“Kral öldü, yaşasın kral” : Pump.fun'dan Let'sBONK'a güç değişimi

“Kral öldü, yaşasın kral.” Bu eski ilan 18. yüzyılda Versailles Sarayı'nda yankılandı. Bu sadece kaybedilen hükümdarın yasını tutmakla kalmaz, aynı zamanda yeni krallığın tanınmasını da ifade eder. Bu sahne, sonsuz bir gerçeği canlı bir şekilde tarif eder: Güç asla kimseye ait değildir, su gibi akar, her zaman yeni kaplar arar.

Günümüzdeki kripto para dünyasında, bu eski ritüelin modern bir yorumuna tanıklık ediyoruz. Solana ağı üzerindeki memecoin ihraç platformu, şaşırtıcı bir güç değişimi yaşıyor. Eskiden lider olan Pump.fun, sadece bir ay içinde pazar payı %88'den %13'e düşerken, yeni yükselen yıldız Let'sBONK hızla yükselerek %86'lık bir pazar payına sahip oldu.

Bu büyük değişim yalnızca kripto pazarının dalgalanmasını yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda bir imparatorluğun çöküşünün tipik bir örneği. Bu, bize şunu hatırlatıyor: Ne kadar büyük bir ilk avantajınız olursa olsun, dikkat gibi nihai bir suru göz ardı ederseniz, imparatorluk aniden çökmeye mahkum olabilir.

!7388151

Pump.fun İmparatorluğu'nun Yükselişi ve Düşüşü

Pump.fun'un yükselişi efsanevi olarak nitelendirilebilir. Ocak 2024'te, yirmilerinde üç genç bu platformu tanıttı ve meme coinlerin dağıtım mantığını tamamen alt üst etti. Kullanıcılar sadece bir resim yükleyip, bir isim verip birkaç tıklama yaparak 2 dolardan daha az bir maliyetle bir token çıkarabiliyor, herhangi bir programlama bilgisine ihtiyaç duymuyor.

Bu yenilik, insanların “değersiz olanı” “değerli olanı” dönüştürme içgüdüsünü tatmin etmektedir. Kripto dünyasında bu bir hayal değil, bir iş modelidir. Ocak 2025 itibarıyla, Pump.fun 458 milyon dolardan fazla gelir elde etti ve her gün binlerce yeni coin piyasaya sürülmektedir, zirve döneminde günlük gelir 7 milyon doları aşmaktadır.

Ancak trajedi, en yenilikçi özelliklerinden biri olan canlı yayınla başladı. Başlangıçta, token sahiplerinin kendi tokenlerini tanıtmaları için tasarlanmıştı, ancak kısa sürede kontrolden çıktı. Bazıları dikkat çekmek için aşırı davranışlarda bulundu; bunlar arasında kendine zarar verme simülasyonları, intihar tehditleri, hayvanlara eziyet ve hatta kameralar önünde silahla aile üyelerini tehdit eden reşit olmayan kullanıcıların ciddi olayları yer aldı.

Bu olay, Pump.fun'un canlı yayın işlevini kapatmak zorunda kalmasına neden oldu, ancak itibarı ciddi şekilde zedelendi. O hafta gelir %66 düştü, kamuoyu tepkisi arttı ve rakipler fırsattan yararlandı. Düşen gelir ve rekabet baskısı ile karşı karşıya kalan Pump.fun, kendini kurtarmak için token çıkarma (ICO) kararı aldı.

Bu ICO teknik olarak başarılı sayılır, 12 dakika içinde 10.000'den fazla cüzdandan 500 milyon dolar toplandı, ayrıca 700 milyon dolarlık özel satış yapıldı. Ancak derinlemesine bir analiz bazı sorunları ortaya koyuyor: Çoğu pay, az sayıda alıcının elinde yoğunlaşmış durumda, tamamen kilidin açılması tasarımı ve şeffaf olmayan token dağıtım planı.

Token fiyatı başlangıçta %75 yükseldi, ancak hızla düşmeye başladı. Haftalar içinde %60 kaybetti ve tipik bir “ölüm sarmalı” eğilimi gösterdi. Token ekonomisi tasarımı da oldukça tartışmalı, %67'si proje ekibi tarafından kontrol ediliyor, dağıtım zaman çizelgesi belirsiz.

