Yüzyıllık Yatırım Stratejisi Piyasayı Geride Bırakıyor: Temettü Hisse Senetlerinin Gizli Cevherini Keşfetmek

Anahtar Noktalar

• Temettü hisseleri, son 51 yıl boyunca ortalama yıllık getirinin iki katından fazlasını sunarak, temettü ödemeyenlere kıyasla sürekli olarak daha iyi performans göstermiştir.

• Temettü hisseleri arasında nadir kategoriler bulunmaktadır - özellikle bir yüzyıldan fazla sürekli temettü ödemeleri yapanlar, olağanüstü bir istikrarı temsil eder.

• 209 yıl üst üste temettü ödeyen bir kamu hizmeti şirketi olan York Water, günümüz piyasa ortamında olağanüstü bir değer fırsatı sunuyor.

Yüzyılı aşkın bir süredir, borsa zenginlik yaratma konusunda en önde gelen alan olmuştur. Gayrimenkul, emtialar ve tahviller yatırımcılara olumlu nominal getiriler sağlasa da, başka hiçbir varlık sınıfı hisse senetlerinin ortalama yıllık getirisini sürekli olarak karşılayamamıştır.

Crestmont Research'tan yapılan araştırmalar, bu uzun ömür avantajını doğrulamaktadır - S&P 500, kuruluşundan bu yana hiçbir 20 yıllık dönemde negatif toplam getiri yaşamamıştır. Bu, uzun vadeli piyasa katılımının gücünü vurgulamaktadır.

Mevcut çeşitli yatırım stratejileri arasında, temettü yatırımı özellikle etkili olduğu için öne çıkıyor. Hartford Funds ve Ned Davis Research tarafından yapılan 51 yıllık kapsamlı araştırmaya göre, temettü ödeyen hisseler, temettü ödemeyenlerin ortalama yıllık getirisini iki katından fazla artırarak %9.2 sunarken, sadece %4.31 sağlıyor ve S&P 500 kıyasla daha düşük volatiliteyi koruyor.

Temettü Mükemmelliği Hiyerarşisi

Temettü hisseleri tarihsel olarak daha iyi performans gösterse de, tüm gelir hisseleri dikkatinizi veya yatırım sermayenizi hak etmiyor.

Gerçekte, temettüler kendileri nadir değildir. S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %80'i hissedarlarına temettü dağıtmaktadır. ABD borsalarında, 1.000'den fazla menkul kıymet - hisse senetleri ve ETF'ler dahil - yatırımcılara temettü ödemeleri sunmaktadır.

Ancak, bu geniş evrende, gerçekten özel kategoriler ortaya çıkıyor.

Örneğin, yalnızca 56 şirket Temettüt Kralları olarak nitelendirilmektedir - en az 50 ardışık yıl boyunca temel yıllık ödemelerini artırmış olan işletmeler. Bu beş on yıllık temettüt büyüme süreci, bu şirketlerin genellikle yenilikçi sektör liderleri ve kanıtlanmış iş modellerine sahip olması nedeniyle olağanüstü iş performansını göstermektedir.

Ancak daha da özel bir kulüp var. O 56 Temettü Kralı olağanüstü bir tutarlılığı temsil etse de, sürekli temettü ödemelerini en az 100 yıl sürdüren yaklaşık iki düzine halka açık şirketle kıyaslandığında sayıca az kalıyorlar.

Bu elit sınıf içinde Wall Street'in en büyük ( ama büyük ölçüde bilinmeyen) temettü hissesi: York Water.

York Water: Eşsiz Temettü Mükemmelliğinin 209 Yılı

Adından da anlaşılacağı gibi, York bir su ve atık su hizmeti olarak faaliyet göstermektedir. Çoğu yatırımcı bu şirketi duymamıştır çünkü yalnızca Güney-Orta Pennsylvania'daki dört ilçede 57 belediyeye hizmet vermektedir ve günlük ortalama işlem hacmi sadece 102.000 hisse senedidir. Nadir olarak Wall Street'in dikkatini çeker.

Ancak, York Water'ın temettü kaydı eşsizdir. Yüzyılı aşkın süredir sürekli temettü ödeyen şirketler arasında, elektrikli aletler üreticisi Stanley Black & Decker 149 yıllık ikinci en uzun süreye sahiptir. York Water, bunu şaşırtıcı bir şekilde 60 yıl aşmaktadır.

209 yıldır - 1816'dan beri - York, hissedarlara temettü ödemeye devam etmektedir. Bu olağanüstü kayıt, York'un yatırımcılara sunduğu istikrar, büyüme potansiyeli ve uzun vadeli değer teklifini göstermektedir.

York'un iş başarısı, son derece öngörülebilir işletme nakit akışından kaynaklanmaktadır. Boru hattı döşemenin önemli altyapı maliyetleri nedeniyle, çoğu su hizmeti sağlayıcısı, hizmet alanlarında düzenlenmiş tekel olarak faaliyet göstermekte ve müşteri tabanlarını aşındırabilecek rekabet baskılarını ortadan kaldırmaktadır.

Ayrıca, su ve atık su talebi her yıl oldukça tutarlı kalmaktadır. Yönetim, kârlılığı tehlikeye atmadan maliyetleri doğru bir şekilde tahmin edebilir ve sermaye projelerini veya alımları planlayabilir.

York'un uzun ömürlülüğündeki bir diğer önemli faktör, düzenlenmiş işletme modelidir. Düzenlenmiş bir kamu hizmeti olarak, York'un tarifelerdeki artışları uygulamadan önce Pennsylvania Kamu Hizmeti Komisyonu (PPUC)'ndan onay alması gerekmektedir.

Bu düzenleyici denetim başlangıçta kısıtlayıcı gibi görünse de, aslında önemli avantajlar sağlar. Düzenlenmiş model, York'u toptan fiyat dalgalanmasından korur ve gelir, nakit akışı ve kar tahminleri için öngörülebilir bir ortam yaratır.

York Water, tarife artışları için PPUC onayını güvence altına almadaki olağanüstü başarısını göstermiştir. Mayıs ayının sonlarında, şirket 2022'deki önceki talebinden bu yana ( milyon dolar tutarında yaptığı sermaye yatırımlarının ardından bir tarife artış talebinde bulundu. Onaylanırsa, York'un yıllık geliri 24.2 milyon dolar artış gösterecek - bu, 2024 tam yılı gelirine göre %32'lik bir sıçrama anlamına geliyor.

Belki de en dikkat çekici olanı York Water'ın mevcut değerlemesi. 29 Ağustos'ta hisse başına 31,07 $ kapanış fiyatı ile York, gelecek döneme ait kazançlarının 20 katından daha az bir fiyattan işlem görüyor - bu da son beş yıldaki ortalama gelecek fiyat-kazanç çarpanına göre %33'lük bir indirim anlamına geliyor. %2,8'lik temettü verimi ile birleştiğinde, Wall Street'in en büyük temettü hissesi bu Eylül ayında olağanüstü bir alım fırsatı sunuyor.