Kripto para dünyasında on yıllık bir deneyimim var, 2017'de herkesin kripto para alım satımı yaptığı çılgınlığı yaşadım ve 2020'deki kara kuğu saldırısında derin bir şekilde yer aldım.

Ama "Toplam Piyasa Değeri 3.63 Trilyon" sayısını gözler önüne serdiğinde, telefonunu tutan el artık eskisi gibi kolayca titremiyor - bu sayının arkasında yatan, artık sadece artış ve azalmadan ibaret değil.

En dikkat çekici olanı, Bitcoin'in %58.7'lik piyasa değerine sahip olmasıdır. Dışarıdan bakıldığında belki de "bir tek hâkim" gibi görünüyor, ancak eski oyuncular bunun zamanla oluşmuş bir "dengeli taş" ağırlığı olduğunu biliyor.
On yıl önce %90'dan fazlasını kaplıyordu, bu daha çok sektörün yeni doğması ve başka seçeneğin olmamasından kaynaklanıyordu; daha sonra bir süre %40'ın altına düştü, o zaman "Bitcoin ölecek" sesleri her yerde yankılanıyordu.
Ama her seferinde piyasanın şiddetli dalgalanması sonunda durumu stabilize eden yine odur.

Artık piyasa, bireysel yatırımcıların egemenliğinde değil. BlackRock, Fidelity gibi geleneksel finans devleri, Bitcoin'i varlık dağılımının resmi bir parçası olarak görüyor.
ABD borsasına ilişkin ETF'lere net giriş 12.8 milyar dolar, toplam büyüklük ise 143.4 milyar dolara ulaştı - bu, on yıl önce herkesin telefonunu elinde tutarak yükseliş ve düşüş peşinde koştuğu dönemle tamamen farklı bir dünya.
Kurumsallar "on yıl döngüsü" oynuyor, kısa vadeli dalgalanmaları umursamıyor, bu da Bitcoin'in yarı pazar payına sahip olmasının temel nedenidir.

Ancak Ethereum, Solana gibi kripto para birimleri asla "tahtı ele geçirme" amacıyla gelmedi. Onlar, her biri belirli bir niş alanı tamamlıyor:
Ethereum, akıllı sözleşmeler sayesinde 800 milyar DeFi kilitli varlığı destekleyerek tüm sektörün %75'ini oluşturmaktadır;
Solana, saniyede on binlerce işlem hızıyla oyun piyasasını ele geçiriyor; Cardano, uyumlu yollarla kurumsal ilgiyi çekiyor - bunlar, on yıl önce hayal edilemeyen ekosistem manzaraları.

Ancak risk alma kapasitesi açısından, hala Bitcoin ile boy ölçüşmeleri zor. 10 Ekim'deki ani düşüşe bakarsak, Bitcoin yaklaşık %15 düştü, diğer kripto paraların geneli %20'den fazla düştü, toplamda 19.3 milyar dolarlık tasfiye gerçekleşti ve 1.67 milyon kişi zorla tasfiye edildi.
Ve geri dönüş sırasında ayakta kalan ilk, yine Bitcoin oldu - bu, on yıl süren birikmiş bir güven.

1940.62 milyar günlük işlem hacmine tekrar bakıldığında, yüzeydeki hareketlilik gerçekte yarısının kurumsal yeniden dağılımdan, diğer yarısının ise küçük yatırımcıların takibinden geldiği görülüyor. Önceki dönemlerde "sadece çağrı yaparak hacim oluşturma" aşamasına kıyasla, günümüz pazarında gerçek sermaye ile uzun vadeli dağılımın oranı belirgin bir şekilde artmış durumda.

Bu 36.3 trilyon, asla bir tesadüfi spekülasyon değildir. Bu, bu sektörün on yılda "niş spekülasyondan" "ana akım varlıklarına" geçişteki bir nitelik değişimidir.
Biz eski oyuncular için, dijital artış elbette sevindirici, ama belki de daha çok içimizi rahatlatan şudur:
O zamanlar "Dijital varlıkların gerçekten bir geleceği var" bahisini koyduğumuz o saflık, sonunda zamanla birer birer kanıtlandı.