Joby Aviation Hisseleri Zaten Zirveye Mi Ulaştı?

Sıfır emisyonlu uçan araçlara yatırım yapmak cazip görünüyor - değerlendirilmesi gereken bir büyüme fırsatı. Elektrikli dikey kalkış ve iniş (eVTOL) uçak pazarı, geleneksel helikopterlere göre daha az gürültü ve çevresel etkiyle etkili insan taşımacılığı vaadiyle yatırımcıların hayal gücünü yakaladı.

Joby Aviation bu alanın öncüsü konumunda. Geçtiğimiz yıl içinde hisselerinin %160'tan fazla yükselmesine neden olacak kadar etkileyici bir ilerleme kaydettiler. Yine de bu heyecanın erken olup olmadığını merak etmeden edemiyorum. Yakın zamanda kamu havalimanları arasında ilk pilotlu hava taksi uçuşunu tamamlamalarına rağmen, hisse senetleri son bir ayda %20'den fazla düştü. Bu sadece bir aksaklık mı yoksa bir yüzleşmenin başlangıcı mı?

Joby'nin değerlemesi ile mevcut durumu arasındaki kopukluk beni rahatsız ediyor. Şirket henüz ticari operasyonlara başlamadı ve 2026'da başlamayı planlıyor. Sınırlı gelir ve devasa kayıplarla, yatırımcılar esasen temellere değil, bir vizyona bahse giriyorlar.

eVTOL teknolojisinin karşılaştığı pratik zorluklar, heyecan içinde göz ardı edilmiş gibi görünüyor. Joby'nin uçağı yalnızca dört yolcu taşıyabiliyor - bu, yüzlerce uçağın gökyüzünü doldurması ve yeni hava trafiği yönetimi kabusları yaratmadığı sürece, kentsel sıkışıklığı anlamlı bir şekilde azaltmak için yeterli değil. Altyapı gereksinimleri ise başlı başına korkutucu.

Bu sermaye yoğun iş, çok fazla yanıtsız soru bırakıyor. Joby kârlılığa nasıl ulaşacak? Şık, futuristik tasarım gösterimlerde etkileyici olabilir, ancak pratik ticari geçerliliği henüz kanıtlanmamış durumda.

Analistler bile şüpheci görünüyor - 10,50 $'lık konsensüs fiyat hedefleri, mevcut seviyelerden %20 daha fazla bir düşüşü öne sürüyor. Piyasa fiyatı ile uzman değerlemesi arasındaki bu geniş fark, bu yatırımın ne kadar spekülatif hale geldiğini vurguluyor.

$11 milyar piyasa değerinde, potansiyel için performans yerine bir prim ödüyorsunuz. Bu değerlemenin mantıklı olması için, yalnızca eVTOL pazarının popülaritede patlaması yetmez, aynı zamanda Joby'nin de baskın bir oyuncu olarak ortaya çıkması gerekir. Hiçbir sonuç, mevcut fiyatları haklı çıkarmak için yeterince kesin hissettirmiyor.

Hisse senedinin muhtemelen zirveye ulaştığını, en azından kısa vadede düşünüyorum. Uzun vadeli beklentiler en iyi ihtimalle belirsiz. Olağanüstü bir risk toleransınız ve hem eVTOL pazarına hem de Joby'nin uygulamasına derin bir inancınız yoksa, son düşüşten sonra kenardan izlemek makul bir yaklaşım gibi görünüyor.