Dün yayınlanan bir dergi röportajında, İsviçre Ulusal Bankası'nın başkanı Martin Schlegel, İsviçre frangının daha da güçlenmesine karşı bir tolerans sergiledi ve bu durum ING'nin döviz analisti Chris Turner tarafından dikkatle izlendi.

Mevcut durumda, EUR/CHF kuru yaklaşık 0.93 iken, USD/CHF 0.80'in altına düştü - bu, İsviçre frangının nominal olarak güçlü bir döneminde olduğunun bir işareti ve gördüğümüz enflasyon yalnızca %0.2'lik bir yıllık seviyede! Röportajda özellikle dikkat çeken iki yorum var:

Öncelikle, Schlegel negatif faiz oranlarının uygulanabilmesi için yüksek bir eşik olduğunu belirtti. Mevcut İsviçre Merkez Bankası'nın politika faizi sıfır ve bir sonraki toplantı 25 Eylül'de gerçekleştirilecek. Ayrıca, "Fiyatları göz önünde bulundurursak, diğer ülkelerdeki işletme maliyetleri önemli ölçüde daha hızlı artıyor ve İsviçre frangının reel değer kazanımı ilk bakışta göründüğü kadar belirgin değil" şeklinde bir ifade kullandı. Bu sözler gerçekten biraz şaşırtıcı çünkü şu anda İsviçre frangının reel değeri 2024'teki zirve seviyesine geri döndü; o zamanlar İsviçre Merkez Bankası'nın tutumu daha gevşek hale gelmişti.

Genel olarak, bu yorum İsviçre Ulusal Bankası'nın frankın gücüne karşı tutumunun biraz daha gevşek olduğunu ve negatif faiz politikalarının daha uzak bir hale geldiğini ima ediyor. Mevcut küresel bağlamda, politika ve borç sürdürülebilirliği döviz piyasasında giderek daha önemli bir rol oynamaktadır. Uzun vadeli İsviçre frangı bulundurmak stratejik bir avantaj gibi görünmektedir. Bu tutum, EUR/CHF'nin bu yılki dip seviyesine, 0.9220'ye geri dönme olasılığını artırıyor.

Dikkat: Bu makale yalnızca bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları temsil etmez.