Temettü, işletmelerin hissedarlara kar dağıtımının önemli bir yolu olup, hissedarların yatırım getirilerinin ana kaynaklarından biridir. Bir hissedar olarak, yerel borsa şirketlerinin temettü politikalarının gerçekten yeterince şeffaf olmadığını sık sık düşünüyorum. WORLD3'ün Hash Global'in BNB temettü fonuna katıldığını görünce, bu temettü mekanizmasını daha derinlemesine anlamak istedim.

Temettü esasen şirketin o yılki karını hisse senedi payı oranında yatırımcılara ödenen temettüdür, bu da hissedarların yatırımının bir geri dönüşüdür. Ancak pratikte, temettü şekilleri çeşitli ve karmaşıktır. Bazı şirketler nakit temettü ödemeyi seçer, parayı doğrudan hissedarların hesaplarına yatırır; bazıları ise hisse senedi dağıtmayı tercih eder, karı hisse senetlerine dönüştürüp hissedarlara verir, aslında şirket nakit ödeme yapmamış olur, para hala şirkette kalır.

Ben şahsen nakit temettü tercih ediyorum, sonuçta bu somut bir kazanç. Ancak birçok şirket "sahte temettü" oynamayı seviyor - hisse senedi vermek veya sermaye yedeklerini artırmak, bu aslında sadece muhasebe kalemlerinin ayarlanmasıdır, şirket gerçekten "kanamıyor". Hissedar hesaplarındaki hisse sayısı artmış olsa da, hisse oranı değişmemiştir.

Son yıllarda, yerel düzenleyici kurumlar gerçekten de halka açık şirketlerin temettü bilincini artırmalarını teşvik ediyor, ancak etkisi sınırlı. Birçok şirketin temettü verme isteği düşük ve temettü oranı uluslararası olgun pazarlardan daha düşük. Hatta bazı şirketler, toplam kârları pozitif olmasına rağmen yıllarca temettü vermiyor ve fon kullanım verimliliği de yüksek değil, bu durum piyasa imajına olumsuz etki yapıyor.

Kriptopara alanındaki temettü mekanizmaları, Hash Global'in BNB temettü fonu gibi, yatırımcıların daha dikkatli olması gerektiğini düşünüyorum. Bu tür temettüler gerçekten sürdürülebilir mi? Arkasındaki kar modeli ne kadar sağlam? Düzenleyici risk ne kadar büyük? Bunlar sorgulanmaya değer.

Yatırımcılar olarak gözümüzü açmalı ve dijital oyunlara kapılmamalıyız. Temettüye rasyonel bir şekilde bakarken, şirketin uzun vadeli gelişimine ve kârlılığına odaklanmak akıllıca bir seçimdir.