Federal Rezerv (FED) Ekim toplantısı öncesi: Faiz indirimine kesin gözüyle bakılıyor, genişleme temposu merak uyandırıyor

Ekim ayındaki Federal Rezerv (FED) toplantısında faiz indirim beklentileri neredeyse "kesinleşmiş" durumda, piyasa verileri %97.8'lik son derece yüksek bir olasılıkla federal fon oranının %3.75-%4.00 aralığına düşeceğini işaret ediyor. Bu kadar yüksek oranda bir "kesinlik konsensüsü", Eylül ayında indirim sürecinin başlamasından bu yana Federal Rezerv'in politikalarının genişlemeci bir yola girdiğini gösteriyor. Karar verme mantığı açısından, bu hem Amerika iş gücü piyasasının istikrarlı bir şekilde soğumasına ve enflasyonla mücadelede ilerlemeye bir yanıt niteliği taşıyor, hem de genişlemeci politikaların devam etmesi noktasındaki düşünceleri içeriyor. Nitekim, Eylül'deki 50 baz puanlık faiz indirim, önceki politikada bir çıkmaza yol açmıştı ve kısa vadede tersine dönme olasılığı son derece düşük.
Daha fazla dikkat çekici olan, sonraki faiz indirimlerinin "hız kazanması" - piyasa, genişleme temposu beklentisini "temkinli adımlar" dan "yoğun aşağı yönlü" bir eğilime dönüş yaptı. Tahminler, Aralık ve gelecek yılın Ocak ayındaki para politikası toplantılarında, faiz oranlarının %3.75-%4.00 seviyesinden %3.50-%3.75 seviyesine, hatta %3.25-%3.50 aralığına kadar daha da düşebileceğini gösteriyor; bu, "hızlı genişleme döngüsüne" yapılan bir bahis, esasen önceki sıkılaştırma mantığının tamamen tersine dönmesi anlamına geliyor. Ancak, Federal Rezerv'in hala "veri bağımlılığı" ilkesini vurguladığını unutmamak gerekiyor; Powell daha önce siyasetin hızlanabileceğini, yavaşlayabileceğini veya duraklayabileceğini açıkça belirtmişti; eğer sonraki enflasyon beklentilerden daha inatçı olursa, tempo ayarlaması olasılığını dışlamıyor.
Dikkat edilmesi gereken bir durum, bu genişleme sürecinin devam eden bilanço daraltması ile birlikte ilerlemesidir. Tarihte benzeri görülmemiş bir "faiz indirimleri ve bilanço daraltmasının eş zamanlı yürütülmesi" kombinasyonu söz konusudur. Faiz indirimlerinin sağladığı kısa vadeli genişleme sinyali, bilanço daralmasının getirdiği uzun vadeli faiz oranı artış baskısı ile dengelenebilir. Bu, genişleme dönemine girilse bile, finansal piyasalardaki tepkilerin tarihsel olarak daha karmaşık olabileceği, basit bir "büyük su baskını" tarzı bir durum olmayacağı anlamına gelir. #CoinDesk9月Gate战绩来袭 #Gate500万U交易计划来袭 #美联储降息预期升温