Dolar, Riskten Kaçınmanın Pazarları Sarhoş Etmesiyle İsviçre Frangı Karşısında Yükseliyor

USD/CHF paritesinin artışını üç gündür sürekli izliyorum, kritik 0.8050 seviyesine yaklaşıyor. Açıkçası, bu sinir bozucu ama sürpriz değil - küresel piyasalarda bir gerginlik olduğunda, herkes dolara yöneliyor sanki bu bir tür finansal güvenlik battaniyesiymiş gibi.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki bu yükseliş, şu anda risk iştahını kesinlikle öldürüyor. Ekranıma bakıyorum ve Dow vadeli işlemlerinin gece boyunca kan kaybettiğini görüyorum - klasik bir riskten kaçınma davranışı, yeşil parayı pompalıyor. Dolar Endeksi, 98.50 civarında inatla duruyor ve bu piyasa psikolojisiyle yakında zayıflayacağını düşünmüyorum.

Beni gerçekten etkileyen şey, bu merkez bankalarının nasıl çalıştığı. Fed, "aşağı yönlü istihdam riskleri" hakkında konuşurken sürekli faiz indirimini vaat ediyor - neredeyse piyasaları gergin tutmayı seviyorlar gibi! Bu arada, İsviçre Merkez Bankası enflasyonu canlandırmak için tekrar negatif faiz oranlarını düşünmekte. Negatif faiz oranları! Sanki ilk seferde bu çok iyi sonuç vermiş gibi.

Bugünkü JOLTS iş ilanları verileri, beklenen 7.4 milyon rakamından saparsa piyasaları etkileyebilir. Ama gerçekçi olalım - herkes Cuma günü açıklanacak NFP rakamlarını bekliyor. İşte bu, doların bu yükselişe devam edip etmeyeceğini ya da nihayetinde biraz alan kaybedip kaybetmeyeceğini belirleyecek gerçek piyasa hareket ettiricisi.

İsviçre frangı son zamanlarda ciddi şekilde değer kaybediyor ve Perşembe günü açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri durumu pek iyileştirmeyecek. Düz bir aylık enflasyon ve sadece %0.2 yıllık büyüme tahminleri, para birimine güven vermiyor. SNB'nin negatif faiz oranlarına yönelmesi, onu güçlü dolara karşı daha da zayıflatacak.

Risk hissiyatı tamamen değişti, geleneksel güvenli limanlar olan USD, JPY ve CHF performans açısından ayrışıyor. Ironik bir şekilde, frank genellikle güvenli bir liman olarak kabul edilirken, bu ortamda daha güvenli olarak algılanan dolara karşı değer kaybediyor.

Piyasalar nihayet sakinleştiğinde, bu çiftin bu seviyelerden geri çekilmesini görebiliriz. Ancak, duygu bu kadar kırılgan ve tahvil getirileri hala yükseliyorken, bunun yakında gerçekleşmesini beklemeyin. Şu anda, doların gücü bu eşleştirmenin baskın teması olmaya devam ediyor.