Çöküşün Analizi: Derin Ayı Piyasasının Başlangıcı mı, yoksa Boğa Piyasasının Yeniden Dağılımı mı?

Bu düşüşün temel tartışması şu üzerinedir —
Bu gerçekten yeni bir ayı piyasasının başlangıcı mı, yoksa boğa piyasası sırasında derin bir temizlik mi?
Olay zincirinden bakıldığında, nedensellik çok açıktır.

1. Çöküşün Kıvılcımı
5-6 Ekim'de BTC, tarihinin en yüksek seviyesi olan $126,000'a ulaştı.
Piyasa duygusu yükseldi, kaldıraçlı fonlar tarihsel zirveye ulaştı.
Ancak, coşkunun zirveye ulaştığı anda, ABD'nin Çin'e yönelik gümrük tarifeleri ve yazılım ihracat kısıtlamalarının artışı dışsal bir şok haline geldi,
Küresel riskli varlıkların fiyatlama mantığını anında tersine çevirdi.
"Çin Başkanı"nın getirdiği makro olumsuzluk, kripto piyasasındaki yüksek kaldıraç balonunu tam olarak delip geçti.
Farklı veri kaynaklarının çapraz doğrulamasına göre, o gün uzun pozisyon likidasyon büyüklüğü yaklaşık 190 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Tarih boyunca en aşırı tek gün kaldıraç azaltma olaylarından biri haline geldi.
Kısa birkaç saatte, piyasa anlatısı "yeni zirve coşkusu"ndan "likidite baskısına" geçti,
$BTC birkaç gün içinde zirveden yaklaşık %18 geri çekildi ——
Bu, bu yılki ikinci yüksek nokta çöküşü.

İkincisi, bu derin ayıların geldiği anlamına mı geliyor?
Bence, piyasanın 4 ila 8 hafta sürecek bir yüksek seviyede dalgalanma dönemine girmesi daha olası.
Ve zamanla paniği ve kaldıraçları sindirmek.
Elbette, "yapısal derin ayı" evriminin düşük olasılıkla mümkün olduğunu dışlamıyoruz.
Ana nedenler üçtür:
1️⃣ Politika şoklarının niteliği
Bu olay finansal yaptırım değil, risk primalarının yeniden fiyatlandırılmasıdır.
Bu, etkinin sınırlı olduğu ve likidite temelinin henüz sarsılmadığı anlamına geliyor.
2️⃣ ETF fon akışı hala destekleyici güçte
ETF'nin fon akış eğilimi henüz tamamen bozulmamıştır,
Piyasalara risk iştahını onarma penceresi bıraktı.
3️⃣ Pazarın kendini onarma mekanizması hala çalışıyor
Yüksek kaldıraç ve aceleci duygular temizlendi,
BTC'nin $100,000–$120,000 aralığında sürekli çekişmeli olması çok olası.
Zamanla alan değiştirerek "sağlıklı yeniden yapılanma" tamamlayın.

Üç, sonraki kritik aşama
Gelecek iki ay, piyasanın yapısal bir ayı piyasasına dönüşüp dönüşmeyeceği konusunda kritik bir gözlem dönemi olacak.
Bu aşamada, öncelikli görev geri dönüş beklemek değil, hayatta kalmaktır.
Mevcut ETF spot odaklı piyasalarda,
Rasyonel tüccarlar, belirsizliği zamanla değiştirmeyi tercih etmelidir —
Sağdaki sinyal gerçekten netleşene kadar, aktif olarak pozisyon artırmayı veya uzun pozisyon almayı düşünmeyin.