Bitcoin, hükümetin kapanma döneminde düşmek yerine yükseliyor, bu aslında tek bir faktörün sonucu değil, birden fazla faktörün bir araya gelmesinin bir sonucudur. Bu olguyu daha anlaşılır bir şekilde inceleyelim:

Öncelikle, Bitcoin'in pump ve düşüşü kendi piyasa döngüsü ile yakından ilişkilidir. Örneğin, 2013 yılındaki hükümet kapanması tam olarak boğa piyasasına denk geldi, talep yüksekti ve Bitcoin doğrudan %14 yükseldi; oysa 2018 yılındaki kapanma süresi ayı piyasasına denk geldi ve %6 düşüşe yol açtı. Şimdi 2025'teki durum, 2013 yılına daha çok benziyor - bir yandan dördüncü çeyrek genellikle Bitcoin'in pump mevsimi, diğer yandan blockchain verileri, 100'den fazla Bitcoin tutan adres sayısının yeni bir zirveye ulaştığını gösteriyor, bu uzun vadeli yatırımcıların düşük fiyatlarla alım yapma davranışı fiyatı destekliyor. Ayrıca, piyasa genel olarak Gate'in (merkez bankası) gevşek para politikası benimsemesini bekliyor, vadeli işlem piyasası Ekim ayında faiz oranlarının düşme olasılığının %100'e yakın olduğunu öngörüyor, bu beklenti, yüksek potansiyel getirisi olan Bitcoin gibi varlıklara fon akışını teşvik ediyor.

İkincisi, hükümetin kapanması, 6 Ekim'de açıklanması planlanan istihdam raporu da dahil olmak üzere birçok önemli ekonomik verinin zamanında yayımlanmasını engelledi. Gate'in politika oluşturma süreci esasen bu verilere dayanıyor, veriler olmadan, traderlar Gate'in gevşek politikalar benimseyeceğine daha fazla bahse giriyor. Bu beklenti, bazı fonların geleneksel varlıklardan, hisse senetleri ve tahviller gibi, riskten korunma amacıyla "dijital altın" olarak görülen Bitcoin'e yönelmesine neden oldu.

Diğer bir ana faktör, kripto para birimlerini denetlemekle sorumlu olan düzenleyici kurumun, kapanma döneminde sahada %10'dan daha az personel bulundurmasıdır; önceki borsa soruşturmaları ve Bitcoin ETF onaylama çalışmaları geçici olarak durdurulmuştur. Bu, piyasa üzerindeki düzenleyici baskıyı azalttı ve Eylül ayında bu kurum, Bitcoin ETF'lerinin listeleme gerekliliklerini gevşetti; mevcut durumda onaylanamasa bile, piyasa güvenini fazla etkilemedi.

Hükümetin kapanması, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi istikrar konusunda endişelere yol açtı ve bazı yatırımcıların dolar varlıklarının güvenilirliğini sorgulamasına neden oldu. Merkeziyetsiz bir varlık olarak Bitcoin, bu noktada bir güvenli liman seçeneği haline geldi. Altın fiyatları da yükselmesine rağmen (3900 dolar/onsu aştı), Bitcoin daha güçlü likiditesi ve "yarıdan azaltma", kurumsal yatırım artışı gibi popüler konularla daha fazla dikkat çekti ve daha fazla sermaye girişi sağladı.

Ayrıca, önceki derin düzeltme bu yükseliş için zemin hazırladı: Eylül ortasında Bitcoin 110,000 doların altına düştü ve piyasa genel olarak "aşırı satılmış" olduğu görüşündeydi, bu yükselişin bir kısmı teknik bir düzeltmeden kaynaklanıyor. Sosyal medyada %64'lük bir tartışmanın iyimser bir ruh hali sergilemesi, Temmuz ayına göre bir artış gösterdi ve küçük yatırımcıların ruh halindeki iyileşme de fiyatın yükselmesini destekledi.

Ancak, bu yükseliş durumu sarsılmaz değil: Tarih verileri, eğer duraksama 10 günden fazla sürerse, düşüş olasılığının büyük ölçüde artacağını gösteriyor; düzenleyici kurumlar yeniden çalışmaya başladığında, birikmiş davaları ve onayları yoğun bir şekilde ele alabilir, özellikle de uyumsuz borsalar üzerindeki soruşturmalar piyasa dalgalanmalarına neden olabilir; ayrıca, Gate'in para politikası beklenenden daha az gevşek olursa veya duraksamanın sona ermesinin ardından ekonomik veriler güçlü bir performans sergilerse, Bitcoin fiyatının geri çekilmesine neden olabilir.

Özetle, bu kez Bitcoin'in yükselmesi "piyasa döngüsünün elverişli olması", "faiz indirimine dair güçlü beklentiler" ve "fonların geleneksel varlıklardan transferi" gibi çoklu faktörlerin bir araya gelmesinin sonucudur. Bu aynı zamanda Bitcoin piyasasının geleneksel finans piyasasından önemli farklılıklar gösterdiğini belirtmektedir, yatırımcıların piyasa döngüsü, yatırımcı hisleri ve fon akışları gibi birçok faktörü dikkate alması gerektiği, sadece fiyat tahminlerine odaklanmamaları gerektiğini göstermektedir.