Kripto Pazar 150 Yıldan Fazla Sürede İkinci En Yüksek Değere Yaklaşıyor - Tarihsel Bir Uyarı Sinyali

Ana Noktalar

• 2025'teki dalgalanmalara rağmen, büyük kripto para endeksleri birden fazla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
• Belirli değerleme eşiklerinin tarihsel olarak kısa vadeli piyasa düşüşlerinden önce geldiği görülmüştür.
• Uzun vadeli bakış açısı ve sabır, yatırımcıların sonuçlarını önemli ölçüde değiştirebilir.

On yılı aşkın bir süredir, kripto para piyasası, ortalama yıllık getirilerde geleneksel varlıkları geride bırakarak güçlü bir servet yaratıcı olarak ortaya çıkmıştır. Ancak, kuruluşundan mevcut değerlemelere kadar olan yolculuk pek de sorunsuz olmamıştır.

Sadece beş ay önce, düzenleyici duyurular kripto alanında şok dalgaları gönderdi ve büyük endekslerin düşmesine neden oldu. Crypto200 endeksi, yaratıldığından bu yana beşinci en dik iki günlük yüzde düşüşünü yaşarken, DeFi100 endeksi üç yıl içinde ilk ayı piyasasına girdi.

Ancak, piyasa hissiyatı hızla değişebilir. Nisan'da duyurulan 90 günlük düzenleyici muafiyet döneminin ardından, kripto endeksleri yükseldi ve birçokları birden fazla rekor seviyeye ulaştı.

Ancak, bu coşku dönemi, tarihsel kalıplar bir belirtiyse, sona yaklaşabilir.

Kripto Değerlemeleri Eşi Benzeri Görülmemiş Yüksekliklere Ulaşıyor

Bu tartışmaya geçmeden önce, tarihsel önceliklerin gelecekteki sonuçları garanti edemeyeceğini belirtmek önemlidir. Eğer piyasa hareketlerini tahmin etmek için güvenilir bir ölçüm varsa, her yatırımcı bunu kullanıyor olurdu.

Bunu söylemekle birlikte, kripto para piyasası değerlemeler açısından tarih yazıyor - ve bu mutlaka olumlu bir şekilde değil.

Değer genellikle öznel olup, bir yatırımcıdan diğerine değişkenlik gösterir. Bazılarına aşırı fiyatlı görünen, diğerlerine ise bir fırsat olarak görünebilir. Bu dinamik, piyasanın öngörülemezliğine katkıda bulunur.

Kripto varlıkları değerlendirirken, birçok yatırımcı Piyasa Değeri ile Gerçekleşmiş Değer (MVRV) oranına başvurur. Bu metrik faydalı olsa da, sınırlamaları vardır. Benimseme oranları veya teknolojik gelişmeleri hesaba katmaz ve aşırı piyasa olayları sırasında çarpıtılabilir.

Ancak, geriye dönük test edildiğinde, Crypto200 endeksinin Ayarlanmış MVRV (AMVRV) oranı, değerlemelerin daha kapsamlı, bire bir karşılaştırmasını sağlar. AMVRV, geçmiş üç yıl boyunca ortalama enflasyona göre ayarlanmış piyasa değerlerine dayanarak, kısa süreli piyasa şoklarının etkisini minimize eder.

Crypto200 endeksinin tarihindeki ilk kez 28 Ağustos'ta 25.000'i aşmasıyla, AMVRV oranı 3.92'ye kapandı ve mevcut boğa piyasasının en yüksek noktasını işaret etti. Son 13 yılda yalnızca iki diğer dönem daha yüksek AMVRV oranları gördü:

• Ocak 2022'nin ilk haftasında, 4.0'ı kısa bir süre aştığında.
• Aralık 2017'de, 4.42 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığında.

Tarihsel emsal, bu dönemlerdeki prim değerlemeleri sonrasında piyasa davranışını incelerken önem kazanır. 2022 ayı piyasası, Crypto200'ün değerinin %60'ından fazlasını ve DeFi100'ün değerinin neredeyse %80'ini silip süpürdü.

Benzer şekilde, Aralık 2017 zirvesini takip eden piyasa düzeltmesi, Crypto200 ve DeFi100 endekslerinin sırasıyla zirveden dibe %84 ve %95 kaybetmesine neden oldu.

Aslında, Crypto200'ün AMVRV oranının en az iki ay boyunca 3.0'ı aşması ve sürdürmesi durumunda önemli bir düşüşü işaret ettiğini gösteren her durum ciddidir. Büyük kripto endeksleri, böyle durumların ardından tarihsel olarak değerlerinin %50 ile %95'i arasında kayıplar yaşamıştır.

Kripto piyasası, kuruluşundan bu yana ikinci en yüksek değerlemesine yaklaşırken, tarihsel veriler potansiyel bir piyasa düzeltmesinin ufukta olabileceğini öne sürüyor.

Daha Geniş Bir Perspektif Farklı Bir Görüş Sunar

Ancak, kısa vadeli piyasa hareketlerini tahmin etmeye çalışmak ile uzun vadeli tabloyu göz önünde bulundurmak arasında önemli bir fark vardır. AMVRV oranı, piyasa çöküşlerini doğru bir şekilde tahmin etmişken, uzun vadede kripto para birimlerinden daha fazla dayanıklılık gösteren çok az varlık sınıfı bulunmaktadır.

Piyasa döngülerinin doğrusal olmayan doğası, uzun vadeli yatırımcıların lehine çalışan en güçlü faktörlerden biridir.

Örneğin, Bitcoin'in ana akıma dikkat çektiği on yıl içinde, kripto piyasası birkaç büyük düzeltmeden geçti. Ortalama düşüş yaklaşık 13 ay sürdü ve hiçbiri iki yıldan fazla sürmedi.

Tam tersine, büyüme dönemleri genellikle yaklaşık 18 ay sürmüştür ve iki genişleme iki yıl sınırını aşmıştır. Bu uzun süreli büyüme aşamaları, zamanla genel piyasa değeri genişlemesi için olumlu olmuştur.

İyimserlik ile karamsarlık arasındaki fark, daha geniş kripto piyasa eğilimlerinde daha da belirgindir.

Önde gelen bir blockchain analitik firması tarafından yapılan son veriler, 2013 yılından bu yana Crypto200 endeksindeki her boğa ve ayı piyasasının takvim uzunluğunu inceledi. %50 veya daha fazla bir düşüşün ortalama olarak yaklaşık 390 takvim günü, yani yaklaşık 13 ay sürdüğünü buldular. Ancak, bu süre zarfında tipik bir boğa piyasası 580 takvim günü, yani neredeyse 19 ay sürdü.

Kısa vadeli piyasa hareketleri öngörülemez kalmaya devam etse de, daha büyük resmi görebilen yatırımcılar için sabır ve bakış açısı paha biçilmez olmuştur. Volatilitesine rağmen, toplam kripto para piyasa değeri, blok zinciri alanındaki genişleyen benimseme ve teknolojik ilerlemeleri yansıtarak, herhangi bir beş yıllık dönem boyunca sürekli bir büyüme göstermiştir.

Her zamanki gibi, potansiyel yatırımcılar, dalgalı kripto para piyasasında herhangi bir yatırım kararı vermeden önce kapsamlı araştırma yapmalı ve risk toleranslarını göz önünde bulundurmalıdır.