Borç Döngüsünün Sonu Kriptoyu Doların Üstüne Çıkartabilir, Dalio Uyarıyor

Ray Dalio, Finansal Times'in görüşlerini "yanlış tanımlama" olarak nitelendirdiği şeylere karşılık verdi ve Amerika'nın mali geleceğini çizen kapsamlı bir S&S yayımladı. Portföyünde önemli altın tahsisatları bulunan, S&P 500 ETF'leri ve gelişen piyasa fonlarının yanı sıra, Bridgewater Associates'ın kurucusu, yaklaşık üç yıl içinde "borç kaynaklı kalp krizi" ile karşılaşmakta olduğumuzu uyarıyor.

Dalio'nun belirttiği rakamlar endişe verici: "$1 trilyon yıllık faiz," "$9 trilyon borç çevirme ihtiyacı," ve $2 trilyon yıllık açık. Bu genişleyen arz, yatırımcıların tahvilleri "iyi zenginlik saklama aracı" olarak sorgulamaya başladıkça zayıflayan talep ile karşılaşıyor.

Dalio'nun bu krizde Fed'e odaklanmasının beni özellikle etkilediğini belirtiyorum. Eğer siyasi baskılar merkez bankasının bağımsızlığını zayıflatırsa, "paranın değerinde sağlıksız bir düşüş" öngörüyor. Enflasyonun "yüksek seyretmesine" izin veren "siyasi olarak zayıflamış bir Fed", tahvilleri ve doları düşüşe geçirecektir.

Bu sadece teorik değil - Dalio'nun "klasik semptomatik" olarak adlandırdığı, jeopolitik endişeler nedeniyle yabancı sahiplerin "ABD tahvillerindeki varlıklarını azalttığını ve altın varlıklarını artırdığını" zaten görüyoruz.

En ilginç olanı, Dalio'nun kripto para konusundaki değişen tutumu. Bir zamanlar şüpheciydi, şimdi kripto parayı "sert para" kategorisine yerleştiriyor: "Kripto artık arzı sınırlı olan alternatif bir para. Eğer dolar parasının arzı artar ve/veya talebi düşerse, bu muhtemelen kriptoyu cazip bir alternatif haline getirecektir."

Dalio, son zamanlarda altın ( şu anda 4,000) dolara yakın işlem görmesi ve kripto fiyatlarını, "rezerv para hükümetlerinin kötü borç durumları" ile ilişkilendiriyor ve her iki varlığın da bu ortamda temel "zenginlik depoları" olarak işlev gördüğünü öne sürüyor.

Dalio, kriptonun doları değiştireceğini açıkça öngörmese de, "özellikle büyük borçları olan çoğu fiat para biriminin, zenginliğin etkili bir saklama aracı olma konusunda sorunlar yaşayacağını" vurguluyor - bu, onun 1930-1940 ve 1970-1980 dönemlerini yansıtan bir model olduğunu söylediği bir durum.

Toplam kripto piyasa değeri şimdi 3,79 trilyon $ ve Bitcoin 112.000 $ civarında dalgalanırken, Dalio'nun para rejimi değişikliği konusundaki uyarıları ciddi bir dikkat gerektiriyor, özellikle jeopolitik gerginlikler artarken ve ticaret savaşları yeniden alevlenirken.