Federal Reserve'in agresif faiz artırımı arkasında: Tayvan ekonomisindeki sarsıntılar ve yatırım fırsatları

2022 yılında, ABD benzeri görülmemiş bir radikal faiz artırımı dalgası başlattı. Mart ayından itibaren, Fed, bir yıl içinde 11 kez faiz artırdı ve toplamda 5.25% oranında bir artış sağladı, faiz oranı sıfır seviyesinden doğrudan 5.25%-5.50% aralığına yükseldi. Bu tür "şiddetli faiz artırımı" modeli Fed tarihindeki oldukça nadirdir, ben bu para politikası fırtınasının küresel piyasaları nasıl sarıp sarmaladığını yakından gördüm.

Özellikle beni şaşırtan şey, ABD Merkez Bankası'nın 2022 yılının Haziran, Temmuz, Eylül ve Kasım aylarında ardışık dört kez 75 baz puan faiz artırmasıydı! Bu tamamen o dönemde 40 yılın en yüksek seviyesine ulaşan enflasyonu dizginlemek içindi. Düşünün ki, ABD'nin fiyat endeksi 2022 yılının Haziran ayında zirveye ulaştı, sıradan insanların yaşam maliyetleri fırladı ve Merkez Bankası bu kadar sert önlemler almak zorunda kaldı.

Doların Güçlenmesi, Yeni Tayvan Doları Üzerinde Baskı

Amerika Birleşik Devletleri'nin faiz oranlarını artırması doğrudan dolarda büyük bir değer artışına neden oldu, 2022'de dolar endeksi %8,5 yükseldi. Bu, Tayvan ekonomisi üzerinde ciddi bir etki yarattı.

Tayvan Doları karşısında Yeni Tayvan Doları'nın büyük ölçüde değer kaybettiğini ve bunun doğrudan ithalat maliyetlerini artırdığını fark ettim. 2022'de, Tayvan gıda CPI'si %6 arttı, yumurta fiyatları ise %26 gibi bir oranda fırladı! Bu sadece yerel üretim maliyetlerinin artışından kaynaklanmıyor, aynı zamanda ithal yem maliyetlerinin de fırlamasından kaynaklanıyor. Bilinmelidir ki, ABD her zaman Tayvan'ın en büyük tarım ürünleri tedarikçisi olmuştur ve bu oran %22.8'e kadar çıkmaktadır. Dolar değer kazandığında, dolar üzerinden fiyatlandırılan bu ürünlerin fiyatları doğal olarak yükselmektedir.

Taiwan Merkez Bankası da faiz oranlarını artırmayı takip etti, ancak bu, ABD Merkez Bankası'nınkinden çok daha düşük bir seviyede. 2022'den bu yana, Taiwan Merkez Bankası yalnızca beş kez faiz artırdı ve toplamda 75 baz puan; bu, ABD Merkez Bankası'nın agresif hareketleriyle karşılaştırıldığında gerçekten küçük bir fark yaratıyor, bu yüzden Yeni Tayvan Doları'nın sürekli baskı altında kalması şaşırtıcı değil.

Sermaye çıkışı, borsa dalgalanması

Doların değer kazanmasının bir diğer ciddi sonucu sermaye çıkışıdır. Bunun birçok kişinin göz ardı ettiği önemli bir sorun olduğunu düşünüyorum.

Hayal edin ki, bir yabancı yatırımcı olarak 100.000 dolar harcayıp 2.700.000 Tayvan Doları ile Tayvan borsa yatırımı yaptınız ve bir yılda 300.000 Tayvan Doları kazandınız. Dışarıdan bakıldığında kazanç iyi görünüyor, ancak parayı tekrar dolara çevirmek istediğinizde, Tayvan Doları'nın %11 değer kaybettiğini fark ediyorsunuz; 3.000.000 Tayvan Doları sadece 97.000 dolara dönüşüyor, aslında zarar ettiniz! Bu durumda, büyük ölçekli bir sermaye çekilmesi kaçınılmaz hale geliyor.

Borsa verilerine göre, 2022 yılında Tayvan borsa piyasasındaki sermaye çıkışı 41.6 milyar dolara ulaştı ve Asya pazarında birinci sırada yer aldı, oran %70'in üzerinde. Tayvan ağırlıklı endeksi de bu nedenle %21 oranında düştü ve küresel performansta altıncı sırada yer aldı. Bu sadece borsa sorunu değil, aynı zamanda Tayvan ekonomisinin Amerika'nın para politikası karşısındaki kırılganlığını da yansıtıyor.

Yatırım fırsatları nerede?

Amerika'nın faiz artırımı, Tayvan'ın genel ekonomisi üzerinde baskı yaratmasına rağmen, özellikle finans hisseleri için fırsatlar barındırıyor.

Bankacılık hisseleri en belirgin kazananlardır. Faiz artışı, mevduat ve kredi faiz farkını genişleterek bankaların kârını doğrudan artırmaktadır. Örneğin, Tayvan Endüstri Bankası'nın 2022 yılı faiz geliri 33.3 milyar NT$'ya ulaşmış, bu da yıllık %38'lik bir artış göstermektedir ve hisse senedi fiyatı bir yıl içinde %20 artmıştır. Bu, ayı piyasasında oldukça nadir bir durumdur.

Doğrudan banka hisselerine yatırım yapmanın yanı sıra, riskleri dağıtırken finans hisselerinin getiri avantajlarından yararlanabileceğim元大MSCI金融ETF gibi finansal ETF'lere de güveniyorum.

Yatırım Önerim

Amerika'nın faiz oranlarını artırmasıyla, bir yatırımcı olarak üç pratik önerim var:

1. Dolar Yatırımı: Doların değer kazanması belirli bir trenddir ve (CFD) aracılığıyla yatırım yapılabilir. Geleneksel döviz değişimine kıyasla, CFD %200'e kadar kaldıraç sunar, bu da küçük yatırımlarla katılma imkanı sağlar.

2. Hisse Senedi Pozisyonunu Ayarlama: Yüksek değerleme sahibi teknoloji hisselerini azaltarak, faiz oranlarındaki artışın getirdiği değerleme baskısına karşı koymak için finansal hisseler gibi yüksek temettü veren hisselerin payını artırın.

3. Hedging'i İyi Yapın: Tayvan Ağırlıklı Endeksi ile Nasdaq arasında yüksek bir pozitif korelasyon vardır, bu nedenle Tayvan hisse senetlerindeki düşüş riskini hedge etmek için Nasdaq'ta açığa satış yapmayı düşünebilirsiniz. Bu, profesyonel yatırımcıların sıkça kullandığı bir risk yönetimi stratejisidir.

Dikkate değer olan, faiz artırma döngüsünün nihayet sona ereceğidir. Piyasa, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirmesini beklemeye başlamıştır; yatırımcıların politika değişim sinyallerini yakından takip etmeleri ve stratejilerini zamanında ayarlamaları gerekmektedir. Doların güçlenmesi ve sermaye çıkışı eğilimi tersine dönerse, Tayvan piyasası yeni yatırım fırsatlarıyla karşılaşabilir.