HPE, Juniper Satın Alımı ve Yapay Zeka Momentumuyla Rekor Gelir Büyümesi Raporladı

Hewlett Packard Enterprise (HPE), 2025 mali yılının üçüncü çeyreği için olağanüstü finansal sonuçlar açıkladı ve 9.1 milyar $'lık rekor gelir bildirdi—yıllık %18'lik bir artış. Şirket, ağ portföyünü önemli ölçüde güçlendiren Juniper Networks'ün stratejik satın alımını başarıyla tamamladı. Faaliyet karı (non-GAAP), neredeyse %50'sini konsolide non-GAAP faaliyet karının oluşturduğu yeni oluşturulan ağ segmenti tarafından belirgin bir şekilde yönlendirildi. Düzeltilmiş hisse başına kazanç $0.44'e ulaşırken, serbest nakit akışı $719 milyon'a geri döndü. Şirketin mali yılı 31 Temmuz 2025'te sona eriyor.

Juniper Entegrasyonu HPE'nin Ağ İşini ve Kar Marjı Yapısını Dönüştürüyor

Juniper Networks'ın bir aylık sonuçlarının dahil edilmesi, ağ gelirini 1.7 milyar dolara yükseltti ve bu, yıllık %54'lük bir artışı temsil ediyor. Ancak, ağ segmentinin GAAP dışı işletme marjı %20.8'e düşerek, Juniper Networks'ın HPE'nin yerleşik Akıllı Kenar işine kıyasla daha düşük marj profiline sahip olduğunu yansıtıyor. Yönetim, önümüzdeki üç yıl içinde satın alma yoluyla en az $600 milyon dolarlık maliyet sinerjisi sağlamayı planladığını vurguladı ve gelecek yıl için $200 milyon dolar bekleniyor.

Kazanç çağrısı sırasında, Mali İşler Direktörü Marie Myers şunları açıkladı:

"Bu çeyrekte, Juniper'ın sonuçlarını ve akıllı edge işimizi birleştirdik. Şimdi bunları ağ segmenti olarak adlandırdığımız bir segmentte bir araya getiriyoruz. Birleşik operasyonel marjlar yirmi nokta sekizdi. Edge marjı aslında 22.7'ydi ve iki ana faktörden dolayı ardışık bir azalma gördük: değişken kompensasyon gideri ve ürünle ilgili maliyetler. Çeyreğe girdiğimizde Q4 operasyon aralığını düşük yirmiler olarak yönlendirdim. Juniper'ın oranı, Akıllı Edge işimizin birkaç puan altında olduğu için, ağ marj oranlarını düşünürken bunu aklınızda bulundurun."

Yatırımcılar entegrasyon sürecinde kısa vadeli marj sulanmasını izlemelidir, ancak satın alma HPE'yi daha büyük ölçek elde etmeye ve planlanan sinerjilerin gerçekleşmesiyle birlikte gelir büyümesini hızlandırmaya hazırlar.

AI Sistemleri ve Özel Bulut Sürücü Sunucuları Geliri Tüm Zamanların En Yüksek Seviyesine Taşıdı

Sunucu segmenti, gelirinin 4.9 milyar $'a ulaşmasıyla, yıllık %16 artış göstererek eşi benzeri görülmemiş bir başarı elde etti. Bu büyüme, önemli bir GB 200 dağıtımının tamamlanması da dahil olmak üzere, sağlam yapay zeka sistemi benimsemesi tarafından desteklendi. HPE'nin yıllık tekrarlayan gelir (ARR), 3.1 milyar $'a yükseldi ve bu, yıllık %75'lik bir artışı temsil ediyor; şu anda 44,000'den fazla GreenLake bulut müşterisi sisteme dahil oldu. Şirketin yapay zeka sipariş backlog'u, çeyrek sonunda 3.7 milyar $ ile rekor seviyeye ulaştı.

CEO Antonio Neri, olağanüstü AI ivmesini vurguladı:

"Yapay zeka sistemleri siparişleri, Orta Doğu egemen kazanımları ve kurumsal alandaki devam eden ivme dahil olmak üzere, çeyrekten çeyreğe neredeyse %100 arttı. 2024 mali yılının başlangıcından bu yana her çeyrek kurumsal yapay zeka siparişlerimizi yıllık bazda artırdık. İnovasyon perspektifinden, yeni hızlandırıcı teknolojileri ve pazara sunma müşteri taleplerine ayak uydurmaya devam ediyoruz. Geçen ay, yeni NVIDIA Pro 6,000 Blackwell ve NVIDIA Blackwell Ultra hızlandırılmış hesaplama platformları ile HPE sunucularını piyasaya sürdük."

Yapay zeka talebindeki önemli artış ve tekrarlayan gelir, HPE'nin ortaya çıkan kurumsal teknoloji trendlerinden etkili bir şekilde yararlanma kapasitesini ve müşteri tabanını genişletme yeteneğini göstermektedir; bu, günümüzün hızla gelişen teknoloji ortamında kritik bir rekabet avantajıdır.

