Mama's Creations'ın satışları %24 arttı

Mama'nın Yaratımları (NASDAQ:MAMA), 8 Eylül 2025 tarihinde 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı ve gelirde %24'lük bir yükselişle 35,2 milyon dolara ulaştığını duyurdu. Ayrıca Crown One Enterprises'ı 17,5 milyon dolar nakit karşılığında satın aldığını açıkladı. Brüt kâr %28 artarak 8,8 milyon dolara yükseldi ve yönetim, son M&A işlemlerinin ardından entegrasyon ve kapasite genişletme stratejik planlarını sundu.

Crown One edinimi ölçeklenmeyi hızlandırıyor

Crown One, son on iki ayda 56 milyon dolar gelir elde etti, 42.000 metrekarelik sertifikalı USDA tesisi ekleyerek ve neredeyse 200 operatör ile Mama's Creations'ın ham tavuk ihtiyacını neredeyse iki katına çıkardı. Anlaşma, 2025 mali yılı için Crown'un gelirinin %0,3'ü tutan bir fiyatla tamamlandı, tamamen özel yerleşimle finanse edildi ve M&T Bank'tan 27,4 milyon dolarlık bir kredi hattıyla desteklendi.

“Bu 17,5 milyon dolar nakit karşılığında yapılan kazançlı bir satın alma, ana işimize önemli bir sinerji sağlıyor. Stratejik olarak Crown, tanıdık ızgara platformlarında anında risksiz kapasite, neredeyse 200 deneyimli operatör ve Mama's ile yarışan bir kalite kültürü ekliyor. 30 Haziran'da sona eren on iki aylık dönemde yaklaşık 56 milyon dolar gelir ile Crown One, 1 milyar dolar gelir hedefine ulaşmamıza önemli bir katkıda bulunuyor,” dedi Adam L. Michaels, başkan ve CEO.

Brüt marj, verimliliğin artması sayesinde yükseliyor

İkinci çeyrekte, gelir 28,4 milyon dolardan 35,2 milyon dolara yükseldi ve brüt marj, ürün veriminin iyileştirilmesi ve tedarik zincirinin optimize edilmesi sayesinde 100 baz puan artışla %25'e ulaştı. Ticaret harcamaları, yeni ürünlerin piyasaya sürülme hızını ve geniş hacim artışını destekleyerek geçen yıla göre iki katına çıktı; Panini serisi için IDDBA etkinliği sonrası 2000'den fazla nokta dahil.

“Brüt kar, geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla 2026 yılında toplam gelirinin %25'ini oluşturan 8,8 milyon dolara veya %28 artışla yükseldi, oysa geçen yıl 6,9 milyon dolar veya toplam gelirinin %24'ünü oluşturmaktaydı. Brüt marjdaki fark, esasen operasyonel verimliliğin artışıyla ilişkilidir,” dedi Anthony Gruber, finans direktörü.

Entegrasyon, marj ve ölçek artışına odaklanmaktadır

Crown One, Mama's Creations'ın tarihsel seviyelerin altında bir marj ile çalışıyor, ancak yönetim, satın alma, kapasite ve ürün yelpazesinin optimizasyonu yoluyla önümüzdeki 12-18 ay içinde brüt marj profilini düşük %20'lerden ortalama ve yüksek %20'lere yapısal olarak yükseltmeyi planlıyor. Birleşik üretim platformu artık önemli ek sermaye harcamaları olmaksızın gelirinin 400 milyon dolara kadar ölçeklenmesini destekliyor.

“Crown One'i satın aldıktan sonra mevcut gelirimiz yaklaşık 200 milyon dolar, normalize edilmiş brüt marj profili düşük %20 aralığında olacağını düşünüyoruz. Bu, Crown'ın brüt marj profilinin yaklaşık %15 olmasıyla ilgilidir ki bu, Mama's Creations'daki tarihsel marj profilimizin yaklaşık 10 puan altında. Ve önümüzdeki on iki-on sekiz ay boyunca, Crown'daki operasyonel disiplinimizi uygulayarak, mevcut düşük %20 brüt marj profilimizi Mama's'taki tarihsel seviyelere, orta ve yüksek %20 aralığına yapılandırarak yükseltebileceğimizi düşünüyoruz.” - Gruber.

Bence Crown One'daki başarılı entegrasyon ve marj iyileştirmesi, şirketin kârlılık açısından uzun vadeli hedeflerine ulaşması için kritik öneme sahip. Ancak, mevcut enflasyon baskıları ve tedarik zincirindeki sorunlar göz önüne alındığında, bu kadar kısa sürede marjı artırma gibi iddialı planların gerçekçiliği sorgulanıyor.

Beklentiler

Yönetim, Crown One'ın entegrasyonu sırasında yıllık gelir tahminini yaklaşık 200 milyon dolar olarak belirtirken, Mama's Creations için tarihsel olarak ortalama ve yüksek aralıkta %20'ye kadar mevcut düşük %20 seviyesinden brüt marjın hedef iyileşmesini de öngörmüştür. Sermaye harcamalarındaki ihtiyaçların minimal kalması bekleniyor, ek kapasite ve ekipman sinerjisi zaten mevcuttur.

İyimser açıklamalara rağmen, önümüzdeki çeyrekler için hisse başına kazanç veya net kâr konusunda somut tahminlerin olmaması birleşik şirketin kısa vadeli finansal perspektifleri hakkında düşündürücü.