Figma'nın Hisse Senetleri İlk Halka Açık Kazançlardan Sonra Düşüşte: Fırsat mı Yoksa Uyarı İşareti mi?

Figma'nın hisseleri, ilk halka arzından sonraki ilk kazanç raporunun ardından %16.1 oranında düşüşle halka arz sonrası en düşük seviyeye geriledi. Bu dramatik düşüşe rağmen, tasarım yazılım şirketi hala $33 IPO fiyatının üzerinde %50'den fazla işlem görüyor - daha yüksek seviyelerde yatırım yapan yatırımcılar için soğuk bir teselli.

Q2 sonuçları kendileri kötü değildi. Gelir %41 artarak 249,6 milyon $'a yükseldi ve analist beklentilerini hafifçe aştı. Müşteri metrikleri de sağlıklı görünüyordu; yıllık 10.000 $'dan fazla harcayan müşteriler arasında %129 net dolar tutma oranı vardı. Çapraz satışın etkili olduğu görülüyor, müşterilerin %80'i birden fazla Figma ürünü kullanıyor.

Yatırımcıları korkutan şey rehberlik oldu. Figma, Q3 gelir büyümesinin %33'e yavaşlayacağını tahmin ediyor, ancak bu yine de konsensüs tahminlerinin üzerinde. Tam yıl için %37 büyüme öngörüyorlar ancak ayarlanmış işletme gelirinin geçen yılın rakamlarından önemli ölçüde düşmesini bekliyorlar.

Yönetimin burada temkinli yaklaşımına şüpheyle bakıyorum. Yeni halka arz edilmiş bir şirket olarak, daha sonra aşırı performans gösterebilmeleri için muhtemelen beklentileri düşük tutuyorlar. Ayrıca, yeni piyasaya sürdükleri dört ürün - Figma Make, Draw, Sites ve Buzz - etrafındaki belirsizlik de temkinli bakış açılarına katkıda bulunuyor.

Hisse senedinin değeri düşüşten sonra daha makul hale geldi, fiyat-satış oranı 40'tan 29'a düştü. Birçok yazılım şirketine kıyasla hala pahalı, ancak yüksek büyüme gösteren teknoloji hisseleriyle daha uyumlu.

Risk almaya istekli yatırımcılar için, bu düşüş aslında bir giriş fırsatı sunabilir. Temeller güçlü kalmaya devam ediyor - sağlam gelir büyümesi, kârlılık ve genişleyen bir ürün portföyü. Ancak, ölçülü bir yaklaşım öneririm - belki de hisse senedinin düşmeye devam etmesi durumunda nakit bulundurarak şimdi küçük bir pozisyon almak.

Piyasanın Figma için başlangıçtaki heyecanı yersiz değildi, ancak birçok teknoloji IPO'sunda olduğu gibi, yatırımcılar artık sürdürülebilir büyüme için daha somut kanıtlar talep ediyor. Önümüzdeki birkaç çeyrek, Figma'nın uzun vadeli potansiyelini kanıtlaması ve halka açık piyasalarda yer bulması için kritik olacak.