UPS Bir Dönüm Noktasında: Tarife Fırtınalarında ve Stratejik Değişimlerde Yol Almak

UPS'in üç yıl sonrasını değerlendirmek, iklim değişikliği sırasında havayı tahmin etmeye çalışmak gibi hissediyor—birden fazla senaryo hepsi eşit derecede mümkün görünüyor. Bu lojistik devinin son zamanlarda yaşadığı sıkıntıları gözlemleyen biri olarak, onların güllük gülistanlık beklentilerine şüpheyle yaklaşıyorum.

Şirket, daha önce başarılı olan stratejileri iki katına çıkarıyor - KOBİ'leri ve sağlık sektörünü hedef alırken "geleceğin ağı" için otomasyona yatırım yapıyor. Teoride harika geliyor, ama gerçek acımasız oldu. Bu büyük dönüşüm planlarını daha önce gördüm ve genellikle PowerPoint slaytlarının önerdiği kadar düzenli bir şekilde gelişmiyorlar.

Özellikle endişe verici olan, devam eden tarif çatışmalarının UPS'i en zayıf noktalarından vurması. CEO Carol Tomé, "Çin'den ABD'ye olan ticaret hatlarımız en kârlı olanları," diye kabul etti ve birçok KOBİ müşterilerinin "%100 Çin'den tek bir kaynağa dayalı olduğunu" belirtti. Bu, şu anda iş modelimde istemeyeceğim bir zayıflık.

Belirsizlik o kadar yoğun ki, bir kutu açacağıyla kesebilirsiniz—yönetim iki çeyrek boyunca rehberliği güncellemeyi kaçındı. Tam olarak güven verici değil.

Wall Street'in tahminleri giderek daha sorunlu görünüyor. UPS, temettüleri sürdürmek için serbest nakit akışının %90'ını harcıyor. Bu sürdürülebilir değil, özellikle koşullar kötüleşirse. Yönetimin isteksizliğine rağmen, o temettüyü sonunda keseceklerine bahse girerim - hissedarları geçici olarak mutlu tutmak için nakit akışını kanatmanın yerine gerekli teknolojik yükseltmelere yeniden yatırım yapmak daha iyi.

İyimser görüş? UPS bu zorlu dönemi aşar, KOBİ'ler yeni tarife gerçeklerine uyum sağlar, sağlık hizmetleri geliri artar ve verimlilik artışları başarılı olur. Kötümser bakış açısı? Süregelen ticaret anlaşmazlıkları, ana pazarlarına kalıcı yapısal zararlar oluşturur.

En büyük olasılıkla, bir karışım göreceğiz—kısa vadeli acı, olası temettü kesintileri ve işler düzelmeden önce zorlu bir geçiş. UPS hisseleri daha kötüleşebilir, sonra iyileşebilir. Yatırımcılar için bu, mavi gökyüzleri belirmeden önce daha fazla sarsıntı anlamına geliyor.