İyileştirilmiş Nakit Akışı ve Envanter Yönetimi, Borç Azaltma Stratejisini Destekliyor

Şirket, çeyrek boyunca $719 milyon serbest nakit akışı üretti ve bu, bağımsız envantta sağlanan 1.9 milyar dolarlık önemli bir artışla desteklendi. HPE, Juniper Networks satın almasının ardından 3.1x pro forma net kaldıraç oranı ile dönemi kapattı ve 2027 mali yılına kadar 2x net kaldıraç oranına geri dönme konusundaki kararlılığını gösterdi.

CFO Marie Myers nakit yönetimi hakkında detaylı bilgiler sundu:

"Stok seviyelerini azaltmak öncelikli bir hedef oldu ve Q3'ü dengemiz normal seviyemize yakın bir şekilde kapattık. Q3 nakit dönüşüm döngümüz otuz beş gün pozitifti, geçen çeyreğe göre dokuz gün artış gösterdi. Juniper'ın dahil edilmesi, bu çeyrekte CCC hesaplamamızı olumsuz etkiledi çünkü yalnızca Juniper'ın bir aylık gelir ve maliyet sonuçlarını içeriyor, oysa Juniper'ın Temmuz sonu bakiyelerinin konsolidasyonu var. Q4'te Juniper'ın finansallarının tam çeyrek konsolidasyonu ile CCC'mizin iyileşmesini bekliyoruz. Hissedarlarımıza temettüler aracılığıyla $171 milyon döndük, ancak çeyrek boyunca pay satın alamadık çünkü sahip olduğumuz önemli, kamuya açıklanmamış bilgiler vardı, bunları daha sonra açıkladık. Borç azaltımını önceliklendirdiğimiz için, temettü politikamıza bağlı kalmaya devam ediyoruz ve 2025'te bildirilen seviyelere benzer çeyrek dönem hisseleri geri alımlarını bekliyoruz, bu da hisse bazlı tazminattan kaynaklanan hisse seyrelmesini kısmen dengeleyecektir. Yatırım dereceli kredi notumuza bağlı kalmaya devam ediyoruz ve net kaldıraç oranımızı 2027'ye kadar iki kat aralığındaki hedefimize geri düşürmeyi planlıyoruz."

Bu disiplinli envanter yönetimi ve sermaye tahsisi yaklaşımı, HPE'ye Juniper Networks'ü entegre ederken ve kaldıraç ölçütlerini yeniden sağlama çalışırken gerekli finansal esnekliği sağlar.

İleriye Dönük Finansal Rehberlik

Yönetim, 2025 mali yılı için güncellenmiş kılavuz sağladı ve sabit döviz cinsinden gelir büyümesini %14-%16 olarak öngördü ve Juniper Networks'tan gelen dört aylık katkıları da içerecek şekilde, GAAP dışı Hisse Başına Kazanç beklentilerini $1.88-$1.92'ye yükseltti. 2025 mali yılının yaklaşan dördüncü çeyreği için, gelir $9.7 milyar ile $10.1 milyar arasında tahmin edilmektedir.

Ana segment beklentileri şunları içerir:

• Ağ gelirinin çeyrekten çeyreğe %60'tan fazla artması ve işletme marjlarının %20'li düşük aralıkta olması bekleniyor.
• Sunucu gelirinin çeyrekten çeyreğe orta ila yüksek tek haneli rakamlarda azalması bekleniyor, bu durumun, büyük bir üçüncü çeyrek anlaşmasının ardından AI sistemleri gelirinde %30'dan fazla bir ardışık düşüşü yansıttığı belirtiliyor.

Yönetim, 2025 mali yılı için yaklaşık $700 milyon dolar serbest nakit akışı hedefini yeniden teyit etti ve önümüzdeki üç yıl içinde Juniper Networks satın alımından en az $600 milyon dolar maliyet sinerjisi sağlamayı taahhüt etti. Şirket, Ekim ayında düzenleyeceği Menkul Kıymetler Analisti Toplantısı'nda uzun vadeli finansal hedefler ve sinerji planları hakkında daha ayrıntılı bilgi sağlamayı planlıyor.

Ana Finansal Vurgular

| Ölçü | 2025 Mali Yılı Q3 | Yıl Üzerinden Yıl Değişimi | |--------|-----------|----------------------| | Gelir | $9.1 milyar | +%18 | | Ağ Geliri | $1.7 milyar | +%54 | | Sunucu Geliri | $4.9 milyar | +%16 | | Yıllık Tekrarlayan Gelir | 3,1 milyar $ | +%75 | | Ücretsiz Nakit Akışı | $719 milyon | Önemli yükseliş | | AI Sipariş Bekleme Listesi | $3.7 milyar | Rekor seviye |

Juniper satın alma ile entegre edilen akıllı kenar bilişim yetenekleri, HPE'yi bu hızla büyüyen pazar segmentinde güçlü bir konuma getiriyor. Sektör analistleri, 2029 yılına kadar küresel olarak 19.49 milyar dolara ulaşabileceğini öngörüyor; bu da düşük gecikme süreli işleme ve gerçek zamanlı analiz uygulamalarına olan artan talep ile destekleniyor.