ABD PPI Verileri: Enflasyonun Sıkışıklığı Kritik TÜFE Raporundan Önce Beliriyor

Çarşamba günü açıklanması beklenen ABD Üretici Fiyat Endeksi verisinin, toptan seviyede kalıcı enflasyon baskılarını göstermesi bekleniyor ve tahminler Ağustos ayında yıllık %3.3'lük bir artışa işaret ediyor - Temmuz ayındaki hızla eşleştirme. Bu rapor, daha fazla piyasa etkisi yaratacak Tüketici Fiyat Endeksi verisinin açıklanmasından bir gün önce, kritik bir zamanda geliyor.

Bu veri noktasını dikkatle izliyorum çünkü üretici enflasyonu genellikle tüketici fiyatlarını öngörmektedir; üreticiler, nihayetinde daha yüksek maliyetleri alışveriş yapanlara yansıtmaktadır. Yiyecek ve enerjiyi hariç tutarak çekirdek ÜFE ('in %3.7'den %3.5'e hafifçe düşmesi bekleniyor; hem başlık hem de çekirdek için aylık rakamların her birinin %0.3 artması bekleniyor.

Zamanlamanın daha önemli olamazdı, çünkü Federal Reserve'in toplantısı gelecek hafta. Piyasalar tamamen bir faiz indirimini fiyatlandırdı, tartışma şimdi 25 ya da 50 baz puan görecek miyiz üzerinde yoğunlaşıyor. Salı günü yayımlanan şok edici işgücü piyasası revizyonu - daha önce bildirilenlerden 911.000 daha az iş gösteriyor - daha büyük bir indirim hakkında spekülasyonları artırdı.

Fed Başkanı Powell'ın Jackson Hole'daki yorumları, mevcut oranların "kısıtlayıcı bölge" olduğunu belirterek ve "risklerin dengesi"ndeki değişimi kabul ederek, politika gevşetme olasılığını zaten işaret etti. Merkez bankası, Trump'ın tarifelerinin enflasyonu artırma potansiyeli taşırken, göç politikalarının aynı anda istihdamı zayıflatmasıyla karmaşık bir ikilemle karşı karşıya.

EUR/USD'yi izleyen yatırımcılar için, şu anda 1.1700'ün üzerinde dolaşırken, piyasa tepkisi başlangıçta başlık rakamlarına odaklanacak, ardından temel verilere kayacaktır. Beklentilerin üzerinde gelen veriler, faiz indirim beklentileri azalırken doları destekleyecektir, zayıf veriler ise piyasalarda daha agresif bir Fed gevşemesi fiyatlanırken euroyu muhtemelen artıracaktır.

Teknik tablo, EUR/USD'nin kısa vadeli geri çekilmelere rağmen daha yüksek zirveler ve daha yüksek dipler koruduğunu gösteriyor; destek 1.1700 ve direnç 1.1780 seviyelerinde. Desteğin altında bir kırılma 1.1650'yi test edebilirken, 1.1780'in üzerindeki ilerlemeler yılın zirvesi olan 1.1830'u hedefleyebilir.

PPI'nin etkisinin yarınki CPI verisine kıyasla muhtemelen sınırlı olacağı göz önünde bulundurulduğunda, trader'lar bu enflasyon verilerinin Fed'in yakın zamanda alacağı politika kararını önemli ölçüde etkileyeceği için olası bir volatiliteye hazırlıklı olmalıdır.