İki AI Hisse Senedi Analisti, Son Yükselişe Rağmen Mayıs'ın Neredeyse %60 Düşüş Yaşayabileceğini Tahmin Ediyor

Anahtar Gözlemler

• Bu yıl değerinin iki katından fazla artmasına rağmen, bazı analistler Palantir ve CoreWeave gibi belirli AI hisselerinin önümüzdeki aylarda keskin düşüşler yaşamasını bekliyor.
• Palantir, benzersiz yazılım mimarisinin AI talebini karşılama konusunda ona bir avantaj sağladığını iddia ediyor, ancak şu anda S&P 500'de önemli bir farkla en pahalı hisse senedi.
• CoreWeave'in borçlu iş modeli kârlılığı etkilerken, şirket önde gelen bir AI bulut hizmeti sunmakta ve karşılaştırmalı olarak makul bir değerlemede işlem görmektedir.

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) bu yıl hisselerinin %105 artış gösterdiğini, CoreWeave (NASDAQ: CRWV) hissesinin ise %115 yükseldiğini gördü. Ancak bazı Wall Street analistleri bu hisseler için satılacak notları verdi, fiyat hedefleri ise hissedarlar için önemli kayıplar öngörüyor:

• Jefferies analisti Brent Thill, Palantir için 12 aylık hedef fiyatı $60 olarak belirledi ve bu, mevcut $155 hisse fiyatından %61'lik bir düşüşü ima ediyor.
• D.A. Davidson'ın Gil Luria'sı, CoreWeave için 12 aylık hedef fiyatı 36 $ olarak belirledi ve bunun mevcut $88 hisse fiyatından %59'luk bir düşüşü işaret etti.

Yatırımcıların bu popüler yapay zeka hisseleri hakkında dikkate alması gerekenleri daha derinlemesine inceleyelim.

Palantir Teknolojileri: Potansiyel %61 Aşağı Yön

Palantir, veri analitiği yazılımı geliştirme konusunda uzmanlaşmıştır. Temel platformları, kullanıcıların karmaşık verileri entegre etmelerini, düzenlemelerini ve görselleştirmelerini sağlayarak savunma, istihbarat ve kurumsal sektörlerde karar verme süreçlerini desteklemektedir. Şirket ayrıca geliştiricilerin büyük dil modellerini iş akışlarına ve uygulamalara entegre etmelerine olanak tanıyan bir AI platformu (AIP) geliştirmiştir.

Palantir'in benzersiz yazılım mimarisi, bir ontoloji etrafında şekillenmektedir - bir organizasyonun verilerinin, süreçlerinin ve varlıklarının dijital temsili - bu durum onu rakiplerinden ayırmaktadır. CTO Shyam Sankar, "Ontoloji ve altyapıya yaptığımız temel yatırımlar, bizi AI talebini karşılamak için eşsiz bir konuma getirdi."

Palantir'in Q2 mali sonuçları sağlamdı. Müşteri tabanı %43 artarak 849'a ulaştı, mevcut müşteri başına ortalama harcama ise %28 arttı. Sonuç olarak, gelir %48 artarak $1 milyar dolara yükseldi ve sekiz çeyrek üst üste hızlanma kaydedildi. Ayrıca, GAAP dışı kazançlar %77 artarak hisse başına $0.16 oldu.

Şirketin gelecekteki ivmesi konusunda iyimserlik için geçerli nedenler var. Grand View Research, AI harcamalarının 2030'a kadar yılda %36 oranında büyümesini öngörüyor ve karar verme zekası platformu harcamalarının aynı dönemde yılda %15 oranında artacağını tahmin ediyor. Bu, Palantir'in on yılın sonuna kadar yılda %20'yi aşan satış büyümesini sürdürebileceğini öne sürüyor.

Ancak, Palantir önemli bir değerleme zorluğuyla karşı karşıya. 115 olan fiyat/gelir oranı, onu S&P 500'deki en pahalı hisse senedi yapıyor. Endeksteki başka hiçbir şirket, satışların 30 katından daha yüksek bir fiyattan işlem görmüyor; bu da Palantir'in %70 değer kaybetse bile en pahalı hisse senedi olmaya devam edebileceği anlamına geliyor. Bu bağlamda, Palantir'in hisse fiyatında önemli bir düzeltme yaşanması olasılığı göz ardı edilemez.

CoreWeave: Potansiyel %59 Aşağı Yön

CoreWeave, AI iş yükleri için özel olarak tasarlanmış bulut altyapısı ve yazılım hizmetleri sunmaktadır. Geleneksel veri merkezleri sistem verimsizlikleri nedeniyle GPU hesaplama kapasitesinin %65'ine kadarını kaybedebilirken, CoreWeave'in GPU kümeleri alternatif bulut hizmetlerine göre %20 daha iyi performans sunmaktadır.

Şirketin Q2 finansal sonuçları karışıktı. Gelir %207 artarak 1.2 milyar dolar oldu ve GAAP dışı işletme geliri %135 artarak $200 milyon dolara yükseldi. CoreWeave ayrıca, isimsiz bir hiper ölçekli şirket ve OpenAI ile genişletilen anlaşmalara atfedilen gelir birikiminde %86'lık bir artış bildirdi. Ancak, GAAP dışı net zararı $131 milyon dolara genişledi ve bu, önceki yıl bildirilen $5 milyon dolarlık zarardan önemli ölçüde daha yüksek.

GAAP dışı işletme geliri ile GAAP dışı net gelir arasındaki fark esas olarak faiz ödemelerinden kaynaklanmaktadır. Veri merkezleri işletmek, özellikle AI sistemleri ile dolu olanlar, maliyetlidir. CoreWeave, altyapısını inşa etmek için önemli bir borç yükü üstlenmiştir ve faiz giderleri Q2'de $267 milyon olmuştur.

Ancak, şirket borçlanmayı sorumlu bir şekilde ele alıyor. CoreWeave, yalnızca imzalanmış sözleşmeler ek altyapı gerektirdiğinde borç alıyor ve yalnızca sözleşme borcun tamamının maliyetini karşıladığında. Yine de, faiz ödemeleri o kadar önemli bir zorluk oluşturuyor ki, şirketin 2027'ye kadar kâr etmesi pek olası görünmüyor ve bu durum potansiyel hisse senedi dalgalanmalarını işaret ediyor.

CoreWeave şu anda 10 kat satışla işlem görüyor, bu da geliri 2026 yılına kadar yıllık %127 oranında büyümesi beklenen bir şirket için nispeten makul bir değerlemeyi ifade ediyor. Bu bağlamda, %59'luk bir düşüş pek olası görünmüyor. Aslında, volatiliteye rahat olan yatırımcılar portföylerine biraz hisse eklemeyi düşünebilir.