Son zamanlarda açıklanan Federal Rezerv (FED) Eylül toplantı tutanakları ile toplantı sonrasında yapılan açıklama benzer bir ton sergileyerek, mevcut para politikasının ana unsurlarını ortaya koymuştur.

Ekonomik veriler büyümenin ılımlı bir şekilde yavaşladığını, işgücü piyasasında da hafif bir zayıflama belirtisinin ortaya çıktığını gösteriyor. İşsizlik oranı hala düşük seviyelerde kalmasına rağmen, hafif bir artış yaşandı. Aynı zamanda, enflasyon seviyesi hala merkez bankasının belirlediği hedefin üzerinde ve son zamanlarda hafif bir yükseliş göstermiştir.

Bu karmaşık durumda, Federal Rezerv (FED) politikası, istihdam ve enflasyon arasında bir denge arayışına odaklanmaktadır. Çoğu üye, mevcut politika faizinin nötr seviyeye yakın olduğunu düşünüyor ve gelecekteki politika ayarlamaları daha çok ekonomik verilerin değişimine bağlı olacaktır.

Toplantı tutanakları, yıl içinde 1-2 kez daha faiz indiriminin üyeler arasında bir fikir birliği haline geldiğini göstermektedir. Faiz indirimlerinin zamanlaması ve miktarı, çekirdek enflasyonun sürekli olarak düşüp düşmeyeceği ve istihdam piyasasının gidişatına bağlı olacaktır.

Ancak, komitelerin enflasyonun yapısal faktörleri hakkında farklı görüşleri var. Bazı komite üyeleri, gümrük vergileri gibi kısa vadeli faktörlerin enflasyonu artırdığına inanırken, diğerleri bu geçici dalgalanmalar hariç tutulsa bile enflasyonun hala yüksek seviyelerde kalmasından endişe ediyor. Herkes, çekirdek enflasyonun %2 hedefine ne kadar yaklaşabileceğinin kritik olduğunu kabul ediyor.

Dikkate değer olan, Mart ayı istihdam verilerinin revizyonunun genişletici politikaların gerekliliğini artırmasıdır. Bu düzeltme, daha önce güçlü olduğu düşünülen istihdam pazarının belki de abartıldığına işaret ediyor.

Mevcut faiz indirimleri, gelecekte ortaya çıkabilecek daha büyük ayarlamaları önlemek amacıyla politika alanını önceden serbest bırakmayı hedefleyen savunma amaçlı bir gevşeme olarak görülebilir. Piyasa buna sakin bir şekilde yanıt veriyor ve bunu olumlu bir sinyal olarak değerlendiriyor.

Genel olarak, Federal Rezerv (FED) savunmacı bir genişleme aşamasına girmiş gibi görünüyor ve ekonomik büyüme yavaşlaması ile enflasyon baskıları arasındaki dengeyi dikkatlice yönetiyor. Bu temkinli tutum, karar vericilerin mevcut ekonomik duruma dair derin bir anlayışa ve uzun vadeli düşüncelere sahip olduğunu yansıtıyor.