Endonezya'nın Ekonomik Krizi Derinleşiyor: Para Birimi Çöküşü ve Piyasa Dalgalanması

Endonezya, şiddetli protestolar, para biriminin değer kaybı ve siyasi istikrarsızlık nedeniyle yatırımcı güvenini sarsan ciddi ekonomik baskılarla karşı karşıya. Bu durum, geleneksel olarak Güneydoğu Asya'nın en istikrarlı pazarı olarak görülen bir ülke için geçerli.

Jakarta Bileşik Endeksi, LSEG verilerine göre Pazartesi günü %3,6 oranında düştü ve rupiah, ABD doları karşısında 16.500 seviyesine gerileyerek 1 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesini gördü.

Yükselen yaşam maliyetleri, aşırı yasama tazminat paketleri ve son zamanlarda yaşanan polis şiddeti olayları nedeniyle geniş çaplı gösteriler patlak verdi. Bu durum, Başkan Prabowo Subianto'nun geçen yıl göreve başlamasından bu yana yönetimi için en önemli zorluklardan birini oluşturuyor.

Ölü sayısı en az sekiz kişiye ulaştı ve protestocular Jakarta ve diğer büyük şehirlerin sokaklarını doldurarak acil eylem talep ediyor. Buna yanıt olarak, Başkan Prabowo Pazar günü parlamento'nun kamu endişelerini ciddiye alacağını ve milletvekillerinin önemli ödeneklerini azaltmaya zorlanacağını belirtti.

Aynı anda, "tahribat yaratan göstericilere karşı kesin önlemler alınacak" şeklinde sert bir uyarı yaptı ve bazı grupların "ihanet ve terörizme yol açtığını" iddia etti. Askeri ve polis güçlerine yağma ve şiddet olaylarına kararlılıkla yanıt verme talimatı verildi.

Merkez Bankası Piyasa Müdahale Stratejisi Hazırlıyor

Başbakan Ekonomi Bakanı Airlangga Hartarto, Endonezya Borsa'sı ve finansal hizmetler düzenleyicisi ile birlikte düzenlenen ortak basın toplantısında, ekonominin "temel olarak sağlam" olduğunu ve mevcut geliştirme aşamasındaki bir teşvik paketinden fayda sağlayacağını belirterek piyasalara güven vermeye çalıştı.

"Ekonomik iyileşmeyi destekleyecek barışçıl ve saygılı bir durum umuyoruz," Airlangga, piyasa hissiyatını istikrara kavuşturmayı hedefleyerek belirtti. Ancak, yatırımcılar ikna olmadı ve her iki taraf da, Cuma günü yapılan protestoların ardından önemli düşüşler yaşadı.

Pazartesi sabahı, Banka Endonezya'nın para yönetimi başkanı Erwin Gunawan Hutapea, merkez bankasının piyasaya müdahale etmeye her zaman hazır olduğunu ve rupiahın temel değeriyle uyumunu korumak için gerekli olduğunda bunu yapacaklarını duyurdu.

Erwin, bu yaklaşımın para hareketlerinin "temelleri" yansıtmasını sağlayacağını, para otoritelerinin döviz akışlarını yakından izleyeceğini vurguladı.

Tahvil piyasaları da artan risk algısını gösterdi; Endonezya'nın 10 yıllık devlet borcunun getirileri %6,335'e yükselirken, 30 yıllık tahvil getirileri %6,850 civarında kaldı. Yüksek getiriler, yatırımcıların Endonezya'nın egemen borcunu tutarken talep ettiği artan risk primlerini yansıtıyor.

Kurumsal Yatırımcılar Uzun Vadeli Güvene Sahip Kalıyor

Piyasa dalgalanmalarına rağmen, DBS'den ekonomist Radhika Rao, Endonezya'nın temel büyüme eğiliminin sağlam kaldığını savundu. Yatırımcıların, hükümet bütçesi yeniden tahsislerinin etkili bir şekilde iş yaratımını teşvik edip edemeyeceğini izlemeye odaklanacağını belirtti.

Radhika, ayrıca Endonezya Merkez Bankası'nın uygun faiz oranlarını sürdürebilmek için yeterli politika esnekliğini koruduğunu ve yerel para birimini desteklemek için hızlı istikrar önlemleri uygulaması beklenildiğini açıkladı.

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Endonezya varlıklarına olan marjını azaltmamıştır. Firmanın Asya Pasifik için temel sabit gelir bölümünün başkanı Navin Saigal, BlackRock'un aslında daha uzun vadeli Endonezya devlet tahvillerindeki yatırımlarını artırdığını, özellikle de 10-15 yıllık vadeye sahip olanların artırıldığını açıkladı.

Navin, firmanın stratejik olarak daha kısa vadeli enstrümanlardan uzaklaştığını, çünkü uzun vadeli tahvillerin Banka Endonezya'nın son beklenmedik faiz indirimine ve Federal Rezerv'in geçen ayki güvercin politika sinyallerine daha az duyarlılık gösterdiğini açıkladı.

"Son haberler, kendi başlarına, Endonezya'daki herhangi bir pozisyonumuzu değiştirmemize neden olmadı," dedi. "Kesinlikle durumun izlenmeyi gerektirdiğini düşünüyorum, bu da bir yatırımda yeterli risk primine veya güvenlik marjına sahip olmanın son derece önemli olduğunu ve çeşitlendirilmiş bir yaklaşımın kritik olduğunu pekiştiriyor."

284 milyon nüfusu ile Endonezya, dünyanın en büyük dördüncü ülkesi olmaya devam etmekte ve önemli bir gelişen piyasa ekonomisidir. Ancak, bu devam eden protestolar, istikrar konusundaki itibarını zorluyor. Ülke, uzun zamandır gelişen piyasa yatırımları için güvenilir bir destinasyon olarak görülüyordu.

Siyasi gerginlikler artarken ve ekonomik baskılar yoğunlaşırken, dikkat şimdi Başkan Prabowo'nun yönetiminin düzeni ne kadar hızlı geri getirebileceğine ve uluslararası sermayenin bu belirsizlik ve potansiyel iyileşme döneminde bağlı kalıp kalmayacağına odaklanıyor.

Piyasa katılımcıları, hükümetin bir sonraki adımlarını yakından izliyor. Protestoların azalacağına dair herhangi bir işaret yok ve para birimi üzerindeki baskı artmaya devam ediyor. Yatırımcılar giderek daha temkinli pozisyonlar alırken, kamu talepleri de artıyor. Endonezyalı yetkililer, etkili eylem için daralan bir pencere ile karşı karşıya.