Trump, Hisse Senedi Piyasası Tarihini Yaratıyor: 75 Yıllık Başkanlık Desenini Kırıyor

Hisse senedi piyasası uzun zamandır Amerika'nın birincil zenginlik yaratma makinesi olarak, uzun vadelerde diğer varlık sınıflarına kıyasla üstün getiriler sunmaktadır. Ancak bu refah yolunun kaçınılmaz bir türbülans ile geldiği de gerçektir - düzeltmeler, ayı piyasaları ve çöküşler, yatırımcıların ödediği kabul fiyatıdır. Bu yılın başlarında S&P 500'ün 1950'den bu yana beşinci en dik iki günlük yüzde düşüşünü kaydettiği sırada, Dow Jones ve Nasdaq Composite'in de çift haneli düşüşler yaşadığını bizzat tanık olduk.

Bu dalgalanma içinde, Başkan Donald Trump dikkate değer bir şey başardı. Politikasının zaman zaman Wall Street'i sarsmasına rağmen, Trump son 75 yılda hiçbir başkanın başaramadığı bir şeyi gerçekleştirdi.

İkinci Dönem Ağustos Lanetini Kırmak

Eğer piyasaları izliyorsanız, büyük endekslerin son zamanlarda rekor seviyelere ulaştığını fark etmişsinizdir. Yatırımcılar, potansiyel Federal Reserve faiz indirimleri ve yapay zeka patlaması hakkında heyecanlılar; bazıları bunun 2030'a kadar küresel GSYİH'ya 15.7 trilyon $ ekleyebileceğini tahmin ediyor.

Ama burada gerçekten tarihi olan şey şu: Carson Group'un Baş Pazar Stratejisti Ryan Detrick'e göre, 1950'den beri tüm altı ikinci dönem başkanı, seçim sonrası yıllarının Ağustos ayında S&P 500'de düşüşler yaşadı. Trump, S&P 500'ün Ağustos 2025'te %1,9 artmasıyla bu seriyi kırdı.

Bu istatistiksel anomali gelecekteki performansı mutlaka tahmin etmese de, Trump'ın ilk döneminde piyasaların ne kadar güçlü performans gösterdiği göz önüne alındığında dikkate değerdir.

Ufukta Fırtına Bulutları

Yatırımcılar, bu boğa piyasasını kutlamadan önce, bu piyasayı tehdit eden iki büyük zorluk olduğunu kabul etmelidir.

Öncelikle, hisse senetleri tarihsel olarak pahalıdır. S&P 500'ün Shiller fiyat-kazanç oranı yakın zamanda 39'u aştı - bu, 154 yıllık piyasa tarihinde üçüncü en pahalı sürekli boğa piyasasını işaret ediyor. Bu metriğin en az iki ay boyunca 30'u aştığı önceki durumlar, sonunda %20 veya daha fazla düşüşlerle takip edildi.

İkincisi, Trump'ın tarif politikaları önemli ekonomik belirsizlikler yaratmaktadır. New York Federal Reserve ekonomistleri tarafından yapılan bir çalışma, Trump'ın 2018-2019 yıllarındaki önceki Çin tarifelerinin, bitmiş ithal ürünler üzerindeki çıktı tarifeleri ( ile yerli üretimde kullanılan bileşenler üzerindeki girdi tarifeleri ) arasında ayrım yapmadığını vurgulamıştır. Girdi tarifeleri genellikle üretim maliyetlerini artırır ve enflasyonu tetikler.

Artan fiyatlar ve zayıflayan işgücü piyasası ile birlikte, Fed'in kabus senaryosuna doğru ilerliyor olabiliriz: stagflasyon.

Uzun Vadeli Oynamak

Piyasa dalgalılığı ve belirsizlik, yatırım yapmanın kaçınılmaz yönleridir. Yine de tarihi örnekler, sabırlı olanları büyük ölçüde desteklemektedir.

Crestmont Research'ten yapılan bir araştırma, 1900 yılından itibaren S&P 500'ün 20 yıllık toplam getirilerini inceledi ve 106 dönemdeki tüm 20 yıllık sürelerin pozitif yıllık getiriler sağladığını buldu. Daha basit bir ifadeyle, eğer 1900 ve 2005 yılları arasında herhangi bir zamanda S&P 500 endeksini satın almış olsaydınız ve 20 yıl boyunca tutmuş olsaydınız, her seferinde para kazanmış olurdunuz - savaşlar, ekonomik duraklamalar, pandemiler ya da başka herhangi bir olay ne olursa olsun.

Bespoke Investment Group'un analizi başka bir cesaret verici paterni ortaya koyuyor. 1929'dan bu yana, ortalama S&P 500 ayı piyasası yaklaşık 9.5 ay sürdü, oysa boğa piyasaları genellikle 3.5 kat daha uzun sürdü, yani yaklaşık 1,011 takvim günü.

Gelecek aylarda ortaya çıkan belirsizlikler ne olursa olsun, tarih, ABD ekonomisinin ve borsa piyasasının zamanla yukarı yönlü seyrine devam edeceğini öne sürüyor - hangi başkanın Beyaz Saray'da tarih yazdığına bakılmaksızın.