!7388153

Let'sBONK'in yükselişi

Pump.fun zor durumda olduğunda, Let'sBONK sessizce rakiplerinin eksik olduğu her şeyi inşa etti: şeffaflık, topluluk odaklılık ve net iletişim.

Şu anda, Let'sBONK'un günlük geliri 1.3 milyon dolara ulaşmış durumda, bu da Pump.fun'un 5 katı. Yıllık hesaplandığında, Let'sBONK'un bir ayda elde ettiği gelir 434.92 milyon dolara ulaşırken, Pump.fun'un geliri 267.25 milyon dolardır.

ICO'dan bu yana, PUMP token'in piyasa değeri %60 düştü, oysa BONK nispeten istikrarlı kaldı ve piyasa değeri yaklaşık 2.1 milyar dolar civarında. Let'sBONK her hafta gelirinin %1'ini BONK'u geri almak için kullanacak, bu ekosistem token'ına destek sağlayacak.

!7388154

Dikkat Ekonomisi

Pump.fun, ağ etkisi sayesinde avantaj elde etti. Geliştiriciler ve traderlar birbirlerini çekerek görünüşte durdurulamaz bir döngü oluşturdu. Ancak dikkat kırılgandır, geleneksel işletmelerin koruma duvarından farklıdır. Güven bir kez sarsıldığında, kullanıcıların zihni anında dağılabilir.

Let'sBONK fırsatı değerlendirelim, “temiz” yeni bir seçenek olalım. Bu, Facebook'un Myspace'i geride bırakma sürecini hatırlatıyor. Myspace özelliklere ve ölçeğe sahipti, ancak kültürel anlatıyı kaybetti.

Krizi fark ettikten sonra, Pump.fun karşı saldırıya geçti. Token geri alım oranını %100'e çıkararak 30 günlük bir teşvik programı başlattılar. Ancak bu taktiksel ayarlamalar durumu değiştirmedi.

Sorun stratejik düzeydedir. Ne kadar geri alım veya teşvik planı olursa olsun, kaybedilen güveni ve kullanıcı dikkatini geri kazanmak zor. Let'sBONK, kullanıcı çıkarlarıyla sıkı bir şekilde bağlanmış bir ekosistem ödül sistemi inşa etti, oysa Pump.fun'un ödül mekanizması yalnızca işlem hacmi etrafında dönüyor.

!7388155

Daha Büyük Bir Çerçeve

Geleneksel sektörlerde, pazar liderleri on yıllarca tahtında oturabilir. Ancak dijital pazarda, kullanıcı geçiş maliyetleri neredeyse sıfırdır; hâkimiyet pozisyonu birkaç ay içinde çözülebilir.

Let'sBONK'ın başarısı, temelde daha iyi bir ürün geliştirdikleri için değil, Pump.fun'un en zayıf itibar anında pazara girmeleri nedeniyle gerçekleşti. Dikkat ekonomisinde, zamanlama genellikle teknolojiden daha kritik öneme sahiptir.

Piyasa payı büyük ölçüde azalmış olsa da, Pump.fun'un yeniden hareket etme fırsatı var. Yeterli finansal rezervleri, güçlü teknik yetenekleri ve marka bilinirlikleri mevcut. Yakın zamanda piyasaya sürülen Pump.fun 2.0, geri alım oranını artırma ve kullanıcı teşvik programları, onların karşı saldırı kararlılığını gösteriyor.

En olası senaryo piyasanın parçalanmasıdır. Let'sBONK ana platform haline gelebilirken, Pump.fun ise sadık kullanıcıları olan bir niş platforma dönüşebilir.

Ama gerçekten geri dönmek için, Pump.fun sadece teknik sorunları çözmekle veya insanları para ile tutmakla kalmamalı, aynı zamanda güveni yeniden inşa etmeli ve kültürel yüksek alanı yeniden ele geçirmelidir. Bu, geçmişteki tartışmalardan tamamen kurtulmak için liderlik kadrosunun tamamen değiştirilmesini gerektirebilir.

Fransız sarayının anladığı gibi: Bir hükümdar meşruiyetini kaybettiğinde, ne kadar çok zenginlik ve ritüel olursa olsun, onuru geri kazanamaz. Bazen krallığı sürdürmek için taç yeni birine devredilmelidir. Bu memecoin ihraç platformundaki güç değişiminde, bu eski bilgeliklerin modern bir yorumu ile bir kez daha tanık oluyoruz.

!7388156

!7388157

!7388158

!7388159