Avustralya Doları Enflasyon Beklentileri Artınca Zorlanıyor

Avustralya doları, Eylül ayında Tüketici Enflasyon Beklentileri %4.7'ye yükselmesine rağmen, Perşembe günü düşüş yaşıyor; bu, enflasyon baskılarının hafifleyeceğini umanlar için endişe verici bir işaret. Bu döviz çiftini dikkatle izledim ve dün elde edilen kazançlara rağmen, AUD/USD 0.6620 civarında bir bekleme durumunda sıkışmış gibi görünüyor.

Şu anda piyasaları gerçekten hareket ettiren şey, Fed'in bir sonraki hamlesinin beklentisi. Beklentilerin altında kalan ABD Üretici Fiyat Endeksi, trader'ların potansiyel faiz indirimleri konusunda neredeyse ağızlarının sulanmasına sebep oldu. Artık Eylül için tamamen fiyatlandırılmış 25 baz puanlık bir indirim bekliyoruz; ayrıca daha büyük bir 50 baz puanlık kesintinin neredeyse %12 olasılık ile konuşulması da gündemde.

RBA Başkanı Michele Bullock, Avustralya'nın özel sektöründe “biraz daha büyüme” görmenin neredeyse rahatlığını yaşıyor gibi görünüyor. Ama ben şüpheciyim - bu enflasyon beklentileri artışı, merkez bankasındaki herhangi bir şahin olmayan duyarlılığı kolayca raydan çıkarabilir. Swap piyasası kesinlikle benimle aynı fikirde, Eylül'de RBA'nın sabit kalma ihtimalini %86 olarak fiyatlandırıyor.

ABD Dolar Endeksi 97.80 seviyesine tutunuyor, ama açıkçası giderek daha sarsak bir zeminde duruyor. Çarşamba günü açıklanan ÜFE verisi göz açıcıydı - Temmuz'daki %3.3'ten Ağustos'ta yıllık %2.6'ya düştü ve aslında aylık %0.1 daraldı. Bu, %3.3 bekleyen analistleri tamamen şaşırttı.

Dolar boğaları için daha da endişe verici olan: ABD tarım dışı istihdamının 911.000 iş ile şaşırtıcı bir şekilde aşağı revize edilebileceğini öne süren o öncü gösterge revizyonu. Bu, düşündüğümüzden aylık yaklaşık 76.000 daha az iş demek! İşgücü piyasası cephesi, herkesin beklediğinden daha hızlı bir şekilde çöküyor.

Chicago Fed Başkanı Goolsbee, eylül faiz indirimleri konusunda hâlâ karar veremiyor, bu da gördüğümüz verilere göre açıkçası saçma görünüyor. Bu arada, Çin'in tüketici fiyatları Ağustos ayında yıllık %0.4 düştü, beklenen %0.2'lik düşüşten daha kötü. Avustralya'nın en büyük ticaret ortağındaki bu zayıflık göz ardı edilemez.

Teknik açıdan, AUD/USD yükselen kanal modelinin içinde kalmaya devam ediyor ve dokuz günlük EMA'nın üzerinde duruyor, bu da boğaların tamamen kontrolü kaybetmediğini gösteriyor. 10 Eylül'deki 0.6635'lik 10 aylık zirve, hemen direnç olarak karşımıza çıkıyor; kanalın üst sınırı ise 0.6650 civarında bekliyor.

Eğer dokuz günlük EMA (0.6572) seviyesindeki destek kırılırsa, 0.6517'deki 50 günlük EMA'nın test edilmesini hızlıca görebiliriz. Daha önemli bir düşüş, 21 Ağustos'taki 0.6414'lük dip seviyesini hedef alacaktır.

Bugünün para gücü tablosu, Avustralya dolarının Kiwi doları karşısında özellikle kötü performans gösterdiğini gösteriyor, bu da bölgesel traderların, göreceli ekonomik görünümlere göre antipodean para birimleri arasında döndüğünü gösterebilir.

Bugün ilerleyen saatlerde ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileriyle birlikte, önemli bir volatilite görmeme ihtimalim yok. Piyasa, enflasyonun gerçekten soğuduğuna dair bir doğrulama için çaresiz görünüyor; bu, Fed'in gevşeme beklentilerini hızlandırabilir ve muhtemelen Avustralya doları için Amerikan doları karşısında biraz nefes alma alanı yaratabilir.