İçeriden öğrenenlerin ticareti, kamuya açık olmayan bilgilere dayanarak veya bir şirketin önemli bir hisse senedine sahip olarak değerli kağıtlarla işlem yapma sürecidir. İçeriden öğrenenlerin ticaretinin tüm türleri yasadışı olmasa da, birçok ülke bu uygulamayı finansal piyasalarda adalet sağlamak için sıkı bir şekilde düzenlemektedir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) içerden öğrenilen bilgileri kullanarak yapılan ticareti denetlemektedir. Yasal formlar arasında, örneğin, yöneticilerin kendi şirketlerinin hisselerini SEC'e uygun bir şekilde kayıt yaptırarak satın alması yer almaktadır.

Ancak yasadışı içerden öğrenme ticareti ciddi bir sorun olmaya devam ediyor. Bu, yalnızca şirket çalışanlarını değil, gizli bilgilere erişim sağlayan üçüncü şahısları da etkileyebilir. SEC, şüpheli faaliyetleri tespit etmek için ticaret hacimlerindeki ani dalgalanmaları izlemek de dahil olmak üzere ileri teknikler kullanmaktadır.

Son yıllarda SEC, bazı kripto para birimlerine içerden bilgi ticareti kurallarını genişletti ve bunları menkul kıymet olarak tanıdı. Bu özellikle Ripple (XRP), Cardano (ADA) ve Solana (SOL) gibi varlıkları kapsamaktadır.

Kripto para piyasası uzun bir süre zayıf bir şekilde düzenlenmiş kaldı, bu da kötü niyetli uygulamalar için uygun koşullar yarattı. Yaygın sorunlar arasında büyük coin sahiplerinin manipülasyonları, "pump and dump" şemaları ve borsa listeleri veya projelerin teknik güncellemeleri hakkında içsel bilgilerin kullanımı bulunmaktadır.

İhlallerin sonuçları oldukça ciddi olabilir. ABD'de bunlar, uzun hapis cezaları, çok milyonlu para cezaları, yönetici pozisyonlarında bulunma yasağı ve itibar kaybını içermektedir.

İçeriden bilgi ticaretiyle ilgili ses getiren davalar, sektörün en büyük oyuncularını etkiledi. Örneğin, 2022 yılında eski bir Coinbase yöneticisi, yeni varlıkların listeleme bilgilerini sızdırmaktan mahkum edildi. 2021 yılında NFT platformu OpenSea ile ilgili skandal, iç verileri kullanmaktan bir çalışanın hapis cezası almasına yol açtı.

SEC, kripto para sektöründeki düzenlemeleri sıkılaştırmaya devam ediyor. Daha fazla dijital varlık, menkul kıymet olarak sınıflandırılıyor ve bu, içerden bilgiyle ticaret kurallarının kapsamını genişletiyor.

Kripto borsaları ve şirketler, potansiyel davalardan korunmak ve piyasa bütünlüğünü sağlamak için kendi kendini düzenleme önlemlerini güçlendiriyor. Birçok merkezi platform KYC ve AML prosedürlerini uygulamaya koyuyor. Ancak, merkeziyetsiz borsalar hâlâ yasadışı faaliyetleri tespit etmeyi zorlaştırıyor.

Sektör geliştikçe, yatırımcıları koruma ve adil piyasa uygulamalarını sağlama amacıyla tüm platform türleri üzerinde baskı artmaktadır. Bu, ICO ve diğer kripto para piyasası segmentlerinde içsel ticaretin yüksek yaygınlığına dair veriler göz önüne alındığında özellikle geçerlidir.