Hindistan rupisi zorluklarla karşı karşıya, ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) bir dönüm noktası olabilir.

Cuma sabahı, Hindistan rupisi ABD doları karşısında hafif bir değer kaybı yaşadı ve işlem fiyatı 88.30'a yaklaştı. Dolar/Hindistan rupisi paritesi şu anda 88.00'ın üzerinde dar bir aralıkta dalgalanıyor, bu hafta daha önce tarihi bir zirveye ulaşmıştı.

Rupinin durumu gerçekten endişe verici. ABD-Hindistan ticaret ilişkilerindeki gerginlik, rupinin başındaki Damokles kılıcı haline geldi. Ağustos ayında ABD, Hindistan'dan ithal edilen ürünlerin gümrük vergisini %50'ye çıkaracak; bunun bir kısmı Hindistan'ın Rus petrolü alması ve iki tarafın ticaret anlaşmasına varamaması nedeniyle. Bu yüksek gümrük vergisi, Hindistan ürünlerinin küresel pazardaki rekabet gücünü ciddi şekilde zayıflattı.

Hindistan Ticaret Bakanı Goyal ise oldukça kendinden emin. Bir röportajda, hükümetin durumu "yakından izlediğini" ve durumun "yakında normale döneceğine" inandığını belirtti. Ama dürüst olmak gerekirse, bu tür resmi açıklamalar her zaman fazla iyimserdir; gerçekler o kadar da güzel olmayabilir.

Dikkat çekici olan, yabancı sermaye çıkış hızının görünüşte yavaşlamış olmasıdır. Perşembe günü, yabancı kurum yatırımcıları Hindistan borsa piyasasından 106,34 milyar rupi değerinde hisse senedi sattı ve bu, Temmuz ve Ağustos aylarındaki büyük satışlara kıyasla azalma göstermiştir.

Piyasa odak noktası ABD tarım dışı verilerine yöneliyor

Bugün yatırımcıların gözleri, yakında açıklanacak olan ABD'nin Ağustos ayı tarım dışı istihdam verilerine odaklanmış durumda; bu, muhtemelen USD/INR paritesinin yönü için kritik bir dönüm noktası olacak.

Yazı hazırlanırken, dolar endeksi 98.15 civarına hafif bir düşüş gösterdi. Piyasa, ABD Merkez Bankası'nın Eylül toplantısında 25 baz puan faiz indirimine gideceğini tamamen bekliyor, ancak bugün açıklanan istihdam verileri gelecekteki faiz indirim yollarını önemli ölçüde etkileyebilir.

Analistler, Ağustos ayı tarım dışı istihdam raporunun ABD'de 75.000 yeni iş yaratacağını, bunun önceki 73.000 ile eşdeğer olduğunu öngörüyor. İşsizlik oranının %4.3'e yükselebileceği, bu da önceki %4.2'den daha yüksek. Ücret artışının yıllık %3.7 olması bekleniyor, bu da Temmuz ayındaki %3.9'dan daha düşük.

Dün açıklanan ADP istihdam verileri, işgücü talebinin yavaşladığını gösterdi. Özel sektörde yalnızca 54,000 yeni istihdam yaratıldı, bu da beklenen 65,000 ve önceki 106,000'den daha düşük. Bu, bugün ortaya çıkabilecek zayıf istihdam verileri için bir zemin hazırlıyor gibi görünüyor.

Teknik Analiz: Kısa Vadede Hala Yükseliş Bekleniyor

Teknik açıdan, Dolar/Hint Rupisi hala yükseliş trendini koruyor. Bu döviz çifti, 20 günlük hareketli ortalamanın ( civarında 87.73) üzerinde işlem görüyor, 14 günlük göreceli güç endeksi 60.00 üzerinde stabil bir şekilde seyrediyor, bu da yükseliş ivmesinin hâlâ mevcut olduğunu gösteriyor.

Destek seviyesi esas olarak 20 günlük hareketli ortalamadır, üstteki direnç ise 89.00 tam seviyesidir. Eğer tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kalırsa, dolar geri çekilebilir ve rupiye kısa bir nefes alma fırsatı verebilir; aksi takdirde, eğer veriler güçlü gelirse, rupi daha fazla baskı altında kalabilir.

Açıkçası, Hindistan pazarına odaklanan bir yatırımcı olarak, rupinin geleceği konusunda temkinli bir tutum sergiliyorum. ABD-İndia ticaret gerilimlerinin kısa vadede hafiflemesi zor görünüyor ve Fed'in faiz indirim yolunun belirsizliği nedeniyle, rupinin zor bir dönemle daha karşılaşacağı korkusundayım.

Hindistan Merkez Bankası, döviz kurlarını stabilize etmeye çalışsa da, küresel ekonomik belirsizlikler ve jeopolitik risklerin artması bağlamında müdahale etkisi sınırlıdır. Yatırımcılar, ilgili para birimleriyle işlem yaparken dikkatli olmalıdır; bugün açıklanacak tarım dışı istihdam verileri önemli dalgalanmalara neden olabilir.