ABD Doları/İsviçre Frangı, Federal Rezerv (FED) faiz indirim beklentilerinin artmasıyla zayıf kalmaya devam ediyor, piyasa odak noktası ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerine kayıyor.

Dolar/İsviçre Frangı döviz kuru Cuma günü Asya saat diliminde 0.8050 yakınlarına düşerek önceki işlem günündeki bazı yükselişini geri çekti. ABD istihdam verilerinin kötü gelmesiyle birlikte, piyasada Federal Rezerv'in Eylül ayında faiz indirimine yönelik beklentiler belirgin şekilde arttı ve dolara aşağı yönlü baskı yaptı. CME FedWatch aracı gösteriyor ki, piyasa şu anda Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimine %99'dan fazla bir olasılık bekliyor, bu da bir hafta önceki %87 seviyesinin oldukça üzerinde.

Son veriler, ABD'de ilk işsizlik başvurusu sayısının 237K'ya yükseldiğini, bunun 230K olan beklentinin üzerinde olduğunu gösteriyor; ADP istihdam raporu ise Ağustos ayında yalnızca 54,000 iş pozisyonu eklendiğini, bunun piyasa beklentisi olan 65,000'in altında olduğunu ortaya koyuyor. Bu zayıf veriler, piyasada ABD işgücü piyasasının zayıflayacağına dair endişeleri daha da artırdı.

Şu anda bilgisayarımın önünde bu verilere bakarken, gerçekten Federal Rezerv'in köşeye sıkıştığını hissediyorum. Onlar sürekli olarak "yumuşak iniş" olarak adlandırılan durumu gerçekleştirmeyi umuyorlardı, ancak bu istihdam verileri açıkça başka bir hikaye anlatıyor. Piyasa şimdi neredeyse tamamen, faiz indirmek zorunda olduklarına kesin olarak inanıyor; aksi takdirde çok geç olabilir.

Bu arada, İsviçre frangı küresel riskten kaçınma duygusundan faydalandı. 10 yıllık İsviçre devlet tahvili getirisi %5.5'ten fazla düşerek %0.30'a geriledi, bu da büyük ölçüde küresel tahvil piyasasında borç endişeleri, devam eden enflasyon riski ve merkez bankası üzerindeki siyasi baskılar nedeniyle büyük bir satışı tetikleyen durumdan kaynaklanıyor. İsviçre Ulusal Bankası'nın bu ay faiz oranlarını %0 seviyesinde sabit tutması bekleniyor, bu da İsviçre'nin Ağustos enflasyon oranının %0.2'de kalmasından kaynaklanıyor, bu da merkez bankasının %0-2 hedef aralığına tamamen uyuyor.

Açıkçası, İsviçre frangası'nın performansı beni etkiledi. Küresel ekonomik belirsizliğin arttığı bir ortamda, yine bir güvenli liman para birimi özelliklerini gösterdi. Siyasi manipülasyonlara maruz kalan ve aşırı para basan merkez bankalarıyla kıyaslandığında, İsviçre Merkez Bankası'nın bağımsızlığı ve titiz tutumu gerçekten takdire şayan.

Piyasanın odak noktası, yaklaşan ABD tarım dışı istihdam verilerine kaydı. Ekonomistler, Ağustos'ta yaklaşık 75.000 yeni istihdam bekliyor ve işsizlik oranının %4,3'e yükselebileceğini öngörüyor. Bu veri, Federal Rezerv (FED) Eylül ayı politika kararları üzerinde önemli bir etki yaratacak ve ayrıca dolar/İsviçre frangı gelecekteki seyrini doğrudan etkileyecek.

Mevcut durumda İsviçre Frangı'nın Çin Yuanı'na karşı döviz kuru yaklaşık 8.85 yuan iken, frangın güçlü durumu Yuan varlıklarına sahip yatırımcılar için pek de iyi bir haber değil. Küresel riskten kaçınma duygusu devam ederse, frangın daha da güçlenmesi muhtemel, bu da Yuan'ın göreceli olarak değer kaybetmesine neden olacaktır.