü fiyatlar için düşüş faktörü sunmaktadır. Ülkenin 2025/26 kahve üretiminin yıllık %6 artışla 1.76 milyon metrik ton veya 29.4 milyon torbaya ulaşması bekleniyor - bu dört yılın en yüksek seviyesi. Ayrıca, Vietnam Ulusal İstatistik Ofisi, 8 Eylül'de, ülkenin Ocak-Ağustos 2025 dönemindeki kahve ihracatının yıllık %7.8 artış göstererek toplamda 1.141 milyon metrik ton olduğunu bildirdi.

Geçen Salı, hem Aralık arabica kahvesi hem de en yakın vadeli (U25) arabica yeni zirvelere ulaştı, while robusta üç haftalık bir zirveye yükseldi. Bu fiyat artışları, Brezilya'nın kahve yetiştirme bölgelerinde kahve ağaçları için kritik çiçeklenme döneminde yetersiz yağış nedeniyle tetiklendi. Somar Meteorologia, Brezilya'nın en büyük arabica yetiştirme alanı olan Minas Gerais'in, 20 Eylül'de sona eren haftada tarihi ortalama yağış miktarının yalnızca %73'ünü aldığını bildirdi.

Kahve piyasası, Ekim'den Aralık'a kadar güney yarım kürede La Niña hava sistemi için Ulusal Okyanus ve Atmosfer İdaresi'nin (NOAA) artan tahmininden de destek buldu. Bu iklim olayı, Brezilya'da aşırı kuru hava getirme potansiyeline sahip olup, 2026/27 kahve hasadını etkileyebilir.

Kahve fiyatlarını daha da desteklemek için, Brezilya'nın mahsul tahmin ajansı Conab, 2025 arabica kahve mahsulü tahminini %4,9 oranında azaltarak 35,2 milyon çuvala düşürdü; bu, Mayıs tahmininden 37,0 milyon çuvalın altına inmiştir. Ajans ayrıca, toplam Brezilya 2025 kahve üretimi tahminini %0,9 oranında azaltarak 55,2 milyon çuvala düşürdü.

Uluslararası Kahve Organizasyonu (ICO), Temmuz ayında küresel kahve ihracatında yıllık %1,6'lık bir düşüş bildirdi ve toplam 11,6 milyon çuval olarak gerçekleşti. Ekim'den Temmuz'a kadar olan toplam ihracat da geçen yıla göre %0,3'lük hafif bir azalma gösterdi.

Brezilya'nın düşen ihracat rakamları kahve fiyatlarını desteklemektedir. Ülkenin Ticaret Bakanlığı, Temmuz ayında kavrulmamış kahve ihracatında bir önceki yıla göre %20,4'lük bir düşüş bildirdi. İhracatçı grubu Cecafe, aynı ay içinde yeşil kahve ihracatında %28'lik bir yıl bazında azalma kaydetti.

Bu faktörler boğa piyasası hissiyatına katkıda bulunurken, Brezilya'daki hasat baskılarının fiyat artışlarını potansiyel olarak sınırlayabileceğini belirtmek önemlidir. Brezilya'nın Cooxupe kahve kooperatifi, üyeleri arasındaki hasadın 12 Eylül itibarıyla %98,9 oranında tamamlandığını duyurdu.

Geleceğe baktığımızda, USDA'nın Yabancı Tarım Servisi (FAS), 2025/26 yılı için dünya kahve üretiminde yıllık %2,5'lik bir artış öngörüyor ve bu miktarın rekor 178,68 milyon çuvala ulaşacağını tahmin ediyor. Ancak, Volcafe, 2025/26 yılı için küresel arabica kahve açığının 8,5 milyon çuval olacağını öngörüyor; bu, bir önceki yılın açığından daha geniş ve ardışık beşinci yıl olan bir kısır döngüyü işaret ediyor.

Kahve pazarı bu karmaşık dinamiklerde yol almaya devam ederken, paydaşlar gelecekteki fiyat hareketlerini değerlendirmek için envanter seviyelerini, hava durumu desenlerini ve küresel üretim trendlerini yakından izleyecekler.