Enerji Hisselerini Analiz Etmek: Chevron'un $70 Petrol Pazarındaki Dayanıklılığı

Ana Noktalar

• Chevron, mevcut petrol fiyatlarında güçlü nakit akışı üretimi gösteriyor.
• Şirket, önümüzdeki yıl için önemli bir serbest nakit akışı artışı öngörüyor.
• Hess'in satın alınması, büyüme görünümünü 2030'lara kadar uzatıyor.

Chevron'ın Zorlu Petrol Pazarlarındaki Güçlü Performansı

Chevron, daha düşük petrol fiyatı ortamlarında bile gelişebilen dayanıklı bir portföy oluşturmuştur. 2025 yılı için varil başına yaklaşık $30 'lik bir başa baş seviyesine sahip olan Chevron, büyük petrol şirketleri arasında en düşük seviyeye sahiptir ve mevcut petrol fiyatlarının 60'ların yüksek seviyelerinde olduğu dönemlerde önemli nakit akışı yaratma konusunda iyi bir konumda bulunmaktadır.

Bu dayanıklılık, Chevron'un ikinci çeyrekte $8 milyar doların üzerinde nakit akışı ve neredeyse $5 milyar dolar serbest nakit akışı ürettiği yerde belirgindi; ortalama gerçekleşen Brent fiyatı varil başına 67.88 $ idi. Bu fonlar, Chevron'un iş büyümesine yatırım yapmasını sağlarken, hisse senedi geri alımları ve temettüler yoluyla hissedarlara $5 milyar dolardan fazla geri dönmesini sağladı; bu, hissedarlara en az $5 milyar dolar geri dönüş yapılan ardışık 13. çeyrek oldu.

Chevron'ın finansal gücü, sağlam bir bilanço ile daha da belirginleşiyor. Şirket, ikinci çeyreği %15'in altında bir net kaldıraç oranı ile kapattı ve bu oran 20%-25% hedef aralığının oldukça altında ve sektöründeki diğer şirketlerin alt sınırına yakın. Bu düşük kaldıraç, Chevron'a piyasa dalgalanmaları sırasında yatırım yapmaya ve nakit geri döndürmeye devam etmek için bolca finansal esneklik sağlıyor.

Beklenen Büyüme ve Stratejik Gelişmeler

Geleceğe baktığımızda, Chevron'un daha güçlü nakit akışı performansı beklediği öngörülmektedir. Kazakistan ve Meksika Körfezi'ndeki büyük sermaye projelerinin yakın zamanda tamamlanmasının, önümüzdeki yıl serbest nakit akışının artmasına katkıda bulunması beklenmektedir. Ayrıca, Chevron, Permiyen Havzası'nda günde 1 milyon varil eşdeğer (BOE)'den fazla petrol üretme gibi önemli bir başarıya ulaşmıştır; bu, önümüzdeki yıllarda serbest nakit akışı büyümesini artıracak önemli bir bölgedir.

Şirket, önümüzdeki yılın sonuna kadar $2 milyar ile $3 milyar arasında yapısal maliyet tasarrufları sağlamayı hedefleyerek maliyet tasarrufu önlemleri de uyguluyor. Artan üretimle birlikte Chevron, miras portföyünün önümüzdeki yıl $10 Brent fiyatında yıllık serbest nakit akışında ek olarak $70 milyar, 2026'da Brent ortalaması $9 olduğunda ise $60 milyar üretmesini öngörüyor.

Chevron'un Hess'i yakın zamanda satın almasının daha fazla finansal fayda sağlaması bekleniyor. Şirket, bu yılın sonuna kadar birleşmeden yaklaşık $1 milyar maliyet sinerjisi elde etmeyi öngörüyor. Ayrıca, ExxonMobil'in yakın zamanda dördüncü projesini tamamladığı Guyana'daki Hess ortaklığı, toplam üretimi günde 900.000 varile çıkardı. Bu faktörler, Chevron'un gelecek yıl $70 petrol fiyatında ek 2.5 milyar $ serbest nakit akışı tahminine katkıda bulunuyor.

Uzun Vadeli Büyüme Beklentileri ve Hissedar Getirileri

Chevron'un büyüme görünümü, Guyana'daki devam eden gelişmelerle desteklenerek 2030'lara kadar uzanmaktadır. ExxonMobil'in bölgedeki yedinci proje olacak 6.8 milyar dolarlık Hammerhead projesinin son onayı ve sekizinci bir projenin planları, 2030 yılına kadar toplam üretimin günde 1.7 milyon BOE'ye ulaşmasını beklenmektedir.

Şirketin artan serbest nakit akışı muhtemelen hissedarlara artan getirileri destekleyecektir. Chevron, sektörde ExxonMobil'den sonra gelen 38 yıl üst üste temettü artırmıştır. Ayrıca, şirket her yıl $10 milyar ile $20 milyar arasında kendi hisselerini geri satın almayı planlıyor; eğer petrol fiyatları $70 civarında kalırsa geri alımların bu aralığın üst sınırına ulaşması muhtemeldir.

Chevron'un sağlam finansal durumu, stratejik satın almaları ve uzun vadeli büyüme beklentileri, enerji sektöründe cazip bir yatırım seçeneği haline getiriyor, petrol fiyatları $70 varil altında olsa bile. Şirketin güçlü nakit akışları üretme ve tutarlı hissedar getirileri sağlama yeteneği, onu mevcut piyasa ortamında avantajlı bir konuma getiriyor.