ABD, yarı iletken şirketi VEU'nun yetkisini kaldırdı: Küresel Arz Ağı etki analizi

Amerikan hükümeti yakın zamanda TSMC'ye (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) resmi olarak, Çin'in Nanjing'deki fabrikasının “Son Kullanıcı Doğrulama” (VEU) yetkisini iptal edeceğini bildirdi. Bu adım, TSMC'nin Nanjing fabrikasının gelecekteki her bir ABD ekipman ithalatının ayrı ayrı onay gerektireceği ve artık her seferinde izin talep etme kolaylığından yararlanamayacağı anlamına geliyor. Bu karar, TSMC'nin Amerikan Depo Sertifikası (ADR) değerinin %1,07 düşmesine neden oldu ve TSMC'nin (2330.TW) sabah seansındaki hisse fiyatı da 10 Yeni Tayvan Doları düşerek 1145 Yeni Tayvan Doları oldu.

TSMC daha sonra bir açıklama yaptı ve ABD hükümetinden bir bildirim aldığını doğruladı; mevcut VEU yetkisi 31 Aralık 2025'te resmi olarak sona erecek. Şirket, ilgili etkileri değerlendirdiğini ve Nanjing tesisindeki operasyonların kesintiye uğramasını önlemek için ABD tarafıyla sürekli iletişim kurmak da dahil olmak üzere önlemler alacağını belirtti.

Dikkate değer bir nokta, bu seferki ABD Sanayi Güvenliği Bürosu'nun (BIS) kararının yalnızca TSMC'ye yönelik olmamasıdır. BIS daha önce Samsung ve SK Hynix gibi Koreli yarı iletken şirketlerinin VEU yetkilerini iptal etti ve bu, ABD'nin Çin yarı iletken endüstrisine yönelik ekipman kontrol politikalarını daha da sıkılaştırdığını göstermektedir. Bu dizi önlem, ilgili şirketlerin her bir başvuru için izin almak zorunda kalmasına neden olacak ve operasyonel belirsizliği artıracaktır.

Üretim Kapasitesi Etki Analizi

Üretim kapasitesi dağılımına göre, TSMC'nin Nanjing fabrikası esasen 16 nanometre işlemci çipleri üretmektedir ve bu, küresel toplam kapasitesinin yaklaşık %3'ünü oluşturmaktadır, oran oldukça sınırlıdır. Buna karşılık, Samsung ve Hynix'in Çin'deki kapasite oranları sırasıyla yaklaşık %20 ve %40'tır, etkilenen alan belirgin şekilde daha büyüktür. Daha spesifik olarak:

Bu veri karşılaştırması, farklı şirketlerin VEU yeterlilik iptali etkilerinden nasıl farklı şekilde etkilendiğini net bir şekilde göstermektedir. TSMC Nanjing fabrikasının kapasite payı küçük olsa da, 16nm sürecinin belirli uygulama alanlarındaki önemi göz önüne alındığında, örneğin bazı IoT cihazları ve orta-düşük seviye akıllı telefon çipleri, yine de küresel tedarik zinciri üzerinde belirli bir etki yaratabilir.

Derin Etki Analizi

1. Tedarik Zinciri Yeniden Yapılandırması: VEU yeterliliğinin iptali, küresel yarı iletken tedarik zincirinin yeniden yapılandırılmasını hızlandırabilir. Bazı şirketler, potansiyel ticaret kısıtlamalarından kaçınmak için daha fazla kapasiteyi ABD'ye veya diğer dost ülkelere kaydırmayı düşünebilir.

2. Teknik Gelişmeler Sınırlı: ABD ekipmanına bağımlı olan Çin yarı iletken fabrikaları için bu durum, en son üretim ekipmanlarına zamanında erişim sağlamakta zorluk yaşamalarına neden olabilir ve bu da teknoloji yükseltme ve kapasite genişletme planlarını etkileyebilir.

3. Pazar Rekabet Yapısındaki Değişiklikler: Çin pazarı, küresel yarı iletken talebinin yaklaşık üçte birini karşılamaktadır; ilgili politika değişiklikleri, pazar payının yeniden dağılımına neden olabilir ve küresel yarı iletken firmalarının rekabet durumunu etkileyebilir.

4. Kripto para endüstrisine potansiyel etkisi: Yarı iletken tedarik zincirindeki değişiklikler, kripto para madenciliği donanımının tedarikini dolaylı olarak etkileyebilir. Özellikle belirli işlem sürecine dayanan ASIC madencileri, maliyet artışı veya tedarik sıkıntısı sorunlarıyla karşılaşabilir.

Sonuç

Genel olarak, bu VEU nitelik iptali TSMC üzerindeki doğrudan etkinin görece sınırlı olduğu, şirketin genel rekabet gücünün önemli ölçüde etkilenmesinin beklenmediği söylenebilir. Ancak, bu karar ABD hükümetinin yarı iletken endüstrisine yönelik denetimini sürekli olarak güçlendirdiğini yansıtmakta ve küresel yarı iletken tedarik zinciri ve ilgili endüstri ekosisteminde derin etkiler yaratabilir. Piyasa katılımcılarının sonraki politika yönelimlerini ve bunların sektör dinamikleri üzerindeki potansiyel etkilerini yakından takip etmeleri gerekmektedir.