Amerika Eagle'in Q2 Kazançları: Perakende Zorluklarına Rağmen Dayanıklılık

American Eagle'ın en son kazanç konferansına göz atarken, iyileşme stratejilerine dair hem etkilendiğimi hem de şüpheci hissettiğimi inkar edemem. İkinci çeyrek gelirleri 1.28 milyar dolar ile tarihindeki en yüksek ikinci Q2'sini işaret ediyor, buna rağmen yıllık bazda %1'lik bir düşüş yaşandı. En ilginç olanı, önemli zorluklarla karşı karşıya kalmalarına rağmen işletme gelirlerini %2 artırarak $103 milyon dolara çıkarmayı başarmaları.

Sydney Sweeney ve Travis Kelce ile yapılan ünlü pazarlama stratejisinin şaşırtıcı bir şekilde iyi çalıştığı görülüyor. Yönetim, bu kampanyaların 40 milyar izlenim ürettiğini ve 700.000'den fazla yeni müşteri kazandırdığını iddia ediyor. Birçok ünlü iş birliğinin başarısız olduğunu gördüm ama Sweeney'nin imza jean'lerinin tükendiği, bu iş birliğinin gerçekten etkili olabileceğini gösteriyor.

Beni en çok endişelendiren, yaklaşan tarife etkisi. CFO Michael Mathias, Q3 için yaklaşık $20 milyon tarife maliyeti ile karşılaştıklarını ve Q4 için 40-50 milyon dolar gibi büyük bir rakamla karşı karşıya olduklarını açıkladı. Orijinal önlenmemiş maruz kalmaları yaklaşık $180 milyondu, ancak ülke menşei değişiklikleri ve tedarikçi müzakereleri sayesinde bunu yaklaşık $70 milyona düşürmeyi başardılar. Akıllıca hamleler, ama yine de marjlar üzerinde önemli bir darbe.

Stok durumu da bazı endişeleri beraberinde getiriyor. Yönetim, envanter maliyetindeki %8 artışın ( ve birimlerin sadece %3 artmasının ) “planlarla uyumlu” olduğunu ısrarla belirtse de, bu uyumsuzluğun büyük ölçüde gümrük tarifesi etkilerine atfedildiği belirtiliyor. Bunun ardında saklanan daha fazla şey olup olmadığını merak ediyorum.

Mağaza stratejilerine özellikle ilgi duyuyorum. Amerikan Kartalı mağaza kapanışlarını bu yıl 35-40 lokasyona hızlandırıyorlar - bu, onların tipik oranının iki katı - aynı zamanda Aerie ve Offline mağazalarını açmaya devam ediyorlar. Bu, perakende dinamiklerini değiştiren artan dijital nüfuzun kabulü ile iş modellerinde temel bir değişimi öneriyor.

Agresif hisse geri alım programları, yılbaşından bu yana dolaşımdaki hisse senetlerini yaklaşık %10 oranında azaltmıştır. Bu EPS rakamlarını artırsa da, bu sermayenin dijital altyapıyı güçlendirmek veya gümrük vergisi baskılarını daha iyi yönetmek için tedarik zinciri optimizasyonunu hızlandırmakta daha iyi değerlendirilebileceğini sorguluyorum.

Aerie'deki iç giyim kategorisinin geri dönüşü umut verici, artık bu markanın işinin yaklaşık üçte birini temsil ediyor. Bu yüksek marjlı, tekrar satın alma kategorisinde pazar payını yeniden kazanma odakları stratejik olarak mantıklı görünüyor.

Genel olarak, American Eagle zorlu bir perakende ortamında bir miktar başarıyla ilerliyor gibi görünmektedir, ancak yılın ikinci yarısı, tarifelerin etkilerinin tam olarak belirginleşmesiyle birlikte dayanıklılıklarını gerçekten test edecektir. Üçüncü ve dördüncü çeyrek için düşük tek haneli karşılaştırılabilir satış artışları yönlendirmeleri, mevcut ekonomik ortam göz önüne alındığında temkinli bir iyimserlik sergiliyor.