7.6 Trilyon Dolar Beklemede: Neden Wall Street Bu Parayı Alamıyor

Şu anda para piyasası fonlarında 7.6 trilyon dolar tutuluyor - bu, Crane Data'ya göre kaydedilen en yüksek miktar. Bu, yatakların altında sıkışmış nakit değil; Fed'in faiz oranı politikaları sayesinde rahat bir şekilde %4.3 kazanç sağlıyor.

Fed'in yaklaşan faiz indirimi (, bir yıl içindeki ilk ) olmasına rağmen, bu nakit dağının hisse senetlerine yakında akacağına ikna olmuyorum. Bu “nakit duvarı” teorisini defalarca duyduk ve sürekli olarak hayata geçmiyor.

Nakit Fed'in Hamlelerine Rağmen Yerinde Kalıyor

İş gücü piyasası zayıflarken enflasyon inatla devam ediyor ve bu durum Fed'in çift görevine baskı yapıyor. Yatırım Şirketleri Enstitüsü'nden Shelly Antoniewicz, nakit getirileri düştükçe bazı paraların hisse senetleri ve tahvillere yavaş yavaş kayabileceğine inanıyor, ancak bir acele beklemeyin.

Olası bir oyun değiştirici geliyor: SEC, yatırım fonlarının ETF hisse sınıfları başlatmasına izin verebilir, zaten 70 yöneticinin başvurduğu ve yüzlercesinin daha beklediği bildiriliyor. Ancak bu bile nakitten kitlesel bir göçü tetikleyecek gibi görünmüyor.

“Faizler önemlidir ama insanların inandığından çok daha az,” diyor Peter Crane. Para piyasası fonlarının 52 yıllık tarihine baktığımızda, önemli bakiye düşüşlerinin yalnızca dotcom çöküşü ve 2008 krizinde, faizler sıfıra düştüğünde gerçekleştiğini görüyoruz. “Wall Street'te hayal kurmaya devam edin. $7 trilyon sadece artıyor,” diye ekliyor.

Kurumsal Para Kımıldamayacak

Bu fonların yaklaşık %60'ı kurumlara ve şirketlere aittir - bu paranın S&P'nin nasıl performans gösterdiğinden bağımsız olarak borsa kazançlarını kovalamaması olasıdır.

Belki %10 daha riskli varlıklara geçebilir, ama bu spekülatif. Normal bankalarda neredeyse hiç kazanç sağlamayan $20 trilyon Dolar'a kıyasla, para fonları hala cazip. Fed'in kesintileri oranları %3'e düşürse bile, bu hala tipik banka oranlarından altı kat daha iyi.

“Bu, faiz farkıyla ilgili,” diye açıklıyor Crane. Bir çeyrek puanlık indirim, insanların yakın zamanda sıfır kazandıklarını hatırladıklarında pek önemli değil. “Eğer getiri %3.8'e düşerse, gerçekten kimse umursayacak mı?”

Çoğu insan, mütevazı bakiyeleriyle 1% getiri değişikliği için paralarını hareket ettirmeye zahmet etmeyecek. “Sorunu düşünmek için harcadığınız zaman, kazandığınızdan daha fazladır,” diyor Crane. “1% veya yüz dolardan az bir şey için değerli bir şey yapmak yok.”

Para fonları da 30 günlük ağırlıklı vade sürelerine sahiptir, bu da faiz oranı değişikliklerinin getirileri etkilemesi için zaman alacağı anlamına gelir. Büyük bir kesinti, para fonu bakiyelerini kısa vadede artırabilir çünkü hazine bonolarını geçici olarak geride bırakacaklardır.

Strategas Varlık Yönetimi'nden Todd Sohn, riskten kaçınan yatırımcıların yerinde kalacağını kabul ediyor. Taşınmayı düşünenler öncelikle 2-5 yıl vade aralığına sahip hazine ETF'lerini veya tahvil merdiveni ETF'lerini keşfetmeyi düşünebilir.

Hisse senedi yatırımları bir seçenek olmaya devam ediyor, ancak Sohn, çoğu portföyün zaten büyük teknoloji şirketlerinde aşırı yüklenmiş olduğunu ve en büyük sekiz teknoloji hissesinin ABD pazarının neredeyse %40'ını oluşturduğunu uyarıyor. Daha fazlasını eklemek bana anlamsız geliyor - bu sadece Wall Street'in o yere gitmeyen nakit dağını elde etmeye çalışmasının bir başka yolu.