İki Milyarder Yatırımcı Yeni Trend Üzerine Bahse Girdi: Son Hisse Alımlarını Analiz Etme

Anahtar Bilgiler

• Mortgage faiz oranları, bazı faiz oranı indirimlerine rağmen yüksek kalmaya devam ediyor.

• Satılmamış evler birikmeye devam ediyor, bununla birlikte inşaat eksikliği de var.

• Ev inşa stokları mevcut zorlayıcı piyasada değersiz görünmektedir.

Farklı para yöneticilerinin portföylerini incelemek çarpıcı farklar ortaya koyuyor. Piyasa performansının aşılması, 10'dan az hisse senedinin bulunduğu yoğun portföylerden, günlük işlem yapan ekiplerle birlikte binlerce varlık içeren geniş portföylere kadar çeşitli stratejilerle sağlanabilir.

Küçük portföyler, yöneticilerin piyasa görüşleri ve trend tahminleri hakkında daha net bilgiler sunar. Birçok kişi uzun zamandır Warren Buffett'ın hamlelerini takip ederken, diğer milyarder para yöneticilerinin işlemleri 13F dosyaları aracılığıyla izlenebilir. Amazon ve Nvidia gibi bazı temel isimler, büyük portföylerde sıkça yer alır.

Son zamanlarda, iki milyarder - Berkshire Hathaway'in CEO'su Warren Buffett ve Duquesne Family Office'tan Stanley Druckenmiller - daha az bilinen iki hisse senedinde pay alarak, büyüyen konut sektörüne olan güvenlerini gösteren diğerleriyle birlikte hareket ettiler. Detaylara dalalım.

Beklenen Faiz İndirimleri

Son yıllarda dalgalı ekonomik trendler ve buna bağlı bir piyasa gözlemlenmiştir. Yatırımcılar, pandemiden sonraki zirvelerden düşmeye başlayan Federal Reserve'in faiz oranı kararlarını dikkatle izlemektedirler.

Yükseltilmiş faiz oranları, ekonomik aktiviteyi azaltmayı ve enflasyonu düşürmeyi hedefliyor. Bu oranlar, hem işletmeler hem de bireyler için borçlanmayı zorlaştırarak ekonomik büyümeyi ve ev alımını engelliyor; çünkü çoğu alıcı, hayatları boyunca en önemli yatırımları için ipoteklere güveniyor.

Daha yüksek faiz oranları, bir evin uzun vadeli maliyetini önemli ölçüde artırabilir ve aylık masraflara binlerce ekleyebilir.

Geçen yılki faiz indirimleri, ipotek oranlarını kısa bir süre olumlu etkiledi, ancak sonrasında yeniden yükseldi ve kalıcı olarak yüksek kaldı, konut piyasası üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.

Son veriler, konut fiyatlarının yıllık %1.1 artış gösterdiğini, konut satışlarında %1.6 azalma olduğunu ve 30 yıllık sabit mortgage oranının ulusal ortalaması olan %6.7'ye %0.13 artış yaşandığını göstermektedir. Ayrıca, ABD uzun süredir devam eden bir konut kıtlığı ile karşı karşıya ve arz sıkı kalmaya devam ediyor. ABD Ticaret Odası, yıllarca süren yetersiz inşaat nedeniyle 4.5 milyon konut açığı olduğunu rapor ediyor.

Ancak, Fed Eylül toplantısında önemli faiz indirimleri yaparsa, piyasa aktivitesi yeniden artabilir. Bu potansiyel artış, konut arzının artırılmasını gerektirecek ve D.R. Horton (NYSE: DHI) ile Lennar (NYSE: LEN) gibi konut üreticilerini ön plana çıkaracak; her ikisine de Buffett ve Druckenmiller ikinci çeyrekte yatırım yaptı.

Ayrıca ilgili sektörlerde diğer hisse senetlerini de satın aldılar. Druckenmiller, kapılar, tezgahlar ve alçıpan gibi yapı bileşenleri üreten Builders FirstSource'a yatırım yaptı. Buffett'ın seçimleri, Nucor, bir çelik ürünleri üreticisi ve Allegion, teknoloji tabanlı bir ev güvenlik ürünleri şirketi gibi inşaatla daha dolaylı bir şekilde ilişkiliydi.

İnşaat Sektörü Canlanması

D.R. Horton, ABD'nin en büyük konut inşaat şirketi, ABD'deki en iyi 7 konut pazarından 4'ünde lider bir konumda bulunmaktadır. 2025 mali yılı üçüncü çeyreği (, 30 Haziran ) itibarıyla, envanteri 38,400 evden oluşmakta olup, 25,000'i satılmamıştır. Şirket, 23,160 evi kapatmıştır.

Lennar, daha küçük ve daha uzmanlaşmış bir inşaatçı, ikinci çeyrek sonunda envanterinde 2,900 konut bildirdi. Pazarın “yumuşaklığını” kabul etmesine rağmen, şirket bunu tarihsel normlar içinde değerlendiriyor.

Binlerce yeni ev alıcılarını beklerken, ipotekler daha uygun fiyatlı hale geldiğinde büyüme potansiyeli bulunmaktadır. Bu, şimdi bu hisse senetlerine yatırım yapmak için uygun bir zaman olabileceğini öne sürüyor.

Her iki şirket de satış ve kazanç düşüşleri yaşıyor. Hisse fiyatları geçen yıl boyunca düştü ancak 2025'te toparlanıyor. Her ikisi de 14'ün altında düşük bir ileri bir yıllık F/K oranıyla işlem görüyor.

Özellikle, Buffett 2023'te hem bu hisselere hem de konut inşaatçısı NVR'ye yatırım yaptı. NVR hissesini elinde tutarken, yıl sonunda D.R. Horton'dan çıkış yaptı ve Lennar'daki pozisyonunu artırmaya devam ediyor.

Ev inşaatı, bu trendden yararlanmanın en bariz yolu olarak karşımıza çıkıyor. Buffett ve Druckenmiller'in alımları, beklenen bir konut piyasası iyileşmesine işaret etse de, uzun süreli piyasa duraklamasından endişe duyan yatırımcılar, konut piyasası baskılarına daha az doğrudan maruz kalan konutla bağlantılı hisse senetlerini değerlendirebilir.