Lakeland Gelirleri İkinci Çeyrekte %36 Artış Gösterdi

Lakeland Industries (NASDAQ:LAKE), 2026 mali yılının ikinci çeyreğinde etkileyici sonuçlar açıkladı; gelir, yıllık %36 artışla 52,5 milyon dolara yükseldi. Dalgalanma, esas olarak, satışlarda %113'lük muazzam bir artışla iki katından fazla büyüyen Yangın Hizmetleri ürün grubundan kaynaklandı. Bu yangınla mücadele ürünleri, şimdi şirketin toplam gelirinin neredeyse yarısını temsil ediyor - bu, iş modelinde önemli bir değişiklik ve görünüşe göre oldukça iyi sonuç veriyor.

Son zamanlarda koruyucu ekipman üreticilerinin marjlarla mücadele ettiğini izledim ve Lakeland da istisna değil. Brüt marjları geçen yıl %39.6'dan %35.9'a düştü - bu, yönetimin tedarik zinciri maliyetleri ve olumsuz bir ürün karışımına atfettiği endişe verici bir düşüş. İtalyan İçişleri Bakanlığı'nın Jolly Scarpe serisi aracılığıyla verdiği 3.1 milyon dolarlık bot siparişi geliri artırdı ancak görünüşe göre daha ince marjlarla.

Coğrafi olarak, Lakeland'ın performansı karışıktı. ABD satışları %78 artarken, Avrupa gelirleri %113 artışla iki katına çıktı. Ancak, Latin Amerika satışları %42 düştü ve yönetim gümrük belirsizlikleri ile döviz sorunlarını suçladı. Mevcut küresel ticaret gerginlikleri göz önüne alındığında, bu bölgeyi ne kadar hızlı bir şekilde toparlayabilecekleri konusunda şüphelerim var.

Marj baskılarına rağmen, şirket geçen yılki 1.4 milyon dolarlık zarardan bu çeyrekte 0.8 milyon dolarlık kar elde etmeyi başardı. Yabancı döviz hariç düzeltilmiş EBITDA neredeyse iki katına çıkarak 5.1 milyon dolara yükseldi. Nakit pozisyonu 17.7 milyon dolar - geçen yıla göre %29 azalmış durumda, bu da likidite yönetimleri hakkında bazı soruları gündeme getiriyor.

Görünüm tamamen olumlu değil. Yönetim, tam yıl için düzeltilmiş EBITDA rehberliğini önceki 24-$24 milyon dolardan 20-$29 milyon dolara düşürdü. Alışıldık suçluları -tarifeler, tedarik zinciri maliyetleri ve Latin Amerika gecikmeleri- gösteriyorlar, ancak tam olarak ele almadıkları daha derin operasyonel sorunlar olup olmadığını merak ediyorum.

Maliyet düşürme çabaları dikkate değer, İngiltere ve Arkansas'taki tesis kapatmaları yıllık $4 milyon tasarruf sağlamayı hedefliyor, ayrıca ikinci yarı için başka bir $3 milyon hedefleniyor. Alabama depo için yapılan 6.1 milyon dolarlık satış-kiralama, daha çok kısa vadeli borçlar için bir geçici çözüm gibi görünüyor, stratejik bir hamle değil.

Yatırımcılar için ana soru, Lakeland'ın bu gelir ivmesini sürdürüp sürdüremeyeceği ve aynı zamanda kâr marjı sorunlarını çözüp çözmeyeceğidir. Şirketin daha yüksek kâr marjına sahip koruyucu ekipmanlara yönelmesi mantıklıdır, ancak uygulama giderek daha rekabetçi küresel pazarda kritik önem taşıyacaktır.