Altın Fiyatları, Fed Faiz İndirimleri Beklenirken Düzeltme Yapmaya Hazırlanıyor

Altının ons başına 4,000 $'ın üzerinde rekor seviyelere meteoritik yükselişi sonrasında, değerli metal önemli bir geri çekme için hazırlıklı olabilir. Bu piyasayı dikkatle izliyorum ve uyarı işaretleri görmezden gelinemez hale geliyor.

Son zamanlarda altın fiyatlarındaki yükseliş olağanüstü bir durumdu; bu yıl %40'lık bir kazanç sağladı ve 2024'te %27'lik bir sıçrama yaşandı. Ancak şimdi, külçe uzmanları yaklaşan bir geri çekme hakkında alarm veriyor. Spot altın, yakın zamanda $4,017 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı, ancak bu rallide klasik aşırı uzama belirtileri görülüyor.

Teknik göstergelere baktığımızda, piyasa hissiyatı dramatik şekilde değişti; şu anda traderların %80'i kısa pozisyonda, yalnızca %20'si uzun pozisyonda. Bu aşırı dengesizlik genellikle bir geri çekme öncesinde görülür.

Bu potansiyel düzeltmeyi ne tetikliyor? Federal Rezerv'in beklenen faiz indirimleri piyasalara zaten fiyatlandı. Düşük faiz oranları, genellikle, gelir getirmeyen varlıkların tutulmasının fırsat maliyetini azaltarak altın fiyatlarını destekler, ancak piyasa kendisinden fazla öne geçti. Fed'in bu yıl kalan toplantılarında her birinde 25 baz puanlık indirimler yapması bekleniyor, ancak ekonomik verilerdeki herhangi bir sürpriz bu zaman çizelgesini altüst edebilir.

Düzeltmeyi tetikleyebilecek birkaç ana faktör var. Beklenenden daha güçlü bir enflasyon verisi veya sağlam istihdam rakamları, muhtemelen doları ve reel getirileri güçlendirecek, bu da altın fiyatları üzerinde anında baskı oluşturacaktır. Doların yakın zamanda önemli teknik seviyelerin üzerine çıkması, bu düşüş senaryosunu daha da destekliyor.

Özellikle son satın alımların büyük kısmını yönlendiren FOMO ( kaçırma korkusu) konusunda endişeliyim. Piyasalar duygulara dayalı hareket ettiğinde, düzeltmeler genellikle hızlı ve şiddetli olur.

Merkez bankalarının altın alımları, talep için yapısal bir etken olmuştur, ancak bu destek bile sınırlara sahiptir. Ekonomik koşullar beklenenden daha hızlı bir şekilde iyileşirse, merkez bankaları altın birikimlerini yavaşlatabilir.

Büyük kurumlar, UBS gibi, uzun vadeli tahminlerinde altının 2025'in sonlarına veya 2026'ya kadar 3,800-3,900 $'a ulaşacağını öngörse de, kısa vadeli görünüm, yükselişe geçmeden önce daha düşük fiyatlar göreceğimizi öne sürüyor.

Bu piyasada kendini konumlandıran traderlar için dikkatli olunması gerekmektedir. Mevcut altın fiyatı sürdürülebilir görünmüyor ve yıl sonundan önce $3,700-3,800 civarında destek seviyelerini test etmek için bir geri çekme olasılığı giderek artıyor.