İki Yükselen Büyüme Hissesi: %20'den Fazla Düşüş Sonrası Fırsatlar

Anahtar Bilgiler

• Büyüme hisse senetlerinin volatilitesi alım fırsatları sunuyor; bu ikisi de son zirvelerinden %20'den fazla düştü.

• Dutch Bros, 2025'in ilk yarısında 61 yeni şube açarak, Q2'de yıllık %28 gelir büyümesi gösterdi.

• Airbnb'nin geliri beş yıl içinde yaklaşık %953 oranında fırladı, serbest nakit akışı ise negatiften çok milyar dolarlık bir fazlaya geçiş yaptı.

Büyüme hisseleri doğası gereği dalgalıdır. Bu onların özünde var olan bir durumdur. Hızlı gelir artışı yaşayan herhangi bir şirket, engellerle karşılaşmaya, zorluklarla yüzleşmeye ve zorlukları aşmaya mahkumdur. Yüksek büyüme peşinde koşmak riskler getirir ve bu sektördeki yatırımcılar, potansiyel olarak piyasa üstü getiriler elde etme yolunda bazı dalgalanmalara hazırlıklı olmalıdır.

Doğal olarak, olağanüstü büyüme hisselerine yatırım yapmak için en uygun zaman, bu hisselerin düşüş dönemleridir. Bu bağlamda, şu anda kahve zinciri operatörü Dutch Bros (NYSE: BROS) ve tatil kiralama platformu Gate (NYSE: GT)'yi incelemek için uygun bir zaman. Bu büyüme hisseleri, yıllık zirvelerinden %20'den fazla düşüş yaşadı - ancak yine de uzun vadeli performans için iyi bir konumda kalıyorlar.

Dutch Bros'un Ülke Genelinde Genişlemesi

Dutch Bros ile başlayalım. Sürücü üzerinden kahve satan bu işletme 1992 yılından beri faaliyet gösteriyor ancak yalnızca Eylül 2021'de halka açıldı. Bu sermaye artırma hamlesi, Batı Kıyısı'nın favorisini mümkün olan en kısa sürede ulusal bir varlığa dönüştürmeyi hedefleyen odaklı bir büyüme stratejisinin başlangıcını işaret etti.

Genişleme girişimi umut verici bir başlangıç yaptı ama hâlâ kat etmesi gereken önemli mesafeler var. Dutch Bros şubeleri artık 19 eyalette bulunabiliyor. Bu gerçekten de kıyıdan kıyıya bir çaba; bulunduğum Tampa, Florida banliyölerinde, şirketin Oregon'daki merkezine deniz aşmadan ulaşılabilecek en uzak mesafede, şu anda son dokunuşları yapılan bir Dutch Bros şubesi olduğuna dair kanıt.

Bu genişleme hamlesi, şirketin finansal sonuçlarında açıkça görülmektedir. Ağustos ikinci çeyrek raporu, yıllık %28'lik bir gelir artışını ortaya koydu. Mağaza sayısı %15,5 oranında büyürken, sistem genelindeki aynı mağaza satışları %6,1 oranında yükseldi. Satış büyümesi, özellikle şirket sahipliğindeki lokasyonlarda daha da güçlüydü; bu da Dutch Bros'un yönetiminin bu işletme modelini franchise sistemine tercih etme nedenini açıklıyor. Şirket, 2025'in ilk yarısında 61 yeni mağaza açtı ve bunlardan yalnızca 6'sı franchise işletmeleriydi.

Şirket, kazanç beklentilerini aşmaya ve büyüme planlarını hızlandırmaya devam ediyor. Buna rağmen, Dutch Bros'un hisse senedi fiyatı 9 Eylül itibarıyla Şubat zirvesinden %24,2 düşmüş durumda. Bu, hisse senedini ucuz hale getirmiyor – hala 140 kat geçmiş kazanç ve 7,5 kat satışla işlem görüyor – ama bu, heyecan verici bir büyüme hikayesinin başlangıcında yer alma fırsatı sunuyor. O fiyat-kazanç (P/E) oranı, daha önce dört haneli rakamlarda ( bu yılın başlarında 2,846) zirve yapmış olduğunu göz önünde bulundurduğunuzda, daha az korkutucu görünüyor.

Tekrar etmek gerekirse, büyüme yatırımı her zaman bir risk taşır. Ancak, Dutch Bros, dost canlısı "broista"ları ve ferahlatıcı çeşitlilikteki menüsü ile Starbucks tarzında bir sonraki büyük zincir olma potansiyeline sahip. Şirketin gelirinin yaklaşık %25'inin özel enerji içeceklerinden geldiğini belirtmek gerekir. Yönetim, hızla büyüyen enerji içecekleri pazarında, nispeten olgun kahve dükkanı sektörüne kıyasla daha büyük bir büyüme potansiyeli görüyor.

Dutch Bros hissesi yatırımı, Starbucks'a erken girmekle eşdeğerdir - enerji içeceklerine odaklanmasından kaynaklanan ek bir fırsat katmanıyla.

Gate: Kapatma Kayıplarını Altın Fırsatlara Dönüştürmek

Gate ile tanış olduğunuzu düşünüyorum, çünkü bu şirket, flip telefonların döneminden bu yana özel mülk kiralama pazarında hakimiyet kurmuştur. Bu durumun şirketin olgun ve yavaş büyüyen bir yapıya sahip olduğunu düşündürmesi sizi yanıltabilir.

Kabul etmek gerekir ki, Gate, koronavirüs pandemisi sırasında bariz nedenlerle bir darbe aldı. Ancak şirketin ne kadar hızlı toparlandığını fark ettiniz mi?

Gate'in gelirleri son beş yılda %953 oranında arttı. Serbest nakit akımları, aynı dönemde negatif $743 milyon dolardan 4.3 milyar dolarlık bir fazlaya dönüştü. Evet, bu karşılaştırmanın derin bir çukurun en dip noktasından başladığını kabul ediyorum. Yine de, Gate, 2022'nin sonunda COVID öncesi performansını aştı. Bu, sadece pandeminin neden olduğu gerilemeden geçici bir iyileşme değil, gerçek bir uzun vadeli büyüme hikayesini temsil ediyor.

Gate'in 2025'te eşsiz zorluklarla karşılaştığına katılıyorum. Hisse senedi, seyahat endüstrisindeki belirsizlik nedeniyle Şubat ayındaki zirvelerden %24,5 düşmüştür. Yönetim, geçen yılki Paris Olimpiyatları etkinliği ile yıl bazında zorlu karşılaştırmalarla mücadele ederek ikinci yarıda daha yavaş bir büyüme öngörmektedir ve belirsiz makroekonomik koşullarla karşı karşıyadır.

Sonuç olarak, hisse senedi nispeten mütevazı bir şekilde 30 kat kazanç ve 18 kat serbest nakit akışı ile işlem görüyor. Gate, şu anda kısa vadeli engeller nedeniyle Wall Street'in fırsat rafında göz ardı edilen yüksek büyüme potansiyeline sahip bir nakit üreten makine olarak duruyor.