Son günlerde, Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranı politikası beklentilerinde bazı ilginç değişiklikler yaşandı. Morgan Stanley ve Oxford Economics gibi Wall Street'in önde gelen kuruluşları, daha önce temkinli bir tutum sergileyen Bank of America'nın da dahil olduğu, Eylül ile Kasım arasında üç kez faiz indirimi olabileceğini öngörmeye başladılar. Bu değişim, piyasaların gelecekteki politikalara ilişkin beklentilerini yeniden şekillendiren zayıf bir istihdam raporunun yayımlanmasıyla başladı. Kalshi'ye göre, 17 Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirim olasılığı %99'a fırlarken, 50 baz puanlık indirim olasılığı bir önceki günün sıfırından %12'ye yükseldi.

Morgan Stanley'ye göre, yıl sonundan önce toplamda 75 baz puanlık bir politika ayarlaması olabilir. Oxford Economics ise tahminlerini revize ederek faiz indirimini planlanan Aralık'tan Eylül'e yükseltti. En dikkat çekici değişiklik ise Bank of America'dan geldi; bu bankanın analistleri, işgücü talebindeki düşüşün belirgin kanıtlarını değerlendirdikten sonra, faiz indirimleri kampanyasına katıldılar ve Eylül ile Aralık'ta 25 baz puanlık bir ayarlama olacağını öngördüler.

Geleceğe dair beklentilerle ilgili olarak, Amerikan Bankası analistleri 2026 yılında üç çeyrek boyunca faiz indirimlerinin devam edeceğini belirtiyor. Bu, şu anda %4.25-%4.5 olan hedef faiz oranını %3-%3.25'e düşürecek. Enflasyon yıl sonunda yeniden artış gösterebilir, ancak zayıf istihdam piyasası, faiz oranlarının artma olasılığını giderek daha da azaltıyor. Pazar da bu değişikliğe hızla tepki gösterdi; örneğin, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi 10 baz puan düştü ve altın fiyatı rekor kırdı. Bu, yatırımcıların faiz indirimini genel olarak kabul ettiklerini gösteriyor.

Bu bağlamda, piyasa uzmanları daha hızlı faiz indirimleri öngörmeye başladı. Yakın zamanda yayımlanan istihdam raporu, işgücü piyasasındaki zayıflığı ortaya koyarak bu trende ivme kazandırdı. Ian Lyngen gibi bazı analistler 25 baz puanlık bir ayarlamanın en olası sonuç olduğunu düşünse de, önümüzdeki hafta açıklanacak verilerin piyasanın daha büyük bir ayarlama beklentisini daha da artırabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Benzer görüşler diğer analistlerin tartışmalarında da sıkça ortaya çıkıyor; mevcut istihdam ortamının düşük işsizlik oranını korumak için artık büyük sayıda yeni pozisyona ihtiyaç duymayabileceğini belirtiyorlar. Aynı zamanda, çalışan alımındaki zayıflığın kanıtları gelecekteki politika yönelimi hakkında tartışmalara yol açtı. Önümüzdeki veri yayınları ve piyasa trendlerinin, bu yılın geri kalanında Fed'in politika temposunu büyük ölçüde etkilemesi bekleniyor. Genel olarak, son zamanlardaki kamuya açık bilgilere dayanarak, faiz oranlarının düşürülmesi giderek daha fazla kesim tarafından bir ortak görüş haline geldi.