SoFi Hisse Senedi: Milyon Dolar Hayali mi yoksa Finansal Gerçeklik Kontrolü mü?

SoFi Teknolojileri son yıllarda dramatik bir şekilde dönüşüm geçirdi ve bir öğrenci kredisi uzmanından kapsamlı bir finansal platforma dönüştü. Banka hesapları, kredi kartları, ipotekler ve yatırım hizmetlerine genişlemeleri, daha genç demografileri çekti ve etkileyici bir büyüme sağladı. Hisse senedi sadece üç yıl içinde %300'den fazla dalgalanma gösterdi ve bazı yatırımcıların bu fintech gözdesinin ciddi zenginlik yaratıp yaratamayacağını sorgulamasına yol açtı.

SoFi'nin ilerleyişini ilgiyle izledim, ancak mevcut ivmesine rağmen, gerçek bir servet katlayıcı olarak potansiyeline şüpheyle yaklaşıyorum. Nedenini açıklayayım.

CEO Anthony Noto, son zamanlarda olağanüstü verimli müşteri kazanım stratejileri hakkında övündü. Ücretsiz finansal analiz aracı SoFi Relay'i kullanarak, yeni üyeleri sadece $15 'e getirebiliyorlar. Buradan itibaren, ek ürünleri sistematik bir şekilde çapraz satıyorlar ve kullanıcıları ekosistemlerine daha derinlemesine çekiyorlar.

Q2 sonuçları kesinlikle etkileyiciydi:

• Satışlar %44 artarak $858 milyon oldu
• GAAP dışı kazançlar %700 artarak hisse başına 0,08 $ oldu
• Ücretli gelir %72 artarak $378 milyon oldu
• Üyelik %34 arttı, 850.000 yeni ekleme ile

Ürün stratejileri harika çalışıyor - SoFi Invest ve SoFi Money gibi yeni hesapların %35'i mevcut üyeler tarafından açıldı ve bu da finansal hizmetler gelirini ürün başına %50 artırdı.

Yönetimin güveni, 2025 için 3.38 milyar $ gelir ve $370 milyon $ net gelir öngören revize rehberliklerinde kendini göstermektedir, önceki tahminlerden yukarıda.

Yine de SoFi'nin bu seyri sürdürmesini engelleyen önemli zorluklar görüyorum. Öncelikle, fintech alanı acımasız bir şekilde rekabetçi. Geleneksel bankalar, Apple gibi teknoloji devleri ve Robinhood ile PayPal gibi uzmanlaşmış oyuncular hepsi örtüşen hizmetler sunuyor. Bu kalabalık manzara, sürdürülebilir hızlı büyümeyi giderek daha da zorlaştırıyor.

SoFi'nin etkileyici kazançları, aynı zamanda olağanüstü piyasa iyimserliği ile de örtüşmüştür. Operasyonel metrikleri övgüyü hak etse de, piyasa hissiyatı değişirse aynı hisse senedi fiyatı ivmesini sürdürmek zorlaşır.

En endişe verici olan ekonomik görünüm. Son BLS verileri, Ağustos'ta sadece 22,000 iş pozisyonu eklendiğini ortaya koydu (, beklenen 75,000)'ün çok altında, Haziran ayında 13,000 iş kaybı ve Temmuz ayında minimal bir büyümenin ardından. İşgücü piyasası zayıflıyor ve işe alım duraklama aşamasında.

SoFi, insanların kredi kartlarını güvenle kullandığı, kredi aldığı ve zamanında ödemeler yaptığı sağlam bir ekonomide başarılıdır. Ekonomik bir duraklama veya resesyon, onların etkileyici büyüme serisini muhtemelen aksatacaktır.

SoFi'nin kötü bir yatırım olduğunu söylemiyorum - bu hisse senedi portföyünüz için hâlâ kârlı olabilir. Ama bu hisse senedi ile milyoner olma hayalleri? Bu beklentileri önemli ölçüde azaltmalıyım.