Görülmeyen Titan: Pazar Beklentilerini Geride Bırakan Bir Yarı İletken Devi

Anahtar İçgörüler

• Bir yarı iletken devi, yüksek kaliteli çip üretim sektörünün yaklaşık %90'ını kontrol ediyor.
• Şirketin liderliği, bu yıl AI ile ilgili gelirde iki kat artış bekliyor.
• Üç yıl içinde hisse değerinde %180 artışa rağmen, şirketin hisseleri makul fiyatlı kalmaktadır.

Son yıllarda, yatırım manzarası yapay zeka (AI) hisseleri tarafından domine edildi ve geleneksel piyasa endekslerini geride bıraktı. Palantir ve Nvidia gibi şirketler, fırtınalı yükselişleriyle önemli dikkat çekmişken, yapay zeka arenasında başka bir güçlü oyuncu piyasayı sessiz ama sürekli bir şekilde geride bırakıyor.

Bu yarı iletken devi, Tayvan merkezli olarak, AI teknolojilerini güçlendiren gelişmiş işlemcilerin arkasındaki itici güçtür. Son üç yılda, hisse senetleri %180 oranında yükseldi ve S&P 500'ün %60'lık kazancının gölgesinde kaldı. Üç ana faktör, bu yukarı yönlü ivmenin devam edebileceğini öne sürüyor.

1. Keskin Çip Üretiminde Eşsiz Uzmanlık

Yıllardır, bu Tayvanlı firma yüksek performanslı işlemcilerin başlıca üreticisi olmuştur ve gelişmiş çip üretim pazarının yaklaşık %90'ını elinde bulundurmaktadır. Meta Platforms, Microsoft, Nvidia veya OpenAI gibi teknoloji devleri AI uyumlu işlemcilere ihtiyaç duyduğunda, kaçınılmaz olarak bu şirkete yönelirler.

Şirket, en son teknoloji üretim tekniklerine sürekli yatırım yaparak rekabetçi avantajını koruyor. 2020'den bu yana 5nm çipler üretiyor ve 2022'nin sonlarına gelindiğinde 3nm üretimine geçmişti. Bu yıl, bir başka kilometre taşı olarak, bir sonraki nesil 2nm çip üretimine başlanmasıyla yarı iletken teknolojisinin öncüsü konumunu daha da pekiştirdi.

2. Etkileyici Finansal Performans

Birçok AI hissesi hızlı bir büyüme yaşarken, az sayıda şirket bu firmanın sağlam gelir ve kazanç rakamlarıyla eşleşebilir. 2025'in ilk yarısında, firmanın satışları yaklaşık %40 artarak 55.6 milyar dolara yükseldi ve 2024'teki güçlü %30 gelir artışının üzerine çıktı.

Şirketin bir diğer güçlü yönü kârlılıktır. İkinci çeyrekte, kazançlar %67 artarak (ADR) başına 2,47 $'a ulaştı ve neredeyse %59'luk dikkat çekici bir brüt kâr marjı elde edildi. Bu kârlılık seviyesi, hızlı büyüme yaşayabilecek ancak karşılaştırılabilir finansal istikrara sahip olmayan birçok diğer yapay zeka hisselerinden ayrılmasını sağlıyor.

3. AI İşlemcilerine Sürekli Talep

Bazı yatırımcılar, büyük teknoloji şirketlerinin ilk gereksinimlerini karşıladıktan sonra AI işlemcilerine olan talebin potansiyel bir soğuması hakkında endişelerini dile getirdiler. Ancak, bu senaryo yakın bir gelecekte gerçekleşecek gibi görünmüyor. Şirket yönetimi, o kadar güçlü bir işlemci talebi öngörüyor ki, 2025'te AI ile ilgili gelirlerini iki katına çıkarmayı bekliyorlar.

Ayrıca, bu Tayvanlı firma tarafından üretilen işlemcilere büyük ölçüde bağımlı olan AI bulut bilişim hizmetleri pazarının, önümüzdeki beş yıl içinde tahmini olarak $2 trilyona genişlemesi bekleniyor. Microsoft ve Amazon gibi teknoloji devlerinin, bu karlı pazarda rekabetçi kalmak için önemli AI veri merkezi yatırımlarını sürdürmeleri muhtemel.

Yatırım Potansiyeli

Son yıllardaki önemli kazançlarına rağmen, şirketin hisseleri yaklaşık 25 civarında bir fiyat-kazanç oranıyla işlem görüyor - bu da mevcut S&P 500 ortalamasıyla hemen hemen eşit. Makul değerlemesi, hızlı satış ve kazanç büyümesi ile ileri düzey çip üretimindeki baskın konumu göz önüne alındığında, hisse senedi cazip bir yatırım fırsatı sunuyor.

Ancak, yatırımcılar beklentilerini kontrol etmelidir, zira hisse senedi geçmiş birkaç yılın hızlı yükselişini tekrarlamayabilir, çünkü yapay zeka patlaması zaten iyi bir şekilde başlamıştır.

Yapay zeka maruziyetini çeşitlendirmek isteyenler için, yapay zeka odaklı borsa yatırım fonları (ETFs) alternatif bir seçenek sunuyor ve bazıları bu Tayvanlı yarı iletken devini varlıkları arasında bulunduruyor.