Dow Jones Vadeli İşlemleri, Piyasalar Tüketici Güven Endeksi Verilerini Beklerken Geriliyor

Dow Jones Endeksi vadeli işlemleri, Perşembe günü kaydedilen rekor zirvelerden geri çekilerek Avrupa piyasaları açıldığında 46,000'in hemen üzerinde dalgalanıyor. Yatırımcılar, son rallinin ardından kar realizasyonu yapıyor gibi görünüyor ve şimdi herkes, yaklaşan Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi raporuna odaklanmış durumda.

Wall Street bugün hafif negatif bir açılış yapmaya hazırlanıyor. Yazının yazıldığı sırada, Dow vadeli işlem sözleşmeleri %0.15 düşmüşken, S&P 500 ve Nasdaq vadeli işlem sözleşmeleri ise dünkü zirvelerden %0.1'den daha az bir düşüş gösteriyor.

Bu geçici geri çekilme hakkında oldukça şüpheci hissediyorum. Perşembe günü, Fed'in önümüzdeki hafta faizleri indireceği yönündeki verilerin tetiklediği etkileyici artıştan sonra, bu küçük geri çekilme daha çok kar alımı gibi görünüyor, gerçek bir endişeden ziyade.

Piyasalar Fed Faiz İndirimi Beklentileri Üzerine Yükseliyor

ABD hisse senedi piyasaları, ekonomik verilerin Federal Rezerv'in gevşeme yapma olasılığını güçlendirmesiyle Perşembe günü yükseldi. İlk İşsizlik Başvuruları, Eylül başında 263K'a yükseldi ve bu, hem tahminleri (235K) hem de önceki rakamları (236K) önemli ölçüde aştı.

Bu hayal kırıklığı yaratan iş verileri, Mart ayına kadar olan yılda başlangıçta bildirilenlerden 911.000 daha az iş olduğunu ortaya koyan Tarım Dışı İstihdam verilerinde yapılan önemli bir aşağı revizyonun ardından geldi. Bu revizyonlar, göz ardı edilmesi zor bir işgücü piyasası bozulması tablosu çiziyor.

Ağustos ayında Temmuz'un %0.2'sinden %0.4'e aylık bir hızlanma gösteren enflasyon verileri bile, yıllık oranı %3.0'un altında tutarak istikrarlı bir temel enflasyonu korudu. Bu rakamlar, önümüzdeki hafta agresif bir 50 baz puan indirim umudunu azaltmış olabilir, ancak bu hâlâ bu yıl içinde birden fazla faiz indirimi beklentilerini destekliyor.

Tüketici Duygusu Gündemde

Bugün Michigan Tüketici Güveni Endeksi'nin açıklanması, Fed'in para politikasını gevşetmesi üzerinde daha fazla baskı oluşturabilir. Raporun, ekonomik endişelerin ve enflasyon beklentilerinin tüketici harcama niyetleri üzerinde etkili olmaya devam ettiğini göstermesi bekleniyor.

Açıkçası, bu veri noktasını dikkatle izliyorum. Tüketici güveni beklenenden daha fazla düşerse, trader'lar Fed indirimleri üzerine daha agresif bahisler yaparken piyasaların bugünkü erken kayıplarını hızla telafi etmesini görebiliriz.

Hisse senetleri için risk iştahı, bu sabahki tereddüte rağmen yukarı yönde eğilim göstermeye devam ediyor. Fed'in kararı yaklaşırken ve ekonomik veriler faiz indirimlerini desteklemeye devam ederken, bu geri çekilme, devam edebilecek bir piyasa rallisinde sadece kısa bir duraklama olabilir.

Piyasa Etkileri

Tüketici duygu verileri, harcamaları doğrudan etkilediği için önemli bir ağırlığa sahiptir; bu da ABD ekonomik faaliyetinin yaklaşık %70'ini sürdürmektedir. Kötü duygu, harcamaların azalmasına, daha yavaş büyümeye ve potansiyel olarak daha agresif bir Fed gevşemesine dönüşebilir.

Tüccarlar için bu, kötü ekonomik haberlerin aslında kısa vadede piyasalara ivme kazandırabilecek bir durum yaratması anlamına geliyor çünkü faiz indirimlerinin olasılığını artırıyor. Ancak, eğer duygu çok fazla kötüleşirse, ekonomik sağlık konusundaki endişeler sonunda faiz indirimleri konusundaki iyimserliği aşabilir.